アンダードッグは、3月に取得した連邦規制の取引所UDX向けに、スポーツのイベント・コントラクト・テンプレート7件のうち最初のものを提出した。提出は7月17日までを目標とする初回の上場を対象としており、外部の取引所に全面的に依存するのではなく、アンダードッグが自社の契約を管理できるように一歩近づくものだ。
要点
規制当局のプロダクトデータベースによると、アンダードッグが新たに取得した取引所は、7月15日に商品先物取引委員会（CFTC）へスポーツ・イベント契約テンプレート7件を自己認証した。UDXとして事業を行うAristotle Exchange DCM Inc.は、提出書類の中で、取引のための最初の契約を7月17日までに上場する意図があると述べた。これらの書類はローンチ目標を示すが、当該の一般向け取引が実際に開始されたこと自体は確認していない。
この認証は、馴染みのある「試合の勝者」「勝利差」「合計スコア」に類似した3つの野球テンプレートと3つのバスケットボールテンプレートをカバーしている。7つ目のより広い契約は、指名された選手、チーム、またはその他のエンティティが、定められた期間内に結果を達成するかどうかをめぐる市場を可能にする。CFTCのデータベースでは、7つの製品はいずれも認証済みの二項（バイナリー）イベント・スワップとして掲載されている。
契約のノーショナル（想定元本）価値は$1で、取引は$0.001から$0.999の範囲で行われ得る。UDXは、告知されたメンテナンスの時間帯の外では取引が一般に利用可能なままであり、少なくとも1人のマーケットメイカーが流動性を提供すると述べている。野球の合計（total）に関する提出では、参加者のポジション上限を2,500,000契約、マーケットメイカーの上限を25,000,000契約としている。
アンダードッグは3月にAristotle Exchange DCMと、それに関連する派生商品の清算組織を買収し、「自社が保有する取引所を通じて商品を提供できるようになる」としている。買収前および現行の顧客設定を通じて、アンダードッグは主に、連邦規制下の他の取引所が上場する契約へのアクセスを仲介する形で事業を行っていた。
アンダードッグの公開ドキュメントでは現在、一部の口座は取引をKalshiへルーティングし、その他はCrypto.comのDerivatives North America（Nadexとしても知られる）によって稼働しているとされている。UDXを運営することで、アンダードッグは契約設計や清算ルールをより強くコントロールでき、第三者取引所への依存を減らせる。とはいえ、そうした既存の関係は、新しい会場と並行して継続する可能性がある。
エンティティの結果テンプレートでは、選手、チーム、試合の勝者、トーナメント進出、大会（チャンピオンシップ）、ランキング、そして統計的な閾値に関わる契約が許可される。提出はさらに、ANDロジック（すべての条件が発生しなければならない）またはORロジック（条件を満たす結果が1つでもあれば十分）を用いて、複数のエンティティを組み合わせることも可能にしている。この構造はパーライのような商品を支える可能性があるが、UDXは「パーライ（parlay）」という用語を用いず、上場予定の特定の組み合わせ契約を明示していない。
提出は、積極的なCFTCの承認というより自己認証である。UDXは、当該製品が商品取引所法および当局の規制に適合していると認証し、規制当局のデータベースではそれらを「Certified（認証済み）」として記録している。相場見積もり（request-for-quote）機能を支えるUDXの別途のルール改正は、10日以内の審査が残っており、最初の製品上場の後に、いくつかの予定されている取引所機能が続く可能性を示している。
この動きは、CFTCがスポーツ・イベント・コントラクトに関する最初の包括的枠組みを検討していることに合わせたものだ。委員会の提案では、ほとんどの従来型の結果市場を認めつつ、負傷、審判の判断、ならびに特定の離散的な試合内行為に紐づく製品を制限する。UDXの最初の提出は、ゲームの結果、スコアの合計、より広い競争結果といったテーマに集中しており——これらは、一般にはその提案のもとで許可され続けるカテゴリに該当する。
今回の認証によって、アンダードッグは単に他の取引所が提供する契約を表示するだけの段階を超える。UDXが製品の上場を開始すれば、ファンタジー・スポーツゲーム会社は、少なくともその予測市場の在庫の一部が作成・取引・清算される規制対象の会場も同時に管理することになる。
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アンダードッグが自社の予測取引所のために最初に7つのスポーツ契約を締結
アンダードッグは、3月に取得した連邦規制の取引所UDX向けに、スポーツのイベント・コントラクト・テンプレート7件のうち最初のものを提出した。提出は7月17日までを目標とする初回の上場を対象としており、外部の取引所に全面的に依存するのではなく、アンダードッグが自社の契約を管理できるように一歩近づくものだ。
要点
アンダードッグはディストリビューターから取引所運営者へ移行
規制当局のプロダクトデータベースによると、アンダードッグが新たに取得した取引所は、7月15日に商品先物取引委員会（CFTC）へスポーツ・イベント契約テンプレート7件を自己認証した。UDXとして事業を行うAristotle Exchange DCM Inc.は、提出書類の中で、取引のための最初の契約を7月17日までに上場する意図があると述べた。これらの書類はローンチ目標を示すが、当該の一般向け取引が実際に開始されたこと自体は確認していない。
この認証は、馴染みのある「試合の勝者」「勝利差」「合計スコア」に類似した3つの野球テンプレートと3つのバスケットボールテンプレートをカバーしている。7つ目のより広い契約は、指名された選手、チーム、またはその他のエンティティが、定められた期間内に結果を達成するかどうかをめぐる市場を可能にする。CFTCのデータベースでは、7つの製品はいずれも認証済みの二項（バイナリー）イベント・スワップとして掲載されている。
契約のノーショナル（想定元本）価値は$1で、取引は$0.001から$0.999の範囲で行われ得る。UDXは、告知されたメンテナンスの時間帯の外では取引が一般に利用可能なままであり、少なくとも1人のマーケットメイカーが流動性を提供すると述べている。野球の合計（total）に関する提出では、参加者のポジション上限を2,500,000契約、マーケットメイカーの上限を25,000,000契約としている。
アンダードッグは3月にAristotle Exchange DCMと、それに関連する派生商品の清算組織を買収し、「自社が保有する取引所を通じて商品を提供できるようになる」としている。買収前および現行の顧客設定を通じて、アンダードッグは主に、連邦規制下の他の取引所が上場する契約へのアクセスを仲介する形で事業を行っていた。
アンダードッグの公開ドキュメントでは現在、一部の口座は取引をKalshiへルーティングし、その他はCrypto.comのDerivatives North America（Nadexとしても知られる）によって稼働しているとされている。UDXを運営することで、アンダードッグは契約設計や清算ルールをより強くコントロールでき、第三者取引所への依存を減らせる。とはいえ、そうした既存の関係は、新しい会場と並行して継続する可能性がある。
エンティティの結果テンプレートでは、選手、チーム、試合の勝者、トーナメント進出、大会（チャンピオンシップ）、ランキング、そして統計的な閾値に関わる契約が許可される。提出はさらに、ANDロジック（すべての条件が発生しなければならない）またはORロジック（条件を満たす結果が1つでもあれば十分）を用いて、複数のエンティティを組み合わせることも可能にしている。この構造はパーライのような商品を支える可能性があるが、UDXは「パーライ（parlay）」という用語を用いず、上場予定の特定の組み合わせ契約を明示していない。
提出は、積極的なCFTCの承認というより自己認証である。UDXは、当該製品が商品取引所法および当局の規制に適合していると認証し、規制当局のデータベースではそれらを「Certified（認証済み）」として記録している。相場見積もり（request-for-quote）機能を支えるUDXの別途のルール改正は、10日以内の審査が残っており、最初の製品上場の後に、いくつかの予定されている取引所機能が続く可能性を示している。
この動きは、CFTCがスポーツ・イベント・コントラクトに関する最初の包括的枠組みを検討していることに合わせたものだ。委員会の提案では、ほとんどの従来型の結果市場を認めつつ、負傷、審判の判断、ならびに特定の離散的な試合内行為に紐づく製品を制限する。UDXの最初の提出は、ゲームの結果、スコアの合計、より広い競争結果といったテーマに集中しており——これらは、一般にはその提案のもとで許可され続けるカテゴリに該当する。
今回の認証によって、アンダードッグは単に他の取引所が提供する契約を表示するだけの段階を超える。UDXが製品の上場を開始すれば、ファンタジー・スポーツゲーム会社は、少なくともその予測市場の在庫の一部が作成・取引・清算される規制対象の会場も同時に管理することになる。