最近、デジタル通貨に関するいくつかの考えを整理していて、このトピックは実は多くの人が思っているよりもずっと複雑だと気づいた。

デジタル通貨と言えば、多くの人の第一反応はビットコインだ。しかし、実際にはデジタル通貨のコアロジックはかなり面白いもので——それはノードネットワークと暗号アルゴリズムに基づいており、中央発行機関がなく、総量は固定されていて、取引にはネットワークノードの承認が必要だ。これら三つの特徴は根本的に従来の通貨のゲームルールを変えている。

私は、デジタル通貨は従来の決済方法と比べていくつか明らかな優位性があることに気づいた。まず、取引コストが非常に低い。第三者に手数料を支払う必要がなく、特に国際送金の部分では、マッキンゼーのデータによると、ブロックチェーンの応用により一回の取引コストを26ドルから15ドルに削減できる。節約できる40％の費用は、越境ECにとってはかなりの負担軽減だ。次に、取引速度が速い。なぜなら、中央集権を排除しているため清算センターが不要で、24時間リアルタイムで入金される。さらに、匿名性が高い点もあるが、これはリスクも伴う。

しかし、これは両刃の剣でもある。もしデジタル通貨が広く使われるようになれば、既存の金融システムに大きな衝撃を与えるだろう。貨幣政策は失効する可能性が高い。なぜなら、発行量は完全に発行者の意志に依存し、当局は正確に監視できなくなるからだ。銀行の仲介役も弱まる。金融インフラの再設計が必要になる。安全性の面でもリスクがある——ビットコインの価格変動を見ればわかるが、2010年5月には1万BTCで25ドルのピザを買ったのに、2013年末には1200ドルに上昇し、2017年から2018年には2万ドルにまで高騰した。このような変動は金融の安定性にとって大きな脅威だ。

しかし、応用の展望は確かに良い。越境決済の分野では、デジタル通貨は人民元の国際化を促進できる。2018年には全国の越境決済の決済額は約8兆人民元だったが、デジタル通貨の方案を使えば、効率は格段に向上するだろう。銀行の担保管理もスマートコントラクトによって自動化でき、人的な重複作業を減らせる。手形金融やサプライチェーン金融の分野では、国内の取引の約70％が紙ベースで行われており、デジタル化による変革の余地は非常に大きい。深圳ではすでにブロックチェーン電子手形システムが開発されており、これは良い実践例だ。

現在、デジタル通貨のタイプもかなり多様化している。完全に閉鎖された仮想通貨は特定のコミュニティ内でのみ使用できるもの、実際の通貨で購入できるが交換できないもの、そしてビットコインのように双方向の交換が可能なものもある。現段階では、デジタル通貨はまだ投資商品としての側面が強く、価格の安定性の保証がないため、決済手段としては本格的に普及していない。取引プラットフォームは手数料やプレミアムから収益を得ており、投資者はそこからチャンスを探している。

総じて、デジタル通貨は引き続き注目すべき分野であり、挑戦もあれば機会もある。