ビタリック・ブテリンは、今日の暗号通貨界で新たな議論を巻き起こしました。彼は、予測市場が商業的には成功しているものの、社会的には空洞化していると警告しました。また、長期的なヘッジ用途に向けて推進する革新的な代替案も提案し、場合によっては法定通貨の必要性を減らす可能性も示唆しました。
ブテリンはスレッドの冒頭で、予測市場の成功を認めました。取引量は十分に大きく、取引はフルタイムの仕事となり得るほどで、市場は従来のニュースの補完として有用な役割も果たしています。しかし、彼はすぐに批判に転じました。彼の見解では、多くのプラットフォームが短期的でドーパミン駆動の製品、暗号価格の賭け、スポーツ賭博などに流れてしまっていると指摘します。これらは特に弱気市場において大きな収益をもたらすためです。その動機付けが、「コーポスロップ」と呼ばれる、社会的価値よりも短期的な収益を追求した製品選択を促進していると彼は主張しました。
ブテリンの提案の核心は、予測市場をヘッジングに再配置することです。彼は、市場参加者の簡単な分類を示しました。情報を提供し利益を得る「スマートトレーダー」と、設計または必要性から資金を失う参加者です。今日では、彼は「素人トレーダー」が明らかに悪いアイデアに賭けることが多いと述べました。このダイナミクスは、市場がより多くのこのようなベッターを誘致し、ノイズを奨励し洞察ではなく騒音を重視するコミュニティを育てる逆説的なインセンティブを生み出しています。
変革を望むビタリックの視点
彼はこれに対し、より有望な二つのカテゴリーを対比させました。一つは「情報購入者」で、損失を伴う自動マーケットメイカーを設置し、彼らが持たない情報を引き出すためのものです。もう一つは「ヘッジャー」で、市場を保険として利用し、予想される損失を線形的に受け入れる参加者です。彼はバイオテクノロジーの例を用いて、ヘッジャーの論理を説明しました。投資家は、バイオ株の価値を下げる可能性のある選挙結果に賭けることで、ポートフォリオの変動性を抑え、将来のリターンを効果的に保険できるのです。
その後、スレッドはより野心的な展望へと進展しました。ブテリンは、予測市場を実際に保持したい資産、例えば利子付き法定通貨、ラップされた株式、またはETHを基盤に構築し、個人の将来の支出を反映したパーソナライズされたバスケットを作成できると提案しました。彼のビジョンでは、ローカルエージェント（彼はローカルLLMsを提案）を用いて、商品やサービスのカテゴリーごとに予測市場のシェアを組み立て、ユーザーが「N日分」の予想支出を保持できる仕組みです。もし実現すれば、このシステムはステーブルコインや法定通貨が現在提供している多くの機能を代替し、価値を単一の国通貨に固定する必要をなくし、価格安定性への分散型の道を提供できると彼は主張します。
彼はまた、実用的な制約も認めました。予測市場は許容できる機会コストを持つ資産で表される必要があり、「情報購入」モデルにおける公共財の問題も依然として課題です。しかし、彼はヘッジングのアプローチをより持続可能と位置付けました。なぜなら、それはトレーダーとヘッジャーの両者のインセンティブを長期的な有用性に合わせるものであり、一時的な関与ではなく長期的な価値創造を促進するからです。スレッドの締めくくりには、「次世代の金融を築け、コーポスロップではなく」と力強く呼びかけました。
この投稿は、イーサリアムや他のネットワークにおける分散型ステーブルコイン、予測プラットフォーム、新たな金融プリミティブへの関心の高まりを背景にしています。ブテリンの提案が、プロジェクトを見出しを追う市場から、彼が想像するインフラへと導くかどうかは未だ不明ですが、彼のスレッドはすでに予測市場の本来の役割と、それが誰に奉仕すべきかについての議論に再び焦点を当てさせています。
