CryptoQuantは、ビットコインの利益確定の連鎖が弱気市場を2027年初まで拡大させる可能性があると警告

ビットコイン投資家は短期的なトレンド反転を期待しているが、近い将来のカタリストは尽きつつある。CryptoQuantからの新しいオンチェーンのアップデートは、2025年10月以降ずっと下落し続けている利益確定の連鎖を示している。過去のパターンが維持されるならば、弱気のフェーズは2027年初頭まで続く可能性がある。

CryptoQuantの創設者、キ・ヨンジュは、カスケードが始まった後の投資家の損益の典型的な18か月の低迷を指摘した。トレンドが2025年10月に反転した場合、サイクルの底はおおよそ2027年4月頃になると計算される。市場はまだ、実現利益が減少し続け、未実現利益が高水準にとどまる期間の深部にあり、これは歴史的に持続的な回復を抑制してきた。

利益確定のカスケードと18か月サイクル

利益確定のカスケードは単なる短期的な売り浴びせではない。それは、コストの上昇とマージンの縮小により広範な巻き戻しを強いるフェーズを示す。サイクルの後半に遅れて参入した新規買い手は紙上の利益が消えるのを見て、早期の参加者は残りのポジションを徐々に手放す。結果として、投資家の損益の総合的な下降傾向が続く。過去のサイクルでは、このメカニズムが働き始めると、数週間や数か月で逆転することは稀だった。現在の設定では、月次の損益指標が依然としてマイナスであり、その歴史的リズムと一致している。

実務的に言えば、価格が反発しても重い抵抗線に直面することになる。V字回復を狙うトレーダーは、依然として分配に支配された市場構造と戦っている。ビットコインの利益確定サイクルが進行している間も、セクター内の他の活動は完全に停止していない。主要なブロックチェーン上の開発者活動は堅調に続いているが、それがBTCのスポット需要に直結しているわけではない。

トレンドを変える可能性

CryptoQuantのアップデートは、未実現利益が増加しながら実現利益が減少し始めるときにのみ、下落トレンドが反転すると強調している。その組み合わせは、売却の疲弊が近づいており、水中のポジションが修復し始めていることを示す。この点について、キ・ヨンジュは、市場はまだそこに到達していないと明言した。SOPRや純未実現利益/損失といったオンチェーン指標は、リスク軽減の継続を示す領域にとどまっており、蓄積ではなくリスク削減を示唆している。

もう一つの不確実性の層は規制環境から来ている。ワシントンでは、銀行ロビーがかつて広範な支持を得ていた暗号通貨法案を阻止しようとしている。立法の失敗はオンチェーンの利益パターンに直接影響しないが、市場が新たな資本を必要とする中で、機関投資家の意欲を抑える可能性がある。利益側の側面が変化しない限り、構造的な弱気シナリオは維持される。