コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ロシアのロストフ州知事によると、最近アゾフ海で2隻の石油タンカーがドローン攻撃を受けました。この事件は、南ウクライナ沖の係争水域で続く軍事作戦を示しています。

日本のエネルギー経済研究所によると、6月の液化天然ガスの現物価格は、1百万英熱単位（MMBtu）あたり17.10ドルに達しました。

ゴールドマン・サックスによると、6月のペルシャ湾原油生産量は紛争前の水準から約1050万バレル/日低いままであった。銀行は、ホルムズ海峡を通る輸送のさらなる混乱が、中東の石油供給の回復を遅らせる可能性があると警告している。生産者は過去1ヶ月で以前停止していた井戸の再稼働を始めているにもかかわらず。

韓国の聯合ニュースによると、イランの議会議長モハマド・バギェル・ガリバフは、昨夜、ホルムズ海峡はイランとの交渉を通じてのみ開かれると警告し、米国の圧力によって開かれることはないと述べた。「もし攻撃されたら、確実に報復がある」とガリバフはXに投稿し、「脅威や約束破りはもはや無料ではない」と述べた。 米軍は今日早朝、イランに対して追加の空爆を行い、ドナルド・トランプ大統領はイランが海峡を通過する船舶を攻撃した場合、より強力な報復を行うと警告した。米国副大統領のJD・ヴァンスは以前、イランが水路を封鎖しようとした場合、軍事的対応があると述べていた。

国際通貨基金（IMF）は、2026年の世界経済成長予測を従来の3.1％から3％に引き下げました。この引き下げは、現地時間8日に公表された報告書で明らかになり、イラン戦争に伴うエネルギーショックを反映しています。昨年の世界成長率は3.5％でした。IMFは、今年の国際的な石油価格の約32％の上昇と高まるインフレを理由に、予測を修正しました。世界の消費者物価は2025年の4.1％から4.7％に上昇すると見込まれています。予測は、ホルムズ海峡が今月末までに再開し、来年3月までに通商が正常化するという前提に基づいています。ただし、米国のイランへの空爆継続やドナルド・トランプ大統領による停戦の終了は考慮されていません。 IMFは今年の石油価格急騰32％と世界的なインフレ4.7％を予測 IMFは、今年の国際的な石油価格がほぼ32％上昇し、世界の消費者インフレ率が4.7％に達すると見込んでいます。このインフレ率は、2025年の4.1％を上回っています。予測には、米国のイランに対する軍事作戦の再開とトランプ大統領のイラン停戦終了宣言を受けて、ホルムズ海峡が今月末までに再開されるとの前提が含まれています。

7月8日の報告によると、国際通貨基金（IMF）は2026年の世界経済成長予測を3％に引き下げ、4月の見通しの3.1％および2025年の3.5％から下方修正した。この引き下げは、継続する地政学的緊張からのエネルギーショックを反映しており、国際的な原油価格は今年ほぼ32％上昇している。IMFはまた、2026年の世界的なインフレ率が4.7％に達すると予測しており、2025年の4.1％から上昇している。米国経済は今年2.3％の成長、ユーロ圏はわずか0.9％、中国は4.6％の成長が見込まれている。

7月9日の市場終了時点で、エネルギーと化学品の先物が上昇を牽引し、低硫黄燃料油（LSFO）は6％を超える上昇を見せ、SC原油と燃料油も5％を超える上昇を記録した。一方、海運、貴金属、軟商品は調整局面に入り、中国コンテナ貨物指数（CCFI）のヨーロッパルートは7％以上下落した。

新華社によると、ロシアは7月8日に石油会社のディーゼル輸出禁止を発表し、その制限は7月31日まで有効です。この決定は、燃料不足に対処するためにモスクワでヴラジーミル・プーチン大統領が議長を務めた会議の後に行われました。

Yahoo Financeによると、7月9日にUBSは米国債の利回りが二次的なインフレの影響が限定的なままであるため、低下すると予測しています。同銀行は、持続的なインフレ懸念が現在世界の債券利回りを押し上げている一方で、中央銀行がインフレの二次的な影響を抑えられると自信を深めるにつれて、金利は時間とともに下がると指摘しました。米国10年債の利回りは4.56％で、30年債は5.07％に達し、米国とイランの緊張再燃によりブレント原油が1バレル80ドルに上昇したことが影響しています。

Guru Clubによると、7月9日に暖房油先物は日中に6％上昇し、1トンあたり3,214元で取引された。

ゴールドマン・サックスによると、ペルシャ湾原油の供給は、交渉が60日間続きイランの石油免除が復活すれば、7月下旬までに回復すると予測されている。回復には、ホルムズ海峡を通じた原油供給が1日あたり660万バレル増加する必要がある。

Guru Clubによると、炭酸リチウム先物のメイン契約は7月9日のインタラクデイ取引中に5％下落しました。

上海鋼鉄連合によると、バッテリーグレードのリチウム炭酸塩（MMLC）の現物価格は本日（7月9日）に158,200元/トンに下落し、前日の終値から4,100元/トン下がった。

日本株は9日に上昇し、日経平均株価は1,144.04円（1.71％）上昇して67,963.09となった。これは米国のテクノロジー株の夜間買いが牽引したものである。上昇は、米国のドナルド・トランプ大統領がイランに対する発言を和らげ、最初に不満を示した後に態度を軟化させたことを受けて、投資家が株価の安いテクノロジー株を買い進めたことによるものである。前日には日経平均は66,000台まで下落したが、寄り付き後に67,000を超え、朝の取引中に一時68,000を超えた。 米国テクノロジー株の上昇と半導体株が日経平均を押し上げる 東証株価指数（TOPIX）は17.03ポイント（0.43％）上昇し、4,023.46となった。指数は寄り付きは下落したが、早期に反発した。米国市場では、フィラデルフィア半導体指数が2.23％上昇し、トランプ大統領がイランとの全面衝突は起きにくいと示唆したことを受けて、投資家が割安なテクノロジー株を買ったことが背景である。 日本市場では、早朝に人工知能（AI）や半導体関連株に買いが流れた。ソフトバンクグループの株価はほぼ2％上昇し、太陽誘電とイビデンはそれぞれ3％と4％超

韓国の政府債券先物は、7月9日に米国とイランの紛争激化に対する懸念が再燃したことを受けて、急落しました。3年物先物は11ティック下落し103.01となり、10年物先物は32ティック下落して105.59となりました。10年物の基準金利は4.292％に急上昇し、約1か月ぶりの高水準を記録しました。外国人投資家は、3年物先物を2,341契約、10年物先物を1,026契約売却しました。 この弱含みは、米国のドナルド・トランプ大統領がイランとの紛争再開の可能性を示唆したことによる地政学的緊張の高まりに起因していますが、その後、戦争再開の見込みはないと述べて緊張緩和の兆しも見られました。8月のWTI原油先物は1バレル73.52ドルで取引を終え、4.37％上昇し、債券の評価に影響を与えるリスク志向の変化に寄与しました。

聯合ニュースインフォマックスによると、日本の日経平均株価は7月9日に1,144.04ポイント（1.71％）上昇し、67,963.09となり、寄り付きで67,000の水準を回復しました。この上昇は、米国のテクノロジー株の夜間の強さに牽引され、ドナルド・トランプ大統領がイランとの緊張緩和を示唆したことによるものです。TOPIX指数は0.43％上昇して4,023.46となりました。米国では、フィラデルフィア半導体指数が2.23％急騰しました。 日本のAIおよび半導体株も上昇を続け、ソフトバンクグループ（SBG）はほぼ2％上昇し、大洋電機とイビデンはそれぞれ3％超と4％超の上昇を記録しました。ただし、米国とイランの軍事緊張の継続や原油価格の上昇により、さらなる上昇は制限される可能性があります。8月納品のWTI原油先物は1バレル74.53ドルで取引され、1.37％上昇しました。

サムスン電子は第2四半期の営業利益を89.4兆ウォンと報告し、メリッツ証券の金善祐アナリストは半導体サイクルの構造が根本的にB2CからB2B需要にシフトしていると述べており、スーパーサイクルはビッグテック企業が自主的に投資を停止するまで2〜3年続く可能性があると指摘している。トランプは関税が米国への外国投資を21兆ドル（約31,800兆ウォン）引き寄せたと主張したが、ニューヨークタイムズは、引き揚げや金融フローを考慮すると純外国直接投資は実際には減少しており、過去10年平均を下回っていると報じている。米軍はイランがホルムズ海峡で3隻の油タンカーを攻撃した後、80以上のイランの標的を攻撃し、WTI原油は6.46％上昇して74.99ドル、ブレント原油は6.31％上昇して78.84ドルとなった。これらの動きは、AIインフラ構築の中で半導体産業の再評価、経済政策の結果に関する議論、そして中東の地政学的緊張の高まりが世界のエネルギー市場に影響を与えていることを反映している。 メリッツ証券、B2B需要シフトによる半導体スーパーサイクルを2〜3年予測 メリッツ証券の金善祐は、メモリ需要がB2CからB

過去24時間において、ホルムズ海峡での米国とイランの軍事衝突が激化する中、米軍の護衛作戦は行われませんでした。過去2日間、イランに関連しない超大型原油タンカーの到着はゼロに減少しており、戦略的水路を通る海上交通の継続的な混乱を反映しています。