Le rallye du CPI de Bitcoin s’essouffle alors que le risque lié à l’Iran revient

Résumé

• Les prix à la consommation américains ont reculé de 0,4% en juin, atténuant les craintes immédiates d’une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale.
• Le Bitcoin a brièvement atteint 65 500 $, tandis que l’Ethereum grimpait au-dessus de 1 900 $ avant que les deux n’abandonnent une partie du mouvement haussier.
• De nouveaux affrontements entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’une forte baisse du trafic dans le détroit d’Hormuz, ont remis au premier plan les risques liés à l’énergie et à l’inflation.

Le Bitcoin est passé d’environ 62 600 $ avant le dernier rapport sur l’inflation américaine à un plus haut mensuel proche de 65 500 $, avant de revenir vers la zone des 63 000 $ à 64 000 $ alors que la pression géopolitique réapparaissait. L’Ethereum a suivi le même schéma : il est monté d’un niveau inférieur à 1 800 $ à presque 1 945 $, avant de retomber vers le milieu des 1 800 $.

Source : CoinMarketCap

Le retournement n’était pas simplement un rally crypto avorté. Les marchés ont passé la semaine à osciller entre deux signaux macroéconomiques concurrents : une inflation américaine qui se refroidit et un conflit qui s’intensifie et pourrait faire remonter les prix de l’énergie. Le rally CPI contenait son propre point faible L’indice américain des prix à la consommation a reculé de 0,4% en juin après avoir augmenté de 0,5% en mai, enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est restée inchangée sur le mois et a progressé de 2,6% par rapport à l’année précédente. Le rapport a réduit les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale devrait relever ses taux lors de sa réunion de juillet. Le Bitcoin a dépassé 64 000 $ après la publication, tandis que l’Ethereum a gagné plus de 6% pendant la séance et a poursuivi au-dessus de 1 900 $ le jour suivant. La composition de la baisse de l’inflation a introduit une limitation importante. Les prix de l’énergie ont baissé de 5,7% en juin et ont été le principal contributeur à la lecture plus faible de l’inflation « globale ». Cela signifie qu’une partie du soulagement dépendait d’un carburant moins cher, un élément désormais menacé par la nouvelle instabilité au Moyen-Orient. Hormuz remet le risque énergétique sur le marché Le rally crypto s’est affaibli tandis que les États-Unis et l’Iran échangeaient de nouveaux coups et que l’activité maritime à travers le détroit d’Hormuz chutait fortement. D’après des données de transport rapportées par Reuters, seuls trois navires de marchandises ont traversé le détroit le 16 juillet, soit le plus faible nombre quotidien depuis le mois de mai. Aucun très grand transporteur de brut ni aucun tanker de gaz naturel liquéfié n’a effectué le passage pour une deuxième journée consécutive. Le transit n’a pas été formellement stoppé pour l’ensemble du transport maritime. Le nouveau blocus américain visait les ports iraniens et le trafic lié à l’Iran, tandis que les navires neutres se rendant vers ou en provenance d’autres pays n’étaient pas officiellement interdits d’utiliser le détroit. L’effondrement de l’activité a toutefois montré que les opérateurs n’étaient pas disposés à traiter la route comme normale. Le lien avec la crypto passe par le pétrole, l’inflation et la politique monétaire. Une hausse durable des prix de l’énergie pourrait inverser une partie de l’amélioration de juin en matière d’inflation, réduire la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour assouplir sa politique et renforcer la demande de liquidités plutôt que d’actifs spéculatifs. Le Bitcoin coincé entre deux signaux macro Le repli du Bitcoin vers 63 000 $ à 64 000 $ n’a pas effacé l’intégralité du rebond après le CPI, mais il a montré qu’une inflation plus faible, à elle seule, ne suffisait pas à soutenir une cassure durable. Le retour de l’Ethereum sous 1 900 $ a transmis le même message de façon plus nette, car il a abandonné la majeure partie de sa hausse initiale de 6%. Le marché arbitre désormais entre une baisse confirmée de l’inflation de juin et un choc énergétique qui n’apparaît pas encore dans les données officielles de prix à la consommation. Cela fait des prix du pétrole et des conditions de transport via Hormuz des variables immédiates avant la réunion de la Réserve fédérale du 28 au 29 juillet. Un retour au-dessus du plus haut du mercredi du Bitcoin, proche de 65 500 $, indiquerait que la demande portée par l’inflation a survécu au repli géopolitique. À l’inverse, une chute sous la zone observée avant le rapport, autour de 62 600 $, montrerait que le marché a totalement abandonné le rally CPI.