#分享美股交易赢英伟达股票 先駆者リーダーシップ傘下のETF資産が初めて1兆ドルを突破、パッシブ資金の影響力が引き続き拡大

《フィナンシャル・タイムズ》の報道によると、先駆者リーダーシップ（Vanguard）傘下のS&P 500指数を追跡するETF（取引所取引基金、コードVOO）の資産規模が先行して1兆ドルを突破し、世界初のこの水準に到達したETFとなった。その急速な拡大は、多くのパッシブ資金が今年の大型IPOの登場を待ち望んでいることも反映している。例えば、宇宙探査技術企業SpaceXやAI企業Anthropicだ。
このファンドは水曜日に1兆ドルの大台を超え、2022年以来4倍に拡大し、その過程で同じく道富（State Street）傘下の類似商品SPYを超えた。これは、市場の継続的な上昇と投資家のAI株への強い配分需要の恩恵によるものだ。
その台頭は、過去10年間にわたるパッシブ投資の繁栄を反映している。超低コスト、米国ブルーチップ指数の追跡による高いリターン、そして多くのアクティブマネジメントファンドのパフォーマンス不振が背景にある。
データによると、4月末時点で、世界のETF資産規模は21.9兆ドルに達し、2020年初の6.4兆ドルの約3倍となっている。
費用率は重要な変数だ——VOOとブラックロック（BlackRock）傘下の規模8570億ドルのIVVはともに年費用率わずか0.03%、一方で費用率0.0945%のSPYは資産規模7880億ドルであり、VOOは2025年2月にこれを超えた。
より注目されるのは、パッシブ資金による新規株式の潜在的な需要だ。今年は3つの大型上場が予定されており、SpaceXは約1.75兆ドルの評価額で約750億ドルの資金調達を計画、AnthropicのIPO評価額は1兆ドル超えの可能性があり、OpenAIは最近の評価額が約8520億ドルで、上場申請も準備中だ。
指数連動型のファンドは、指数構成銘柄を自動的に買い付ける必要があるため、これらの企業が上場後に主要指数に迅速に組み入れられると、顕著なルールに基づく買い需要をもたらす可能性がある。
同時に、指数提供者は「迅速な組み入れ」ルールを推進している。先週、S&P関連指数会社はコンサルティングを終了し、承認されれば、新規上場株のS&P 500指数への待機期間は12か月から6か月に短縮され、数十億ドルの買い注文を誘発する可能性がある。VOOの1兆ドル突破は、パッシブ投資が米国資本市場において重要な力となっていることを示している。
低コストETFは、投資家の米国株への配分のハードルを下げる一方で、資金が主要指数やトップ構成銘柄にさらに集中することも促している。将来的に大型AI・テクノロジー企業が上場し、コア指数に組み入れられると、パッシブ資金の配分ルールは大型テクノロジー企業の市場ウェイトをさらに強化し、市場の指数資金流入への依存を深める可能性がある。$VOO