TD Cowen prévoit une aggravation des risques politiques pour la loi CLARITY

• TD Cowen maintient que les chances de faire adopter la loi CLARITY à 40 % en raison d’un environnement politique qui se détériore.
• Le Comité bancaire du Sénat a fait avancer le projet de loi, mais il lui faut encore 60 voix au Sénat dans son ensemble.
• Le conflit principal concerne la section 307, qui interdit au Congrès et au Président de faire du trading de crypto et cible les entreprises de Trump.

Jaret Seiberg, analyste chez TD Cowen, pense que les perspectives pour que les États-Unis adoptent leur mesure de régulation crypto la plus importante, la loi CLARITY, diminuent.

Et à mesure que les tensions politiques à Washington s’intensifient, il devient de plus en plus douteux qu’elle sera adoptée cette année.

TD Cowen analyse des chances sombres pour la loi CLARITY

Le Comité bancaire du Sénat a fait avancer le projet de loi sur la cryptomonnaie avec un vote de 15–9 en mai.

Mais l’analyste de TD Cowen, Jaret Seiberg, met en garde les acteurs du marché crypto contre leurs attentes.

Il dit que ce vote du comité n’est “qu’un mouvement vers la plénière du Sénat dans son ensemble”.

Obtenir 60 voix au Sénat dans son ensemble est une montagne très haute à gravir.

Par conséquent, TD Cowen maintient une probabilité pessimiste de 40 % pour que le projet de loi soit adopté cette année.

TD Cowen souligne la détérioration de l’environnement politique pour la loi CLARITY

Le groupe de recherche de Washington de TD Cowen a averti que l’environnement politique pour la loi CLARITY se dégrade, malgré l’avancement bipartite du Sénat en mai. L’analyste Jaret Seiberg a maintenu ses chances de passage… pic.twitter.com/7mXMqhDryI

— BSCN (@BSCNews) 26 mai 2026

Il s’agit d’une prévision prudente, très différente du reste du marché crypto.

De plus, le climat politique dans lequel évolue la loi Clarity devient rapidement plus difficile.

Malgré ces progrès, les législateurs ne sont pas encore parvenus à un accord bipartite complet.

Ainsi, l’investisseur institutionnel doit s’attendre à une période prolongée d’incertitude législative à Washington.

Le blocage du projet Trump signalé par TD Cowen

Une disposition éthique conflictuelle dans la section 307 reste la principale source d’impasse politique.

Cette disposition interdit explicitement au Président, au Vice-Président et au Congrès de faire du trading d’actifs cryptographiques.

Par conséquent, cette règle impacte directement les projets crypto récents liés à la famille Trump.

Ils ont de grands projets tels que World Liberty Financial et American Bitcoin.

Selon Seiberg, les démocrates pourraient désormais avoir plus de difficulté à soutenir le projet sans normes éthiques plus strictes, tandis que les républicains pourraient devenir moins enclins à faire avancer la législation si de nouveaux amendements ciblent directement Trump.

Cet écart politique a soulevé des questions sur la capacité des législateurs à adopter le projet de loi avant la fin de l’année.

Le sénateur Thom Tillis reste également très ferme sur cette clause éthique controversée. Il refuse de soutenir le projet à moins que les règles ne s’appliquent à la famille Trump.

Ainsi, TD Cowen note que cette impasse rend beaucoup plus difficile d’obtenir un soutien démocrate vital.

Cela fait suite au retard du Congrès sur la loi Clarity, alors que l’industrie crypto craint une année de plus perdue.

Des retards extrêmes repoussent la feuille de route politique à 2027

La fenêtre législative étroite avant la prochaine pause d’août complique encore le calendrier.

La controverse politique devrait probablement s’éteindre complètement avant que les législateurs ne puissent prendre une décision finale. Par conséquent, cette impasse pourrait bloquer l’agenda politique pendant plusieurs mois.

Ces retards supplémentaires pourraient facilement repousser l’adoption finale à 2027, selon TD Cowen. Sinon, les agences n’adopteront pas les règles finales avant 2029.

Un tel calendrier prolongé prolongerait l’incertitude réglementaire pour toute l’industrie crypto.

Dans l’ensemble, Washington est fortement divisé sur les règles régissant la gouvernance des actifs numériques et l’éthique.