Gate Research : lente progression haussière positive gamma impulsée par les ETF, lancement du programme « Options Rising Star Trader Support »

Marché des options – Aperçu

Les dernières données montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC se maintient autour de 39 %, la volatilité implicite dépassant une fois de plus la volatilité réalisée, ce qui indique que le marché continue d’intégrer une prime pour une volatilité supplémentaire et un potentiel de hausse après la cassure. L’IV de l’ETH reste proche de 55 %, continuant d’évoluer nettement au-dessus de la volatilité réalisée. Sur les marchés traditionnels, l’indice de volatilité de l’or (GVZ) est retombé dans l’intervalle de 26 à 29, signalant un apaisement de la demande de valeurs refuges, tandis que l’indice de volatilité du pétrole brut (OVX) reste élevé autour de 72, suggérant que les risques géopolitiques et liés à l’offre continuent d’être intégrés dans les marchés de l’énergie.

Le skew 25-delta de l’ETH se rapproche d’un point d’inflexion critique. Au cours de la semaine passée, le skew à moyen et long terme est resté stable entre +2 et +5, ce qui indique un retour de l’appétit pour le risque à long terme. Parallèlement, le skew à court terme est devenu négatif à plusieurs reprises lors d’épisodes de volatilité liés aux événements, chutant brièvement dans la zone de -10 à -15 le 3 mai et le 6 mai avant de revenir rapidement vers la neutralité. Si l’ETH parvient à se maintenir au-dessus de 2 400 $, une inversion positive du skew court terme conjuguée à un skew positif à moyen et long terme confirmerait la transition du marché du hedging événementiel vers la recherche de momentum haussier.

Les structures de terme GEX du BTC et de l’ETH montrent toutes deux une gamma à court terme qui devient nettement positive, alors que les flux entrants sur les ETF et l’accumulation de call continuent de pousser le marché vers une structure “slow bull” caractérisée par une gamma positive. Après la cassure du BTC au-dessus de 80 000 $, les pics de gamma positive sont de plus en plus marqués fin mai et en juin, tandis que la stabilisation de l’ETH au-dessus de 2 400 $ continue d’alimenter les attentes de rattrapage haussier. Sous des positions dealer long gamma, le marché devrait plutôt connaître une consolidation de haut niveau, assortie d’une hausse progressive et d’une poursuite de la compression de la volatilité implicite. Les bull call spreads et les stratégies de vente de put court restent structurellement privilégiées. Cependant, les échéances plus lointaines conservent encore des poches d’exposition gamma négative, indiquant une demande persistante de couverture de risque extrême liée à l’incertitude macroéconomique et aux politiques.

Structure des block trades

Au cours des dernières 24 heures, les plus importants block trades d’options BTC et ETH ont été les suivants :

• BTC : BTC-8MAI26-88000-C, 1 001,8 contrats échangés, représentant environ 81,20 M$ de valeur notionnelle.
• ETH : ETH-15MAI26-2600-C, 14 288 contrats échangés, représentant environ 33,29 M$ de valeur notionnelle.

Des stratégies d’options multi-jambes peuvent également être exécutées à l’aide de l’outil de trading d’ordres combinés de Gate.

Campagne VIP

Gate a lancé le programme de soutien aux traders « Options Rising Star », doté d’un prize pool total de 25 000 USDT. Pendant la campagne, les utilisateurs peuvent obtenir des récompenses grâce au trading d’options, au parrainage et à la participation au programme d’incubation Key Opinion Leader (KOL). Les traders peuvent recevoir jusqu’à 3 000 $ de récompenses de trading et jusqu’à 2 000 $ de récompenses de parrainage. Par ailleurs, Gate propose une formation individuelle au hedging d’options, des remises exclusives sur les frais et des ressources de visibilité, permettant aux traders professionnels d’améliorer leurs compétences de trading et leur influence sur le marché tout en profitant d’un environnement de trading plus compétitif.

Rejoindre : https://www.gate.com/campaigns/4704