AIに聞く · セントベラ投資による具現（身体系）インテリジェンスが家庭ケアの未来をどう再構築するのか？ファン・ファはセントベラを携えて、再びLP界隈に登場した。投資界によると、アジアの家庭ケアのリーディング企業であるセントベラは公告を出し、杭州の具現インテリジェンス産業基金に出資する予定だという。数日前には、LVMH傘下のファンドであるルイ・キャタトン（L Catterton）と戦略提携を結んだばかりだった。1週間のうちに2件――このようなペースはそう多くない。この時点で、セントベラのIPOからわずか9か月。記憶に新しいのは、2025年6月、「最も高額なマタニティセンター」と称されたセントベラが正式に香港株に上場したときだ。その背後でハンドルを握っていたのは、オックスフォード大学卒のファン・ファだった。近日、投資界はファン・ファにインタビューし、LPの背後にある布陣と考え方について話を聞いた。（セントベラ・グループ創業者、取締役会長兼CEO ファン・ファ）いま目の前にある中国のプライマリー市場は、資金集めがなかなかうまくいかない状況が続いている。すべてのマーケット志向のLPにとって、ファン・ファとの交流で私たちはかすかに一つの潮流を見ている。中国のNew Moneyがベンチャーキャピタルの領域で活発になり、前衛的なテクノロジーに資金を投じ始めているということだ。**1週間連続で2回の出資****LPの新たな富裕層が誕生**ファン・ファはまず、ルイ・キャタトンとの提携について語った。これは、運命のような偶然に見える。創業当初、セントベラは「ヘルスケア業界におけるLVMH」を目指すと掲げていたが、今度はLVMH傘下のファンド、ルイ・キャタトン（L Catterton）と戦略提携を結んだ。投資界に対してファン・ファは、この戦略提携にはLPの立場としてルイ・キャタトンに出資する人民元ファンドを想定していることを明かした。「ルイ・キャタトンはLVMHのエコシステムを背景に、ラグジュアリー業界のトップクラスの遺伝子を持っている。今後はルイ・キャタトンのグローバル・ネットワークを活用し、セントベラの海外展開を加速させ、投資やM&Aを通じてブランド・マトリクスをさらに完成させていきたい。」とファン・ファは付け加えた。双方は、グローバルな消費ヘルス産業がアップグレードしていくという大きなトレンドに対する共通認識に基づいて、非常に短期間で提携を実現したという。実は、これはセントベラが消費系ファンドに出資するのが初めてではない。IPO前から、セントベラはLPの立場で、昇望ファンドに投資していた――新希望グループと草根資本グループが共同で立ち上げた、マーケット志向の消費株式ファンドだ。最新の動きとして、セントベラは具現（身体系）ファンドのLPとして動き始めた。昨日（3月24日）の取引終了後、セントベラは公告を発表し、上海敦鸿資産と杭州の国有資本が共同で主導して設立した杭州具現インテリジェンス産業基金に出資するとした。家庭ケア企業がなぜ具現インテリジェンスに布石を打つのか？「財務的なリターンに加えて、さまざまな垂直領域のシーンにまたがるリソースをつなげられることを、私たちはもっと期待している。」ファン・ファは背景にあるロジックを説明した。ファン・ファは過去1年、個人としてもほぼすべての精力を具現インテリジェンスの産業チェーンに投下している。彼は、素人がどのようにして速やかに越境して成功するかという道筋を、こう解釈してみせた――VC/PE機関のリソースを通じて、業界のトップ企業の創業者に会い、エコシステム全体にある典型的な会社を一社ずつ集中的に話していった。業界の最前線の人材と直接交流することで、効率は非常に高い。切迫した思いがそのまま紙面に躍り出ている。ファン・ファはこう考えている。「今後10〜20年、家庭ケア業界は必ず具現インテリジェンスなしには成り立たない。今動いて布石を打たなければ遅すぎる。」しかしセントベラはハードウェア製造や大規模モデルの開発には踏み込まず、介護ロボットの「頭脳」、すなわち介護の意思決定能力の構築に注力している。すでに自社のAIエージェント「ベラ博士」をリリースしている。さらに布石も広がっている。2025年末には母子AIサービスプロバイダーのWITH 1000 AIに戦略投資し、雲跡科技と提携して、介護シーンにおけるサービスロボットの実装を探索している。今回具現インテリジェンス産業基金への投資は、同社の「実体ハードウェア」戦略のさらなる拡張と強化と捉えられる。「多くの優れた具現企業、なかでも評価額が比較的高い企業の創業者たちも、うちの会社を訪れて議論しに来たいと言ってくれる。なぜならセントベラのサービスシーンには非常に稀少性があり、皆が本当のデータによるテストとシーンでの実装を必要としているからだ。」とファン・ファは言う。家庭シーンへの参入は、具現企業がコアとして試みる方向性だ。その中で最も難しいのはデータ収集――家庭データは入手しづらく、仮想化やラボでのテストも難しい。そうなると、セントベラは協業相手として非常に適切に見えてくる。ファン・ファは、今後もより多くのトップクラスの具現インテリジェンス企業と手を組む可能性があると明かした。**彼はマタニティセンターを上場させた****テンセントも投資した**時は半年ほど前に戻る。ファン・ファはセントベラを連れて香港取引所へ向かった。彼の人生履歴は印象深い。1986年生まれで、少年期に海外留学し、オックスフォード大学で学士・修士の学位を取得した。卒業後はスイス銀行香港支店に入り、医療・ヘルスケア投資のキャリアを開始した。その過程で彼は鋭く嗅ぎ取った。90后、95后が出産年齢に入ってきている一方、世の中の家庭ケア、特に産後ケアは、現状の高級顧客のニーズを満たせていない。高級な母子ケア市場は依然として空白だ。ここから起業の構想が生まれた。2017年にファン・ファはUBSを離れ、マサチューセッツ工科大学やオックスフォード大学などの名門校出身の医療アドバイザーとともに、杭州でセントベラを創設した。創業初期、セントベラが直面した疑念は想像以上に多かった。投資銀行出身で、母子業界の経験がない状況で、どうすれば細やかでプロフェッショナルなマタニティサービスを提供できるのか？さらに、彼は新しいモデル――マタニティセンター＋高級ホテル――も提案していた。当時は、協業先であれ投資家であれ、誰も納得していなかった。その後、ファン・ファは何度も断られた末に、杭州のパークハイアットホテルの門を叩くことになる。従来のナース提供型のマタニティセンターモデルとは異なり、ホテルを借りるという「軽資産」モデルは、自前で施設を建てるのに必要な膨大な時間とキャッシュフローを節約できるだけでなく、高級志向にもより合致していた。1軒目のホテルから転機が訪れ、セントベラはあちこちに拡大し始めた。公開情報によると、セントベラの28日間のマタニティ・プランの開始価格は13.8万元で、ECプラットフォーム上の「クイーン・プラン」はさらに50万元超に達し、「マタニティ業界のエルメス」と呼ばれている。投資家が次々と訪れるようになった。設立1年後、高榕創投と唐竹資本がセントベラに2000万元のpre-AラウンドおよびAラウンド資金をもたらし、2021年にはテンセントがリードする2億元のCラウンドで、当時の国内母子ケア業界の単発の資金調達記録を更新した。加えて、C資本、国寿投資、浙商資産、新鴻基、神騏資本なども次々とエンブレム（橄欖枝）を差し出してきた。2025年6月26日、セントベラは香港株で鐘を鳴らし、香港株グローバル家庭品質ケアの第1号銘柄となった。香港上場の背後には海外展開があり、現在セントベラはシンガポール、バンコク、シドニー、ロンドン、パリ、米国で相次いで店舗を展開している。段階的な目標は、グローバル一線都市での完全カバーを達成することだ。早期の戦略的買収と投資を通じて、セントベラはマタニティセンター、産後リカバリー、家庭ケア、ヘルシーフードの新しい小売までをカバーする全産業チェーンの布陣をすでに形成している。**中国のNew Moneyが来た**ファン・ファのもとへ戻る。会社が上場した後、彼はLP界隈に密に姿を現し始めた。「LPになることで、経験の深いベンチャー投資機関の肩に立ち、新しい認識を素早く構築できる。」とファン・ファは自分の考えを隠さない。彼は、未来における企業間の最も中核的な壁は、先進的な認知を継続的に維持できるかどうかだと考えている。それ以外のものは、ほぼお金と時間で実現できる。そしてKnow-Howを積み重ねることで、競合相手に対する先行優位性をさらに拡大できる。もちろん、その裏でセントベラも積極的にAIを受け入れている。投資の触手を伸ばすことで、セントベラは家庭ケアブランドから、テクノロジーによって価値が増幅されるラグジュアリーブランドへと変わることを目指している。こうしたロジックは、多くの中国のNew Moneyがベンチャー投資界に現れてくる理由でもある。特に、実業から起業してきた中国の富裕層は、未来に関わるテクノロジー・トラックに視線を向けている。たとえば米哈游や泡泡マートのような、こうした超新富は近年LP界隈で活発に動き、複数のVCファンドに出資している。先ごろ、A株のリーディング企業である汇川技術の取締役会長、朱興明のファミリーオフィス――明荟投資が、100億元規模の具現ユニコーン千尋智能に手を出した。この世代の中国の起業家は、いま集団として過去の投資ルートに別れを告げつつある――不動産や従来の製造業はもはや第一選択肢ではない。彼らはAI、具現インテリジェンス、ブレイン・マシン・インターフェース、核融合などの最先端分野に目を向けている。同じように見える選択の背後には、ひそかな合意が形成されつつある。増分は、鉄筋コンクリートの中ではなく、データとアルゴリズムの世界にあるのだ。これは世界的なテクノロジー競争の生きた裏付けだ。Old MoneyからNew Moneyへ――彼らは中国のテクノロジーが広げる星空の大海に賭けている。
独占|新たなLPの有力者誕生：サンベラが華に再び出資しました
AIに聞く · セントベラ投資による具現（身体系）インテリジェンスが家庭ケアの未来をどう再構築するのか？
ファン・ファはセントベラを携えて、再びLP界隈に登場した。
投資界によると、アジアの家庭ケアのリーディング企業であるセントベラは公告を出し、杭州の具現インテリジェンス産業基金に出資する予定だという。数日前には、LVMH傘下のファンドであるルイ・キャタトン（L Catterton）と戦略提携を結んだばかりだった。1週間のうちに2件――このようなペースはそう多くない。
この時点で、セントベラのIPOからわずか9か月。記憶に新しいのは、2025年6月、「最も高額なマタニティセンター」と称されたセントベラが正式に香港株に上場したときだ。その背後でハンドルを握っていたのは、オックスフォード大学卒のファン・ファだった。近日、投資界はファン・ファにインタビューし、LPの背後にある布陣と考え方について話を聞いた。
（セントベラ・グループ創業者、取締役会長兼CEO ファン・ファ）
いま目の前にある中国のプライマリー市場は、資金集めがなかなかうまくいかない状況が続いている。すべてのマーケット志向のLPにとって、ファン・ファとの交流で私たちはかすかに一つの潮流を見ている。中国のNew Moneyがベンチャーキャピタルの領域で活発になり、前衛的なテクノロジーに資金を投じ始めているということだ。
1週間連続で2回の出資
LPの新たな富裕層が誕生
ファン・ファはまず、ルイ・キャタトンとの提携について語った。
これは、運命のような偶然に見える。創業当初、セントベラは「ヘルスケア業界におけるLVMH」を目指すと掲げていたが、今度はLVMH傘下のファンド、ルイ・キャタトン（L Catterton）と戦略提携を結んだ。投資界に対してファン・ファは、この戦略提携にはLPの立場としてルイ・キャタトンに出資する人民元ファンドを想定していることを明かした。
「ルイ・キャタトンはLVMHのエコシステムを背景に、ラグジュアリー業界のトップクラスの遺伝子を持っている。今後はルイ・キャタトンのグローバル・ネットワークを活用し、セントベラの海外展開を加速させ、投資やM&Aを通じてブランド・マトリクスをさらに完成させていきたい。」とファン・ファは付け加えた。双方は、グローバルな消費ヘルス産業がアップグレードしていくという大きなトレンドに対する共通認識に基づいて、非常に短期間で提携を実現したという。
実は、これはセントベラが消費系ファンドに出資するのが初めてではない。IPO前から、セントベラはLPの立場で、昇望ファンドに投資していた――新希望グループと草根資本グループが共同で立ち上げた、マーケット志向の消費株式ファンドだ。
最新の動きとして、セントベラは具現（身体系）ファンドのLPとして動き始めた。昨日（3月24日）の取引終了後、セントベラは公告を発表し、上海敦鸿資産と杭州の国有資本が共同で主導して設立した杭州具現インテリジェンス産業基金に出資するとした。
家庭ケア企業がなぜ具現インテリジェンスに布石を打つのか？「財務的なリターンに加えて、さまざまな垂直領域のシーンにまたがるリソースをつなげられることを、私たちはもっと期待している。」ファン・ファは背景にあるロジックを説明した。
ファン・ファは過去1年、個人としてもほぼすべての精力を具現インテリジェンスの産業チェーンに投下している。彼は、素人がどのようにして速やかに越境して成功するかという道筋を、こう解釈してみせた――VC/PE機関のリソースを通じて、業界のトップ企業の創業者に会い、エコシステム全体にある典型的な会社を一社ずつ集中的に話していった。業界の最前線の人材と直接交流することで、効率は非常に高い。
切迫した思いがそのまま紙面に躍り出ている。ファン・ファはこう考えている。「今後10〜20年、家庭ケア業界は必ず具現インテリジェンスなしには成り立たない。今動いて布石を打たなければ遅すぎる。」
しかしセントベラはハードウェア製造や大規模モデルの開発には踏み込まず、介護ロボットの「頭脳」、すなわち介護の意思決定能力の構築に注力している。すでに自社のAIエージェント「ベラ博士」をリリースしている。さらに布石も広がっている。2025年末には母子AIサービスプロバイダーのWITH 1000 AIに戦略投資し、雲跡科技と提携して、介護シーンにおけるサービスロボットの実装を探索している。今回具現インテリジェンス産業基金への投資は、同社の「実体ハードウェア」戦略のさらなる拡張と強化と捉えられる。
「多くの優れた具現企業、なかでも評価額が比較的高い企業の創業者たちも、うちの会社を訪れて議論しに来たいと言ってくれる。なぜならセントベラのサービスシーンには非常に稀少性があり、皆が本当のデータによるテストとシーンでの実装を必要としているからだ。」とファン・ファは言う。家庭シーンへの参入は、具現企業がコアとして試みる方向性だ。
その中で最も難しいのはデータ収集――家庭データは入手しづらく、仮想化やラボでのテストも難しい。そうなると、セントベラは協業相手として非常に適切に見えてくる。ファン・ファは、今後もより多くのトップクラスの具現インテリジェンス企業と手を組む可能性があると明かした。
彼はマタニティセンターを上場させた
テンセントも投資した
時は半年ほど前に戻る。ファン・ファはセントベラを連れて香港取引所へ向かった。
彼の人生履歴は印象深い。1986年生まれで、少年期に海外留学し、オックスフォード大学で学士・修士の学位を取得した。卒業後はスイス銀行香港支店に入り、医療・ヘルスケア投資のキャリアを開始した。
その過程で彼は鋭く嗅ぎ取った。90后、95后が出産年齢に入ってきている一方、世の中の家庭ケア、特に産後ケアは、現状の高級顧客のニーズを満たせていない。高級な母子ケア市場は依然として空白だ。ここから起業の構想が生まれた。2017年にファン・ファはUBSを離れ、マサチューセッツ工科大学やオックスフォード大学などの名門校出身の医療アドバイザーとともに、杭州でセントベラを創設した。
創業初期、セントベラが直面した疑念は想像以上に多かった。投資銀行出身で、母子業界の経験がない状況で、どうすれば細やかでプロフェッショナルなマタニティサービスを提供できるのか？さらに、彼は新しいモデル――マタニティセンター＋高級ホテル――も提案していた。当時は、協業先であれ投資家であれ、誰も納得していなかった。
その後、ファン・ファは何度も断られた末に、杭州のパークハイアットホテルの門を叩くことになる。従来のナース提供型のマタニティセンターモデルとは異なり、ホテルを借りるという「軽資産」モデルは、自前で施設を建てるのに必要な膨大な時間とキャッシュフローを節約できるだけでなく、高級志向にもより合致していた。1軒目のホテルから転機が訪れ、セントベラはあちこちに拡大し始めた。
公開情報によると、セントベラの28日間のマタニティ・プランの開始価格は13.8万元で、ECプラットフォーム上の「クイーン・プラン」はさらに50万元超に達し、「マタニティ業界のエルメス」と呼ばれている。
投資家が次々と訪れるようになった。設立1年後、高榕創投と唐竹資本がセントベラに2000万元のpre-AラウンドおよびAラウンド資金をもたらし、2021年にはテンセントがリードする2億元のCラウンドで、当時の国内母子ケア業界の単発の資金調達記録を更新した。加えて、C資本、国寿投資、浙商資産、新鴻基、神騏資本なども次々とエンブレム（橄欖枝）を差し出してきた。
2025年6月26日、セントベラは香港株で鐘を鳴らし、香港株グローバル家庭品質ケアの第1号銘柄となった。香港上場の背後には海外展開があり、現在セントベラはシンガポール、バンコク、シドニー、ロンドン、パリ、米国で相次いで店舗を展開している。段階的な目標は、グローバル一線都市での完全カバーを達成することだ。
早期の戦略的買収と投資を通じて、セントベラはマタニティセンター、産後リカバリー、家庭ケア、ヘルシーフードの新しい小売までをカバーする全産業チェーンの布陣をすでに形成している。
中国のNew Moneyが来た
ファン・ファのもとへ戻る。会社が上場した後、彼はLP界隈に密に姿を現し始めた。「LPになることで、経験の深いベンチャー投資機関の肩に立ち、新しい認識を素早く構築できる。」とファン・ファは自分の考えを隠さない。
彼は、未来における企業間の最も中核的な壁は、先進的な認知を継続的に維持できるかどうかだと考えている。それ以外のものは、ほぼお金と時間で実現できる。そしてKnow-Howを積み重ねることで、競合相手に対する先行優位性をさらに拡大できる。
もちろん、その裏でセントベラも積極的にAIを受け入れている。投資の触手を伸ばすことで、セントベラは家庭ケアブランドから、テクノロジーによって価値が増幅されるラグジュアリーブランドへと変わることを目指している。
こうしたロジックは、多くの中国のNew Moneyがベンチャー投資界に現れてくる理由でもある。特に、実業から起業してきた中国の富裕層は、未来に関わるテクノロジー・トラックに視線を向けている。
たとえば米哈游や泡泡マートのような、こうした超新富は近年LP界隈で活発に動き、複数のVCファンドに出資している。先ごろ、A株のリーディング企業である汇川技術の取締役会長、朱興明のファミリーオフィス――明荟投資が、100億元規模の具現ユニコーン千尋智能に手を出した。
この世代の中国の起業家は、いま集団として過去の投資ルートに別れを告げつつある――不動産や従来の製造業はもはや第一選択肢ではない。彼らはAI、具現インテリジェンス、ブレイン・マシン・インターフェース、核融合などの最先端分野に目を向けている。同じように見える選択の背後には、ひそかな合意が形成されつつある。増分は、鉄筋コンクリートの中ではなく、データとアルゴリズムの世界にあるのだ。
これは世界的なテクノロジー競争の生きた裏付けだ。Old MoneyからNew Moneyへ――彼らは中国のテクノロジーが広げる星空の大海に賭けている。