- ビットコインのオンチェーン・モデルは、$46,000から$54,000の間にあり得る底値レンジを示唆しています。
- ウィリー・ウーは、そのセッティングは過去の弱気相場の挙動がまだ維持されているかに依存すると述べ、構造的なブレイクがより深い局面につながる可能性を警告しています。
ビットコインの長期オンチェーン・モデルは、$46,000から$54,000の間の可能性のあるボトム・ゾーンを指し示しており、トレーダーにとって、現在の下落局面が最終的に落ち着き得る場所の大まかな地図となっています。この枠組みはアナリストのウィリー・ウーによって示されたもので、通常の意味での価格目標ではありません。むしろ、過去のサイクルの挙動から構築された、ストレステスト済みのサポート・バンドのようなものです。
このセットアップにおける重要な指標の一つがCVDDフロア・モデルで、ウーはこれを$45,500付近に置き、なお上向きのトレンドが続いていると述べています。暗号資産の文脈では、これはビットコインの構造的なフロアが、スポット価格の振れが依然として大きく、センチメントが脆いままである一方で、時間の経過とともに上昇し続けてきたことを示唆します。
これは、市場が「これは単なるもう一段の見苦しい調整なのか、それともより重いものなのか」を尋ね始めたときに、トレーダーが見ようとするタイプのチャートです。
フロアは上がっているが、資金は目減りしている
より不快なシグナルは、フロア・モデルの下にあります。ウーは、ビットコインに保管された資金を反映するオレンジ色のラインが、11月以降下落していると指摘しています。これはBTCがレンジの下端を再訪することを自動的に意味するわけではありませんが、少なくともこの数か月の間に、ネットワークが吸収している「確信のある資金」がこれまでより少なくなっていることは示唆します。
市場参加者にとって、それは扱いにくい分断を生みます。歴史的なサポート・バンドはまだそこにありますが、その裏付けとなる資本は現時点では特に強いようには見えません。言い換えれば、このモデルは「安心」ではなく、フロアのゾーンを提供しているにすぎません。
ウーのより大きな警告は、モデルそのものに関するものです。こうしたオンチェーンの枠組みは、過去の弱気相場4つだけに基づいており、それらはいずれもリスク資産全体のより広い強気サイクルの中で進行しています。そのマクロの土台が変われば、彼はそう主張しています。ビットコインは通常の回復シナリオに従わないかもしれません。歴史的なフロア・モデルの信頼性が、トレーダーが望むほどではなくなるような、より深く、かつ馴染みのない弱気局面へ移行する可能性があります。
