Pertes impermanentes expliquées à l'aide d'une analogie avec un distributeur automatique

Imaginez placer 100 $ de TON et 100 $ d'USDT dans un distributeur automatique qui maintient automatiquement l'équilibre entre les deux actifs.
Lorsque le prix du TON change, la machine ajuste constamment les quantités de TON et d'USDT qu'elle détient. Si le TON augmente significativement, la machine vend une partie de votre TON en échange de plus d'USDT pour maintenir l'équilibre.
Lorsque vous retirez vos fonds, vous possédez moins de TON et plus d'USDT qu'au début.
Si vous aviez simplement conservé votre TON dans votre portefeuille au lieu de fournir de la liquidité, vous auriez profité de la totalité de la hausse des prix. La différence entre ce que vous avez gagné en tant que fournisseur de liquidité et ce que vous auriez gagné en conservant vos jetons s'appelle la perte impermanente.
Pourquoi cela s'appelle-t-il perte impermanente ?
Elle est considérée comme impermanente car elle ne devient une perte réelle que si vous retirez votre liquidité alors que les prix des jetons restent très éloignés. Si les prix reviennent vers leur niveau de départ, la perte peut diminuer, voire disparaître.
De plus, les fournisseurs de liquidité gagnent souvent des frais de swap et des récompenses de farming. Par exemple, si votre perte impermanente est de 5 % mais que vous gagnez 20 % de récompenses, vous êtes quand même en hausse de 15 % au total.
Règles simples pour les débutants
🟢 L'option la plus sûre est de fournir de la liquidité à deux stablecoins comme l'USDT et l'USDC. Comme les deux actifs sont conçus pour maintenir des valeurs similaires, la perte impermanente est proche de zéro.
🟡 Une option à risque modéré consiste à associer un jeton volatil à un stablecoin, comme STON et USDT. Les récompenses de farming peuvent souvent compenser le risque, même si les fluctuations de prix importantes peuvent augmenter la perte impermanente.
🔴 Le risque le plus élevé provient de l'association de deux jetons volatils. Si un jeton augmente tandis que l'autre baisse, la perte impermanente peut croître beaucoup plus rapidement.
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