#夏日创作营 BTC a-t-il fini de baisser ? Les altcoins ont-ils enfin touché le fond ?

À chaque fois que le creux d’un marché baissier approche, le marché tombe dans une divergence totale : actuellement, le Bitcoin se trouve justement dans une situation paradoxale. D’un côté, la structure technique émet des signaux indiquant un possible épuisement ; de l’autre, le calendrier des cycles s’écarte des schémas historiques. Alors, cette chute est-elle déjà terminée ? Nous allons analyser de façon objective, en nous basant sur trois cycles complets de marché haussier et baissier.

En revoyant les trois grandes périodes d’ajustement de 2014, 2022 et 2026, on constate des structures de baisse très similaires. Après qu’une première phase de retracement se soit produite au sommet, dans une euphorie maximale du marché, une reprise courte vient “rassurer” et endormir les investisseurs, puis le prix repart à la baisse pour établir de nouveaux plus bas. Même en 2018, où le rythme d’ajustement a été relativement plus modéré : bien qu’il n’y ait pas eu de création de prix encore plus bas, le marché a quand même effectué plusieurs tests approfondis tout au long de la baisse, épuisant sans cesse la confiance des acheteurs. Cette logique de mouvement — “faire monter pour attirer”, puis continuer à creuser — n’a jamais changé.

Sur le plan temporel historique, lors des deux marchés baissiers complets précédents, le temps nécessaire pour passer du pic d’un marché haussier jusqu’au creux final est en moyenne d’environ 365 jours : il faut un cycle entier d’une année pour purger suffisamment les positions flottantes du marché et absorber les poches de capitaux bloquées à des prix élevés. Mais en comparant avec la situation actuelle : si le point bas actuel constitue le fond de ce cycle, la chute depuis le sommet n’aurait duré que 260 jours, soit environ 100 jours de moins que la moyenne historique. Cet écart de temps énorme devient le principal point de divergence du marché. Selon la théorie traditionnelle des cycles, si le temps n’est pas encore “entièrement arrivé”, un fond ne peut pas se construire d’un seul coup. Voilà pourquoi de nombreux traders continuent de privilégier l’idée d’une deuxième exploration des plus bas.

Mais appliquer simplement les cycles historiques présente des limites évidentes : le contexte de marché a fondamentalement changé. À l’époque, le Bitcoin était surtout échangé par des particuliers, avec une liquidité plus faible, et les baisses s’étiraient sur des durées plus longues. Aujourd’hui, les ETF spot sont devenus une norme, les institutions déploient massivement des capitaux, et les dérivés absorbent rapidement l’effet de levier du marché : l’efficacité des flux de capitaux s’est nettement améliorée. La tendance à la réduction de la durée des cycles de marché est durable ; on ne peut donc pas conclure mécaniquement qu’un marché baissier doit obligatoirement durer 365 jours pour atteindre son point bas.

Sur le plan de la structure technique, cette vague de baisse en cinq vagues est désormais arrivée à son terme complet. Les creux intermédiaires du début du mouvement ont été retestés et confirmés par le prix. L’élan baissier continue de s’affaiblir : la forme respecte les conditions de base nécessaires à la formation d’un fond. En croisant des projections à partir d’indicateurs multi-dimensionnels, la probabilité d’une forte baisse venant rompre nettement les plus bas actuels est faible. Le scénario le plus probable est l’entrée dans une phase prolongée de consolidation en range, avec une structure de “fond en creux plus élevé”, où chaque repli relève progressivement les niveaux de soutien, jusqu’à dissiper peu à peu la panique du marché.

Pour les investisseurs particuliers, il n’est pas nécessaire d’être extrêmement pessimiste ou de se précipiter pour acheter au plus bas. Le fait que la structure semble former un fond ne signifie pas pour autant que le marché haussier démarre immédiatement. Pendant la phase de consolidation et d’affaiblissement progressif, les forces acheteuses et vendeuses se heurtent encore dans les deux sens : le risque de volatilité à court terme demeure. Et un raccourcissement des cycles ne veut pas dire qu’une inversion se produit d’un seul coup : la répétition et le renforcement du bas sont une étape incontournable.

L’histoire peut servir de référence, mais on ne peut pas la reproduire à l’identique. La priorité à présent est d’observer la force du soutien le long du bas de la zone de consolidation : tant que le marché ne renouvelle pas de nouveau plus bas et que les creux montent progressivement, on pourra confirmer davantage la fin du marché baissier. Si, au contraire, le prix repasse à la baisse en transperçant à nouveau un soutien clé avec un volume accru, cela signifiera que le fond n’est pas encore là et qu’il faudra patienter jusqu’à la prochaine fenêtre d’ajustement.

Avertissement sur le risque : les crypto-actifs présentent une volatilité extrêmement élevée. Cet article n’est qu’une analyse de logique de marché et ne constitue aucun conseil en investissement.