最近市場情緒確實有點燃起來了。週五看了一圈美股，感覺通脹擔憂重新點燃了投資者的神經。美國1月PPI數據出來得比預期高，按月漲0.5%、按年漲2.9%，核心PPI漲幅也創了去年7月以來的新高。這直接衝擊了聯準會後續政策的不確定性，市場一下子亂套了。

更扎心的是中東局勢。川普在談判中警告「有時候不得不打」，投資者馬上嗅到火藥味。WTI原油應聲大漲近3%，創了近七個月新高，黃金也跟著突破5200美元，最高衝到5279美元。這種避險情緒一起來，整個市場都在往下走。

美股三大指數全線下挫，道指跌1.05%、標普跌0.43%、納指跌0.92%。有意思的是，10年期美債殖利率居然跌破4%至3.94%，創四個月新低。這反映出市場對AI泡沫的擔憂還沒消散，加上通脹預期攀升，投資者乾脆往債市逃避了。

個股方面，輝達績後連續第二天走弱，跌4.16%，市值蒸發1871億美元。更嚴重的是金融板塊遭到沉重拋售，英國抵押貸款公司MFS近期倒閉引發了對私募信貸風險的恐慌，「AI搶飯碗」的擔憂也延伸到了金融穩定層面。美國KBW銀行指數跌4.85%，創去年4月以來最大單日跌幅，高盛跌超7%、傑富瑞跌超9%。

宏觀層面也有不少信號值得關注。瑞銀把美股評級下調至中性，警告美國市場面臨多重風險──估值高企、經營杠杆低、美元存在下行壓力。不過摩根大通倒是另一個聲音，認為市場對AI的擔憂過度了，現在反而是優質軟件股的抄底機會，因為AI全面替代企業軟件最早也要2028年以後。

企業層面，OpenAI剛完成1100億美元融資，Amazon投500億、英偉達投300億、軟銀投300億，估值一下子升到7300億美元。戴爾也漲了21%多，預期當財年AI伺服器收入翻倍到500億美元。但川普那邊轉身就下令政府機構停用Anthropic產品，說他們試圖強迫國防部遵守服務條款，六個月內要逐步淘汰。

加密貨幣這邊也被帶著往下走，比特幣24小時內跌2.4%，以太幣跌4.85%。整體來看，通脹重燃、地緣局勢升溫、AI泡沫擔憂，這三股力量疊加在一起，短期市場確實有點亂。