多くのアナリストはビットコインの底打ち局面は約60,000ドル付近で終わったと考えていますが、すべての人が最悪の局面を脱したとは確信していません。Consensus Hong Kong 2026で、Transform VenturesのCEOマイケル・テルピンは、市場は持続可能な回復が始まる前に最後の売り圧力の波に直面する可能性があると警告しました。彼によると、ビットコインは40,000ドルから50,000ドルの範囲を再テストし、その後次の上昇サイクルのための堅固な基盤を築く可能性があるとのことです。
アナリスト間の意見の相違は、市場の脆弱な状態を浮き彫りにしています。中には60,000ドルを長期的な堅固な底値と見なす見方もあり、すでに底打ちが完了したと考えています。一方、テルピンを含む他の意見は、過去のパターンから、真の回復が定着する前に残存する弱い投資家を排除するためにもう一つの「痛点」が必要になる可能性があると主張しています。この見解の相違は、投資家に楽観と慎重さのバランスを取らせています。
過去の半減期サイクルは回復前のボラティリティを示唆
ビットコインの半減期サイクルは、これまで市場の勢いを形成する上で中心的な役割を果たしてきました。過去の2012年、2016年、2020年の半減期後には、供給削減イベントからおよそ1年後にピークを迎える大きな上昇局面がありました。ただし、その上昇は安定していたわけではなく、各サイクルには急激な調整や最終的な弱気の洗い出しが含まれており、持続的なブル相場が完全に形成される前の過程でした。
2024年の半減期を終えた今、市場は歴史が繰り返す可能性を見ています。過去のパターンが維持されるならば、ビットコインはもう一度調整局面を経て、より強固な長期上昇トレンドに入る可能性があります。半減期後の第4四半期は、これまでに重要な局面を迎えやすく、しばしばボラティリティの高まりや決定的な価格動向をもたらしてきました。
マクロ経済の圧力が市場リスクを増大
技術的なサイクルに加え、より広範なマクロ経済の状況もビットコインの見通しに複雑さを加えています。高水準の金利と持続するインフレは、暗号資産を含むリスク資産に圧力をかけ続けています。さらに、最近の市場の動揺により、24時間以内に約2億5000万ドルの清算が発生し、レバレッジポジションが下落の勢いを増幅させる可能性を示しています。
機関投資家の採用は引き続き拡大しており、スポットビットコインETFも資産の正当性を強化していますが、これらの要素だけでは短期的な調整から市場を完全に守ることは難しい状況です。投資家は、長期的なファンダメンタルズは堅調である一方、短期的なリスクは依然として高い環境を乗り越えつつあります。
2026年の展望は依然として不確定です。ビットコインはすでに約60,000ドル付近でサイクルの底値に達したのか、それとも40,000ドルに向けてもう一段下落するのか。最終的には、過去のパターン、マクロ経済の動き、市場のセンチメントが今後数ヶ月でどのように収束するかにかかっていると言えるでしょう。
