金と銀の上昇ロジックについて

金の上昇の主な理由は、世界の中央銀行の債務規模が絶えず拡大していることです。2026年の年明けのわずか7日間で、世界の中央銀行が2000億ドル以上の債券を発行しました。

現在、米国の国債上限は41万ドルに引き上げられています。米国の国債規模は38万ドルであり、まだ大きな拡大余地があります。

しかし、米国財務長官ベーシントの発言によると、今後主に発行されるのは長期国債になる可能性が高いです。米国が発行構造を調整すれば、国債の拡張速度は鈍化します。もちろん、これはFRBが金利を引き下げるのを待つ必要があります。そうすれば、長期国債に対する資金の流入が増えるからです。

したがって、米国財務省が発行構造を調整した後は、金と銀が引き続き上昇したとしても、今ほどの狂乱状態にはならないでしょう。最近、金の上昇速度は鈍化していますが、銀は非常に活発です。

次に、現在金と銀が市場から注目されている理由は、資金が実体経済に流入していないことにあります。国債の規模は拡大し続けており、政府支出も増加していますが、これらの過剰な流動性は、実体経済の停滞により貸し出しができず、金融システム内で回転しています。一方、金と銀は非常に良い投資対象です。

米国の利上げサイクル中、これらの資金は米国のリバースレポに流入しています。金利の継続的な上昇により、リバースレポの収益はより安定し、豊かになっています。リバースレポの規模は最高時に2兆ドルに達しました。

米国の利上げサイクルの終わりから、資金は米国のリバースレポ市場から流出し、貴金属や米国株式市場に流入しています。