グレースケールは、戦略がビットコインの継続的な買い付けに苦戦する可能性があると警告

ストラテジーのビットコイン購入モデルは、グレースケールが現在の株価が将来の積み増しを制限する可能性があると警告したことで、新たな注目を集めている。懸念は、ビットコインの売却、STRC配当圧力、そしてストラテジーがより強い投資家の需要なしに購入資金を維持できるかどうかに関する疑問から生じている。

重要なポイント：

• • グレースケールは、ストラテジーの弱い株式が将来のビットコイン購入を制限する可能性があると述べている。
• • STRCからの配当圧力がコストを引き上げ、BTC市場のボラティリティを高める可能性がある。
• • アナリストは分裂しており、トレーダーはもう一つのストラテジーの購入開示を注視している。

グレースケール、ストラテジーのビットコイン積み増し機構へのリスク上昇を指摘

ストラテジーのビットコイン戦略は、新たな試練に直面している。企業がどれだけ長く積極的な積み増しモデルを維持できるかについて疑問が浮上しているためだ。

グレースケールのリサーチ責任者ザック・パンドルは、ストラテジー（ナスダック：MSTR）が現在のMSTRおよびSTRCの株価で追加のBTCを取得できる能力は限られている可能性があると警告した。STRCは「ストレッチ」として知られ、同社の変動金利優先株式証券である。

「要するに、ストラテジーのレバレッジビジネスモデルは圧力を受けており、これによりBTC市場全体のボラティリティが増加している」と述べ、さらにこう付け加えた：

「さらに、歴史的にBTCの純買い手であったストラテジーは、現在の株価ではより多くのトークンを積み増す能力が制限されると考えている。」

先週開示された売却は、2022年以来の初めてのBTC売却であり、小さな取引を大きな市場シグナルに変えた。ストラテジーのダッシュボードは、MSTRが120.44ドルで6.90％下落し、BTCは63,054ドルで取引され、同社は843,706 BTCを保有していることを示した。

ストラテジーの優先株式が新たなビットコインモデルの試練に

STRCは100ドル付近で取引されるよう設計されており、現在11.5％の配当を支払っている。ダッシュボードは、優先株式が93.40ドルと目標水準を下回り、実効利回りは12.31％であることを示した。この割引は、市場がより高いリターンを求めている可能性を示し、ストラテジーに配当を引き上げさせ、将来のBTC購入の柔軟性を減少させる可能性があることを説明している。

ストラテジーの最初のビットコイン売却は大きな注目を集めたが、グレースケールのリサーチ責任者は、同社の資金調達手段に対する市場への影響の方がより大きな懸念だと主張した。「さらに重要なのは、最近のボラティリティがストラテジーの変動金利優先株式証券『ストレッチ』（STRC）の価格に与える影響だと考えている」と警告した。「現在の株価では、同社がより多くのビットコインを積み増す能力は制限されていると思われる。」

それにもかかわらず、パンドルは結論付けた：

「長期的には、ビットコインの所有権がより多様化されることで…トークン価格の底上げと市場の回復力向上に寄与すると信じている。」

ストラテジーの資金調達モデルに対する懸念にもかかわらず、グレースケールは今後数ヶ月でビットコインが回復すると予想している。ただし、BTCは短期的な規制の明確化からより直接的に恩恵を受ける暗号市場セグメントに遅れる可能性がある。

しかし、ストラテジーのリーダーシップは、その積み増し戦略は依然として堅持されていると主張している。CEOのフォン・レは、同社の目標は純ビットコインと1株あたりのビットコインを時間とともに増やすことであり、エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラーの「もっとドットを追加する良いタイミング」発言は、もう一つの購入開示の期待を高めた。

スタンダードチャータード銀行のジェフリー・ケンドリックも、ストラテジーが間もなく320 BTC、あるいは3,200 BTCの購入を発表する可能性を示唆した。これは最近の32 BTC売却をはるかに上回る数字だ。同銀行はまた、BTCの目標価格を10万ドルに維持しており、市場参加者の中には、ストラテジーの資金調達モデルに関する懸念にもかかわらず、BTCの長期的な上昇見通しに引き続き焦点を当てていることを示している。