FSBは年次報告書で、ドルステーブルコインが新興市場にとってより大きなリスクであると指摘

金融安定理事会（FSB）は、国際決済銀行（BIS）が主催するグローバルな金融監督機関であり、火曜日に、外貨建てのステーブルコインが新興市場や発展途上国の金融安定性やマクロ経済にリスクをもたらす可能性があると警告しました。

2025年の年次報告書で、FSBは複数の法域で流通する米ドル建てのステーブルコインが、新興国の金融安定性に「より深刻な」リスクをもたらす可能性があると述べました。

報告書は、これらのリスクには通貨代替、国内決済システムの利用減少、国内金融政策の効果低下、財政資源への圧迫、資本流動規制の回避などが含まれると指摘しています。

FSBは、流動性、運用リスク、より広範な金融システムとの連関性に関する脆弱性を理解し対応するために、立法者がステーブルコインセクターの発展状況を評価し続ける必要があると述べています。

この報告書は、2023年に策定された暗号資産活動とグローバルステーブルコインの規制枠組みに基づいており、2025年に見直されたものの、実施において依然として大きなギャップと不整合が存在すると指摘しています。

2025年FSB年次報告書。出典：FSB

FSBは2009年4月に設立され、金融安定フォーラムの後継機関です。2008年の金融危機後にG20諸国によって設立され、世界の金融システムの強化を目的としています。

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ステーブルコインは依然として実用的な用途が限定的

FSBは報告書の中で、暗号資産やステーブルコインは、支払いなどの実経済での採用がまだ十分ではないと述べました。

「近年の市場成長にもかかわらず、暗号資産やステーブルコインは、実体経済を支える金融サービスで広く利用されているとは言えません。」

報告書は、ステーブルコインは利点をもたらす可能性がある一方で、コア金融市場や機関との連関、流動性、運用リスクに関する脆弱性を引き続き監視すべきだと付け加えています。

暗号資産の市場価値（日次）、月次取引量（重複や自動化活動を調整済み）。出典：FSB

FSBはまた、2026年に焦点を当てる主要分野として、暗号資産に関連したデジタルイノベーションやステーブルコインの脆弱性監視を挙げました。

その他の重点分野には、民間信用、非銀行金融仲介、国境を越えた決済、危機対応策や規制の近代化に関連した追加措置の実施に関する監視も含まれます。

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