「Bankrupt Tokens」は再び上昇するのか？LUNA / LUNC / USTC / FTT の予期せぬ急騰 — 好機か、それともブルトラップか？

2022年の激動による崩壊とエコシステムの瓦解を経て、LUNA、LUNC、USTC、FTTなどかつての主要暗号資産は「破産暗号通貨」と呼ばれ、ほとんどの投資家が敬遠してきました。しかし、意外にも、これら破産トークンの一部が最近大きく反発しています。

背景レビュー：ピークから崩壊へ

LUNAとUST（後にUSTCへ改名）は、Terraform Labsが開発したTerraエコシステムの中核でした。USTは米ドルとペッグし、LUNAがその安定性と流動性を支えていました。2022年5月、USTがペッグを失い投資家の信頼が崩壊したことで、LUNAは急落しほぼ無価値となりました。LUNC（旧チェーンのトークン）とUSTC（旧UST）も急落し、表舞台から消えました。FTTもFTX取引所の破綻により破産の象徴となりました。多くの投資家は、これらのトークンに回復の見込みはないと考えていました。

直近の高騰 — データと要因

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市場は直近で急速に活発化しています。2025年12月初旬のわずか24時間で：

• LUNCは約88.88%上昇
• LUNAは約43%上昇
• USTCは約29.6%上昇
• FTTは約15%上昇

一部報道では、LUNAの単日上昇率が39%に達したとも伝えられています。アナリストは、根本的な改善がないにもかかわらず「破産コンセプトトークン」への投機がこの勢いの要因と分析しています。USTCやLUNCでは、コミュニティ主導の大規模バーンによる供給削減が行われ、流通量が減り希少性が高まっています。

高騰の原動力：何が価格を押し上げているのか？

今回の高騰には、いくつかの主要な要因があります：

• 投機とセンチメント：多くのトレーダーがこれら破産トークンを「安価な賭け」と捉え、コミュニティ主導の盛り上がりや一斉のセンチメントから利益を狙っています。SNSや暗号資産フォーラムでは、「破産トークン復活」や「廃墟からの再建」といったストーリーが急速に拡散しています。
• 供給面の動向：継続的なトークンバーンにより流通量が減少し、理論上は希少性が高まり価格上昇を支えます。USTCやLUNCのコミュニティでは「再生」戦略として実施されています。
• 市場の仕組み：一部取引所がこれらトークンの再上場やサポート再開、先物・デリバティブ取引の開始を発表しています。これにより短期的な資金流入や取引量急増が起こり、価格を押し上げています。

潜在リスクと警戒要因

高騰が続く一方で、重大なリスクは依然として存在します：

• 根本的な裏付けの欠如。新しいプロトコルのローンチや提携、技術アップグレードなど健全な成長要因とは違い、現状これらトークンには実質的な価値創出の仕組みがありません。価格上昇の原動力は投機と期待であり、実体は伴いません。多くのアナリストがLUNAの急騰に懐疑的です。
• 極端なボラティリティ。今日の急騰が明日には急落する可能性もあり、リスク回避型の投資家にとっては投資というよりギャンブルに近い資産です。
• コミュニティやガバナンスの不確実性。例えばUSTCのLUNCへの再ペッグ提案は、技術的・信頼・規制面で障壁があり、内部支持があっても実現は困難です。近い将来の「ペッグ復活」は期待できません。
• 市場センチメントは盛り上がりや噂に左右されやすい。「コミュニティ主導の投機」モデルは価格の不安定さを招き、熱狂が冷めれば急落リスクも高まります。

投資判断：買い・ショート・待機？

高いリスク許容度と十分な資金力があり、最悪の結果も受け入れられる場合は、LUNA、LUNC、USTC、FTTを「ハイリスク投機資産」として短期トレードに少額を割り当てる選択肢もあります。大きなリターンを狙うなら、必ず厳格なストップロスを設定し、これらを「長期的な価値投資」として考えてはいけません。

安定性やファンダメンタルズ、持続的成長を重視する場合、現状ではこれらトークンに説得力ある根拠はなく、長期保有には大きな不確実性が伴います。静観する方が賢明でしょう。

結論と推奨

破産した暗号資産が劇的に反発しているように見えますが、短期的な価格急騰やコミュニティの盛り上がりに惑わされてはいけません。これらトークンは持続可能なエコシステムや本質的価値の裏付けがなく、高騰は一時的で、センチメントや人工的な希少性によるものです。

この極めて高リスクな市場に参入する場合は、ギャンブルと同じように考え、損失を許容できる範囲だけを投入し、「確実な勝利」や「安全な投資」とみなしてはいけません。必ず自分自身で調査し、最大限の注意を払ってください。