バーンスタイン：暗号資産株は、Q1決算シーズン前に底打ちしている可能性
暗号資産（クリプト）関連の株は、昨年の高値に比べて大幅に低い価格帯で取引されている。市場が第1四半期の一連の決算報告を待つ中、バーンスタインは、これが当該株グループの短期的な底形成段階である可能性があるとみている。評価（バリュエーション）は、直近の下落圧力の大半をすでに織り込んでいるという。
同社の調査会社によれば、Coinbase、Robinhood、Figureといった銘柄はいま、昨年の高値で設定された水準に対しておよそ60%低いところで取引されている。市場心理はなお慎重だが、バーンスタインは、これらの企業の長期的な成長シナリオは崩れていないと考えている。
調整の強い波の後で評価が大きく下落
暗号資産に連動する株式グループの急落は、デジタル資産市場の変動と、グロース株全般に対する共通の圧力の両方を反映している。ビットコインや主要アルトコインが相次いで調整局面を経験するなか、投資家も取引収益や関連サービス領域からの収益に対する期待を下げている。
バーンスタインは、高値からおよそ60%下がったことで、多くの株が以前の熱気のあった局面よりも大幅に低い評価水準へ戻ってきたと指摘している。今後の業績が中核となる事業の安定を示すなら、長期投資家にとってチャンスが開ける可能性がある。
成長への期待は2027年まで維持
市場が短期の見通しに注目している一方で、バーンスタインのアナリストは、このグループ企業について今後数年の売上高と利益の成長余地があるとみている。同社の予測では、暗号資産市場が引き続き拡大し、取引活動の勢いが維持されるなら、改善トレンドは2027年まで続き得るという。
注目すべき点は、CoinbaseやRobinhoodのような企業が暗号資産価格の変動に完全に依存しているだけでなく、多様な新しい商品や収益源をさらに広げていることだ。これにより、市場が大きく変動する局面に入っても、リスクを軽減するのに役立つ。
Q1の報告は回復局面のきっかけになり得る
第1四半期の業績発表の時期は、「底打ち」というバーンスタインの見立てを試す重要なテストになる。取引収益、アクティブユーザー数、利益率が安定、または改善を示すなら、暗号資産株グループは市場から買い戻しの勢力を得る可能性がある。
逆に、Q1の結果が予想以上に需要の弱さを示すなら、回復の流れは先送りされ得る。ただし、下落がすでにかなり深いため、多くの投資家は新たな成長サイクルが形成される前に、ここを早期の積み増し機会だとみなすかもしれない。
暗号資産セクターを追う投資家へのサイン
バーンスタインの見解は、市場が感度の高い局面にある、つまり評価は大きくディスカウントされているが、長期の見通しはまだ残っているという考えを反映している。暗号資産関連株を追う投資家にとって、今の焦点は各企業の財務健全性と、今後の四半期にわたって成長を維持できるかどうかになる。
暗号資産が依然として金融市場で最も変動が大きいストーリーの一つである中、今後の決算報告は、この株グループが本当に底を作ったのかどうかを左右する決定要因になり得る。
