PYTHが21億3000万トークンを解放、なぜ私は慌てていないのか

#PYTHUnlocks

だからPYTHは最近、これまでで最大級の解放の一つを行った。範囲は21億3000万トークン程度で、市場の噂ではより広いベスティングスケジュールを考慮すると30億近くに達している。表面上は最大供給量の約5分の1から3分の1が一度に流通することになり、普通ならその数字は人々を慌てさせて退出を促す。

しかし私が何度も思い返すのは、これらのトークンのほとんどは取引所の注文板に直行するわけではないということだ。半数以上はエコシステムの成長に結びついており、もう一つの大きな部分はパブリッシャーの報酬やプロトコルの開発に充てられる。これらは一度に暴力的に放出されるのではなく、プログラム的なシステムを通じて徐々にリリースされる。これこそが恐怖に駆られた人々が見落としがちな部分だ。

そして価格の動きもそれを裏付けている。崩壊する代わりに、PYTHは主に5％から12％のコントロールされた調整範囲内にとどまった。市場はこれが来ることをすでに知っており、何ヶ月も前からそれに備えていた。解放は稀にトークンを破壊することはあっても、驚かせるときに破壊される。今回のケースは誰も驚かなかった。

今私が注目しているのは吸収だ。オラクルの需要がDeFiの統合や実データの消費を通じて増え続けるなら、この供給は時間とともに消費され、下落は崩壊ではなく蓄積ゾーンのように見えるようになる。ビットコインが安定していれば、その回復はより早くなる。

私の正直な見解：これは構造的ショックであって、構造的な弱さではない。短期的にはボラティリティを取引し、長期的にはユーティリティが生き残るかどうかを決める。そしてPYTHは依然として本物のユーティリティを持っている。

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