ビットコインはインフレのヘッジ手段であるだけでなく、技術の加速による破壊的なデフレーションの波に対する「盾」でもあると、ARKインベストのCEOキャシー・ウッドは述べている。
ニューヨークで開催されたビットコイン投資家週間のイベントで、アンソニー・ポンプリアーノとの対談において、ウッド氏は従来の金融システムは、AIやロボット、指数関数的成長技術による「生産性ショック」に備えられていないと指摘した。彼女によると、この波は価格を急速に引き下げ、従来のビジネスモデルを覆し、「デフレの混乱」状態を引き起こす可能性があるという。
ウッド氏は、2〜3％のインフレ率に慣れた経済は適応に苦労すると見ている。そのため、企業や組織は遅れを取らないように、新技術を従来よりも早く採用せざるを得なくなるだろう。
彼女は、次のサイクルにおけるデフレーションは景気後退からではなく、コスト削減と生産性向上をもたらす技術革新から生じると述べている。具体的には、AIモデルの訓練コストは年間75％程度削減されており、推論コスト—AIの応答を生成するためのコスト—も年間98％まで低下する可能性があると示した。これにより、企業は少ない投入で生産性を高め、広範な価格圧力を生み出すことになる。
ウッド氏はまた、連邦準備制度理事会（FRB）が過去のデータに過度に依存しているため、このトレンドを誤認している可能性があると指摘した。彼女によると、FRBは反応が遅れ、市場に大きな損失が出た段階でしか行動しないリスクがあるという。
伝統的な金融機関が動きの鈍い中で、ビットコインの役割はより一層際立つ。ウッド氏は、ビットコインはインフレヘッジだけでなく、デフレに対しても有効だと強調した。彼女は、ソフトウェア・サービス（SaaS）株のパフォーマンス低迷や、プライベートエクイティやプライベートクレジットなどの分野でパートナーリスクの増大といった広範な混乱が起きると予測しているが、これらのリスクはビットコインには及ばない。
彼女は、ビットコインは中央仲介者への信頼を必要としない代替システムを提供し、従来の金融の脆弱性に対して堅牢であると論じる。中間業者や旧来のモデルが圧力を受ける中、分散型構造と固定供給のビットコインは戦略的な優位性を持つ。
また、ビットコインの設計のシンプルさは、現在の階層的で複雑な金融構造と対照的であると指摘した。後者は利益率を圧迫し、デフレ環境下での借金に基づく成長モデルを弱める可能性がある。
彼女は、現在の状況は過去のテクノロジーバブルや通信バブルとは異なると見ている。かつては技術への資金流入が早すぎたが、今や技術は成熟し、実用段階に入っている。
ARKインベストのポートフォリオは、長らくブロックチェーンを含む破壊的技術の融合に焦点を当ててきた。同社は依然としてCoinbaseやRobinhoodの主要株主の一つであり、多くのデジタル資産への投資も行っている。
市場は依然として変動しているが、ウッド氏は、ビットコインや技術革新を志向した投資は、マクロ経済のストーリーがインフレから生産性向上に基づくデフレへと変わる中で恩恵を受ける可能性があると考えている。彼女によれば、最終的な革新の流れは、その真価を証明するだろう。
