#USPPIComesInBelowExpectations

Un autre rapport sur une inflation plus douce est en train de remodeler les attentes du marché Le dernier indice américain des prix à la production (PPI) est arrivé en dessous des attentes pour juillet, offrant un nouvel espoir aux traders que le problème de l’inflation serait en passe d’être résolu. Juste après une lecture plus fraîche de l’indice des prix à la consommation (CPI), le dernier rapport renforce la conviction que l’inflation se modère à l’échelle de l’économie.

Une grande partie de la baisse a été tirée par un recul du prix de l’essence bien plus marqué que prévu, ce qui a contribué à réduire les coûts de production pour les producteurs.

La baisse des coûts de production peut, à terme, aider à atténuer davantage les prix à la consommation. Les marchés ont déjà réagi. Les chances d’une hausse supplémentaire des taux de la Fed lors de sa réunion de juillet ont chuté, tandis que les paris sur des pivots de politique monétaire plus tard dans l’année ont augmenté. Une tonalité moins ferme de la Fed soutient généralement les prix de marché, car des coûts de financement attendus plus faibles peuvent détendre la liquidité sur les marchés financiers.

Cependant, il faut encore considérer l’image d’ensemble, puisque le président de la Fed, Warsh, a mis en garde : un seul rapport d’inflation plus frais ne signifie pas la fin de la guerre contre l’inflation.

La politique monétaire nécessite généralement plusieurs mois de preuves avant d’être modifiée. Même si les prix ralentissent, les décideurs voudraient davantage de garanties que l’on s’oriente durablement vers l’objectif d’inflation de 2%. Les chiffres de l’inflation font partie des déterminants macroéconomiques les plus significatifs pour la crypto : un apaisement des pressions inflationnistes réduit le besoin d’un resserrement agressif, qui profite normalement aux actifs plus risqués.

Malgré cela, toutefois, un choc inattendu peut conduire à une réévaluation rapide. Pour ma part, j’attends encore plus les prochains rapports sur l’inflation que celui d’aujourd’hui. Tant que les prix à la production et à la consommation continuent de baisser dans un environnement macro stable, les marchés pourraient devenir un endroit plus favorable pour les actifs risqués, à la fois en Bourse et en crypto.

Pensez-vous que le tout nouveau rapport sur le PPI indique le début d’une déflation prolongée, ou est-il encore trop tôt pour constater un changement par rapport à la politique de long terme de la Fed ?

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