ブラックロックが史上最大のビットコイン売却を引き起こした

ブラックロックは、約4億4600万ドル相当の7,432ビットコインをCoinbase Primeに預け入れた。この送金は、ブロックチェーン監視プラットフォームのLookonChainによって発見され、ブラックロックのETF事業、特にiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）に関連している。

これは、ブラックロックにとって過去最大の1日当たりのビットコイン純流出である。この動きには、8,150イーサリアムも含まれていた。

• これが実際に意味すること
• ETF流出の全体像
• 弱気相場の背景
• フィードバックループ

これが実際に意味すること

Coinbase Primeは、ブラックロックがカストディと執行に使用する機関向けプラットフォームである。この規模の預け入れを見ても、自動的にブラックロックが公開市場で仮想通貨を投げ売りしていることを意味するわけではない。ETFの仕組みが稼働していることを意味する。

これらの送金は2025年後半から2026年にかけて日常的に行われており、1月、5月、6月には顕著な活動が見られた。過去の大規模な移動には、4,577 BTCと41,996 ETHの一括送金や、3,580 BTCと15,095 ETHの別の送金が含まれている。

しかし、今回の送金の規模が他と異なる点である。7,432 BTCが1日で移動したのは、ブラックロックのウォレットからの1日当たりの純流出として記録された最大のものである。

ETF流出の全体像

ブラックロックのIBITは、6月中ずっと資金流出が続いている。6月22日から26日の取引週において、米国の現物ビットコインETFは合計で約17億9000万ドルの純流出を記録し、そのうちIBITが約13億ドルを占め、週間総流出額の約73%に達した。

6月26日だけで、IBITは4億4450万ドルの純流出を記録し、これは同ファンドの設立以来最大の1日当たりの引き出し額となった。流出は現在、7営業日連続で続いている。

6月全体では、米国の現物ビットコインETFは過去最高の40億6000万ドルの純流出を記録し、2024年1月の開始以来最悪の月となった。5月の24億3000万ドルの流出と合わせると、わずか2か月で約65億ドルが現物ビットコインETFから流出したことになる。

ETFの総純資産額は約726億ドルにまで減少し、2025年10月に記録したピークの1695億ドルから約57%減少している。

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弱気相場の背景

ビットコインは現在、約2年ぶりに6万ドルを下回って取引されている。ビットコイン価格は年初来安値の約5万8190ドルを記録し、年初から約30%下落している。

恐怖と欲望指数は16で、「極度の恐怖」領域に深く突入している。市場は厳しい弱気相場の真っただ中にある。ロングの強制決済は大規模に行われている。マイナーは降伏している。ETFの流出は過去最高水準にある。

使用済み出力利益率（SOPR）は、アナリストが**「降伏局面」**と呼ぶシグナルを発しており、多数の長期保有者が現在、損失を出してビットコインを売却している。

フィードバックループ

ETFのスポンサーが株式を償還する際、保有するビットコインを現金化する。そのためには、実際のビットコインを公開市場で売却する必要がある。これにより、流出が価格下落を招き、価格下落がさらなる流出を招くというフィードバックループが生じる。

ブラックロックによるCoinbase Primeへの4億4600万ドルの預け入れは、取引所のオーダーブックに実際の供給をもたらす。この送金自体は運用上のものであり、ETFの償還メカニズムに関連しているが、持続的な流出の累積効果は否定できない。