#比特币市场动态 このデータを見ると、頭に浮かぶのは2017年と2021年のあの瞬間です。市場構造の不均衡がこれほどまでに達するとき、それはしばしば周期の転換点の合図となります。

Jeff Parkが指摘した現象は実に興味深いものです——OGホルダーの継続的な売却は、時代の交代の縮図そのものです。$100、あるいはそれ以下の価格で買った人々は、すでに心理的なバランスを取っており、現在の価格は彼らにとって天文学的な数字です。このような状況は何度も見てきましたが、そのたびに市場参加者の構造に深い変化が起きています。

さらに注目すべきは、ETFとDATの需要の鈍化です。2021年には、機関投資家の参入がそのラウンドの主な推進力でした。今、その力は衰えつつあります。これは何を意味するのでしょうか？市場は新たなストーリーと資金面の変化を待っているのです。歴史上、このような停滞期は次のラリーの準備期間であることが多いです。

インプライド・ボラティリティが63%から44%に下がったこの詳細は、最も考察に値します。ボラティリティの抑制自体が一種の不安定さの安定化——それは嵐の前の静けさか、あるいは本当に静寂に陥っている状態です。11月の反発は、上昇の可能性が存在することを証明しました。今、重要なのはこのウィンドウが再び開くかどうかです。

市場構造が上昇に不利であるという判断は短期的には正しいかもしれません。しかし、周期の視点から見ると、構造の不均衡はむしろ反転の前兆であることが多いです。本当の試練はこれからです。