👀 👀✨️ みんな日本の利上げについて、まるでそれが自動的にビットコインにとって問題を意味するかのように話している。

しかし、私がより重要だと思うのは、ビットコインが以前の日本銀行の引き締めサイクルの間と同じ資産であり続けるのかどうかということだ。

論理は簡単だ：日本の金利が上昇すると円のキャリートレードが弱まり、世界の流動性の一つの源が減少する。歴史的に、それはリスク資産、特にBTCに圧力をかけてきた。

しかし、市場は進化している。

2024年当時、ビットコインは依然としてレバレッジとマクロ流動性の流れに大きく左右されていた。今、市場は異なる様子だ。機関投資家の参加は深まり、スポット需要がより大きな役割を果たし、BTCは単なるハイベータの取引ではなく、戦略的資産として見られるようになっている。

それは、日本の決定がもはや重要でないということを意味しない。サプライズの利上げは依然としてボラティリティを引き起こし、一部のレバレッジポジションの解消を促す可能性がある。

重要なのは、流動性が実際にシステムから離れているのか、それとも単に回転しているだけなのかだ。

トレーダーがすでに引き締め政策を予想している場合、ショックの価値は消える。そして、リスクが広く議論されるようになると、市場はしばらくの間、それを織り込むために価格を調整し続ける。

だから、私は金利決定そのものよりもポジショニングに注目している。

最大の動きは、ほとんどの人が予想することからは決して起こらない。それは、期待と現実のギャップから生まれる。

だから、本当の質問は次の通りだ：

「日本の利上げがビットコインをクラッシュさせるのか？」

ではなく、「もし市場がすでにそれに備えているとしたら、何が起こるのか？」