#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? 2026年の市場動向を理解する

世界の市場は圧力にさらされており、金株やビットコインのように通常は相関しない資産が同時に下落する稀なシナリオを目の当たりにしています。特にテクノロジー株を中心とした主要株価指数は下落を続けており、リスクオフの広範なセンチメントが暗号通貨や貴金属にまで波及しています。この相互連関は、一つの資産クラスにおける恐怖が複数の市場に素早く広がる様子を示しています。
この異常な共同動きの背後にある重要な要因は、リスクオフのセンチメントの高まりです。投資家はリスクの高い資産—テクノロジー株、暗号通貨、一部の商品—から現金や超安全な金融商品へと資金を回しています。強制的な清算やレバレッジの解消により、ビットコインや関連する金融商品におけるレバレッジポジションが急速に解消され、下落が増幅しています。これにより、一時的に金とビットコインの両方を保有することの伝統的な分散投資のメリットが消え去ります。
ビットコインの株式との相関もまた重要な要素です。近年、ビットコインは成長株やテクノロジー株の動きにますます連動するようになっており、これは機関投資家の参加増加、ビットコインETFの登場、従来の投資ポートフォリオへの統合によるものです。一方、金は金利期待、通貨の強さ、実質利回りといったマクロ経済の圧力に影響されており、両者が同時に下落する理由を説明しています。
金の安全資産としての役割は圧迫を受けています。市場のストレス時には依然として資金流入を集めますが、米国債の利回り上昇やドルの強さが短期的な魅力を低下させています。金のような非利回り資産は、代替手段がリターンを提供する場合、魅力が薄れます。市場のリスク削減期間中には、金のような伝統的に防御的な資産も、他のリスク資産とともに下落圧力を受けることがあります。
中央銀行は引き続き金を準備資産の多様化の一環として積み増していますが、流動性の引き締まりや投資家のポジションシフトによる短期的な売りは、この支援を一時的に上回ることがあります。その結果、中央銀行が長期的な積み増し戦略を維持していても、金株は急落することがあります。
「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、今や高ベータの投機資産のように振る舞っています。その株式市場の動きに対する感応度は、機関投資家のエクスポージャー、レバレッジ、ポートフォリオへの統合によって増幅されています。売りが進む局面では、ビットコインは伝統的なリスク資産と同調して下落し、その役割が投機的な資産と部分的なヘッジ資産の両方として進化していることを示しています。
今後の展望として、投資家は主要な指標に注目すべきです：実質利回り、中央銀行のガイダンス、ドルの強さ、流動性状況、デリバティブ市場のレバレッジ、全体的なリスクセンチメントです。金株とビットコインの共同の弱さは、広範なリスクの再評価、流動性の不足、マクロ経済の引き締まり、そして市場の恐怖の高まりを反映しています。両資産は根本的な目的が異なるものの、極端な市場ストレス時には、流動性と資本の保全が投資家の行動を支配し、一時的に両者が連動して動くことがあります。