だから私はイーサリアムの価格動向をかなり注意深く見てきましたが、2026年2月はまさに皆が話していた交差点のような状況になりました。1月の約7％の下落の後、ETHはその月に入ると本格的な圧力に直面しました。歴史的に見て、2月はイーサリアムにとって良好な月であり、2016年以降平均して約15％の上昇を記録していますが、今年は最初から違う感じがしました。

私の注意を引いたのは、オンチェーンデータが実際に興味深い絵を描いていたことです。NUPL指標は0.19付近にあり、これは「希望と恐怖」のゾーンで、これまでにいくつかの堅調な反発があった前兆です。ホエルたちも積極的に買い増しをしており、1月を通じて約400万ETHを追加していました。これは普通は無視できないシグナルです。

テクニカルな設定を見ると、ETHは日足で下降ウェッジに張り付いており、これは通常、動きの前の調整を示唆します。サポートは約2,690ドル付近で維持されており、本格的なブレイクアウトは3,340ドル以上を目指す展開になるはずでした。しかし、問題は確信が揺らいでいたことです。ホルダーの積み増しは1月後半に劇的に鈍り、ETFの資金流入もバラバラでした。ある日には強い流入、次の日には大規模な引き出し。

今振り返ると、2月は完全なトレンド反転というよりは安心感のリリーフラリーのような展開でした。2026年2月のイーサリアム価格は一部回復しましたが、持続的なものではありませんでした。私たちはイーサリアムの価格が確実に3,000ドルを超えて維持する必要がありましたが、その点はブル的な見方が示したようにはいきませんでした。ただし、ホエルの積み増しは重要でした。少なくとも完全な降伏シナリオは防げました。

重要なレベルは、サポートの2,690ドル、その後心理的障壁の3,000ドル、そして実際の試験ゾーンとして3,340ドルから3,520ドルでした。これらのいずれかが決定的に崩れた場合、大きな何かが変わり始めているサインだったでしょう。しかし、機関投資家は慎重なままで、デリバティブが価格発見を引き継ぐ可能性もあったため、市場はほとんど横ばいで推移しました。時には、それが最も重要なシグナルです。すべてがバランスを保ち、次のきっかけを待っているときです。