要約
- ベルンスタインのアナリストは、コインベースの目標株価を440ドルに設定し続けている。
- 取引所の株価は過去6ヶ月でほぼ50％下落している。
- 企業の第4四半期の業績はウォール街の予想を下回った。
コインベースの第4四半期の収益は木曜日にウォール街の予想を下回ったが、その後の金曜日にはCOINの価格が急騰しており、資産運用会社ベルンスタインは投資家が取引所の回復力を見落としていると指摘している。
変動の激しい暗号市場にさらされているにもかかわらず、ガウタム・チュガニ率いるベルンスタインのアナリストは金曜日のレポートでコインベースを「アウトパフォーム」評価に維持した。彼らは先月の510ドルから引き下げたものの、目標株価を440ドルに設定し、「売るにはあまりにも『安い』」と述べている。
金曜日、コインベースの株価は前日比で18％以上上昇し、1株あたり約167ドルの最近の価格に達した。これは10ヶ月ぶりの最低点から部分的に回復したもので、Yahoo Financeによると、株価は過去5営業日で0.5％上昇している。過去6ヶ月で、COINの価格はほぼ50％下落した。
「残念ながら、COINは暗号市場に完全にさらされているため、隠れる場所はない」とアナリストは指摘している。「暗号のボラティリティを見極めて、ここで痛みを耐えるしかないだろう。」
ベルンスタインの目標株価は、暗号市場の回復に伴い、コインベースの株価が現在の価格から163％上昇する可能性を示唆している。これは7月の過去最高値444ドルにわずかに届かない水準だ。
コインベースは第4四半期に6億6700万ドルの純損失を計上し、収益は17億8000万ドルだった。この損失の大部分は、コインベースの暗号投資ポートフォリオに対する7億1800万ドルの損失によるものだ。
コインベースの収益の大部分は取引手数料から得ており、暗号市場の第4四半期の下落に伴い、取引収益は前期比6％減の9億8300万ドルとなった。前年同期には、ドナルド・トランプ大統領の再選により取引収益は15億6000万ドルに急増していた。
ベルンスタインのアナリストは、コインベースのバランスシートを「堅実」と評し、純現金およびデジタル資産は54億ドルと述べている。木曜日の株主向けレターでは、同社は「意図的に十分な資本を備えており」、暗号市場の低迷を乗り切る準備ができていると強調した。
取引収益の減少はコインベースに圧力をかける可能性があるが、同社は近年、多様化を進めており、年間1億ドル以上の収益を生む12の製品を展開している。
2025年度の収益は72億ドルで、そのうち取引手数料が56％を占めている。これは2024年の61％より低い数値だ。アナリストは、コインベースのサブスクリプションとサービスの収益が前年比23％増の28億ドルに成長したことも指摘している。
このセグメントには、CircleのUSDCステーブルコインやステーキングからの収益も含まれる。四半期比で3％の成長を見せたものの、ベルンスタインのアナリストは、連邦準備制度の金利引き下げに伴うUSDCの準備金に対する実効金利の低下により、成長が部分的に相殺されたと述べている。
