機関レベルのETH設定はさらに「ロックアップ化」が進行中であり、流通するコインは継続的に圧縮されている。

監視によると、Tom Leeが率いるBitmineは4時間前に再び98,352枚のETHを担保に差し入れ、価値は約2.29億ドルである。
現時点で、その累計担保規模は3,587,821枚のETHに達し、総価値は約83.5億ドルであり、全体の保有比率は72.1%に上る。
このデータが示す重要なシグナルは：
機関が「ETHを保有する」から「ETHをロックして収益を得る」へとシフトしていることであり、流動性資産を収益型資産に変換している。
市場構造の観点から、大規模な担保は二つの意味を持つ：
一つは流通量がさらに圧縮され、潜在的な売り圧力が低下すること；
もう一つは長期保有の意欲が高まり、資金が短期取引よりもネットワークの収益に参加する方向へ傾いていること。
より多くのコインがロックアップ状態に入るにつれて、価格の推進ロジックは徐々に「取引主導」から「供給と需要の不均衡」へと変化していく。
私をフォローして、機関資金の行動とETH供給構造の変化を引き続き解説していく。