Bybit CEO ベン・ジョウ：2025年10月のクラッシュとプラットフォームの改善から得た教訓

重要なポイント

• $190億の清算ショック：2025年10月の暴落で、レバレッジポジションが190億ドル以上一掃され、ビットコインは24時間で120,000ドルから102,000ドルに急落。

• バイビットは稼働を維持：極端なボラティリティと記録的なトラフィックにもかかわらず、ダウンタイムはゼロと報告。

• より強化された安全策：価格システムのアップグレード、ポートフォリオ保険プールの導入、市場監視の強化を新たなパートナーシップを通じて実現。

暗号通貨の不安定な世界では、2025年10月10日から11日にかけての市場崩壊ほど深い爪痕を残した出来事はほとんどありません。通常の取引日と思われたその日、暗号史上最大の清算連鎖へと発展し、わずか24時間でレバレッジポジションが190億ドル以上消滅しました。ビットコインは最高値の約120,000ドルから約102,000ドルまで急落し、イーサリアムやソラナ、小型トークンもさらに激しい下落を経験しました。引き金となったのは、米国のドナルド・トランプ大統領が中国からの輸入品に対して新たな関税を課すと突然発表し、貿易摩擦を再燃させ、リスク資産を急落させたことでした。

出典：Coinglass

混乱の中で、ひときわ耐性を示した取引所がありました：それがバイビットです。CEOのベン・ジョウは最近の基調講演で、この出来事について率直に振り返り、危機の瞬間を軽視するのではなく、重要な学びの機会と捉え、プラットフォームのインフラに意味のある改善をもたらしたと述べました。

他が揺れる中、堅実に持ちこたえたプラットフォーム

ジョウは、崩壊の深刻さについて遠慮なく語りました。「市場全体を弱気トレンドに変えた」と指摘し、清算の波が業界の脆弱性を露呈したことを認めました。それにもかかわらず、バイビット自体はほとんど被害を受けずに済みました。同取引所はダウンタイムゼロを報告し、トラフィックが秒間100万クエリ（QPS）を超える中でも、堅牢なバックエンドシステムと積極的なエンジニアリングによるものです。

出典：@WuBlockchain（X）

この安定性は偶然ではありません。バイビットは2025年に向けてスケーラブルなアーキテクチャに多大な投資を行い、個人投資家と機関投資家の両方にとって信頼できる取引所としての地位を築いてきました。しかし、2025年10月の出来事は、最も強力なプラットフォームでも改善すべき点があることを示すストレステストとなりました。

主要なアップグレード：リスク管理の強化と防御策の高度化

崩壊後の数か月で、バイビットは明らかになった課題に迅速に対応しました。特に注目すべき3つの施策は次の通りです：

1. マーク価格メカニズムの強化
   突然の人工的なスパイクやドロップを引き起こす価格異常は、10月の混乱の主要な原因の一つでした。バイビットはこれを改善するために、高度なフィルタリングアルゴリズムを導入したマーク価格システムにアップグレードしました。目的は、市場の本物の動きと一時的な歪みをより正確に区別し、ボラティリティの高い期間における連鎖的な清算リスクを低減することです。

2. 新しいポートフォリオ保険プールの導入
   最も革新的な対応策の一つは、永久契約向けの共同保険基金の導入です。2025年後半に展開されたこの「ポートフォリオ保険プール」は、流動性とボラティリティの共有特性に基づき、関連する取引ペアをグループ化します。最大9つの契約に資源をプールすることで、単一の資金に比べて平均損失吸収能力を200%以上向上させました。これにより、利益確定ポジションが損失を埋めるために強制的に閉じられる「オート・デレバレッジ（ADL）」イベントの発生頻度が大幅に減少。トレーダーにとっては、極端な状況下でもより安全に取引できる環境となり、次の嵐にも耐えられる体制が整いました。

3. 市場監視のための戦略的パートナーシップ
   攻撃や操作的な戦術が市場の下落を悪化させる可能性を認識し、バイビットはナスダックやSolidus Labsとの連携を深めました。これらのパートナーシップにより、機関レベルの監視ツールを暗号市場に導入し、不審な活動のリアルタイム検知や市場妨害の未然防止を可能にしています。これは、セキュリティを単なる技術的課題ではなく、ユーザーの信頼の核と位置付ける明確なメッセージです。

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崩壊を超えて：業界のレジリエンスのための青写真

ジョウの振り返りは、バイビット自身のアップグレードだけにとどまりません。彼は10月の出来事を、暗号エコシステム全体への警鐘と位置付け、より良いリスク管理、洗練された流動性供給、取引所・規制当局・技術提供者間の協力強化の必要性を強調しました。

また、彼は2026年のバイビットのロードマップについても触れ、AIを活用したユーザー体験や実世界資産（RWA）の拡充、伝統的金融との深い連携を目指す計画を示しました。しかし、最も重要なのは、危機対応の精神—暗号の世界では、生き残ることは単に嵐をやり過ごすだけでなく、より良いツールと安全策を備え、ユーザーへの揺るぎない焦点を持ち続けることだということです。

10月の傷を癒すトレーダーたちにとって、ジョウのメッセージは慎重ながらも楽観的です。「私たちは耳を傾け、気にかけ、改善します」と強調しました。市場が回復基調にある今、ビットコインは崩壊時の最低値を上回って取引されており、バイビットのこれらのアップグレードは、より複雑化する金融環境の中で取引所がコミュニティを守る新たな標準となる可能性があります。

ブラックスワンが季節の風物詩となる業界において、バイビットのようなプラットフォームは、レジリエンスはすべての下落を避けることではなく、それらを成長の機会に変える仕組みを構築することだと証明しています。

免責事項： 本記事の見解や分析は情報提供を目的としたものであり、投資アドバイスを意図したものではありません。記載されたテクニカルパターンや指標は市場の変動性に左右され、期待通りの結果を保証するものではありません。投資判断は自己責任で行い、十分な調査とリスク許容度に基づいて行動してください。

著者について： ナイルシュ・ヘンバデは、Coinsprobeの創設者兼リード著者であり、暗号通貨とブロックチェーン業界で5年以上の経験を持ちます。2023年にCoinsprobeを立ち上げて以来、詳細な市場分析、オンチェーンデータ、テクニカルリサーチを駆使した日次の洞察を提供しています。