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Bitcoin a chuté à 61 383 $, sa part de marché a diminué. L'attention du marché se concentre à nouveau sur le risque de la roue de financement à effet de levier élevé de MicroStrategy (MSTR). Son outil STRC, qui attire des fonds par la vente d'options de vente à un rendement élevé de 11,5 %, repose sur l'attractivité de l'achat de BTC, mais sa faiblesse centrale réside dans la mNAV (valeur nette d'inventaire ajustée). Si le BTC reste latéral ou continue de baisser, entraînant une baisse prolongée de la mNAV en dessous de 1x, cela pourrait provoquer une crise de distribution et une spirale de liquidité. Les institutions avertissent que ce mécanisme comporte des risques de crédit et de gouvernance sous-estimés. Saylor le qualifie de « fonds monétaire Bitcoin », mais si le marché s'affaiblit, l'effet de levier à haut rendement pourrait passer d'un moteur à un danger systémique.
Que pensez-vous de l'impact à long terme de STRC sur l'écosystème BTC ? Comment les investisseurs devraient-ils se prémunir contre les risques en chaîne potentiels ?