#夏日创作营 「双海峡」危機！黄金利空不跌，風向要変？

今日、トレーダーの画面は「双海峡封鎖」警報で埋め尽くされました。米伊（米国とイラン）の対立は依然としてエスカレートしており、米軍はイランの目標に対する空爆を連続12晩行っています。トランプ氏は、イランがホルムズ海峡でいかなる船舶も攻撃した場合、米国はイランの橋梁または発電所を直接破壊すると明言。強硬な姿勢がさらなる緊迫を招いています。
一方で、イランが支援するイエメンのフーシ派武装勢力が紅海方面に新たな戦線を開き、サウジアラビアに対する海上封鎖を宣言。さらに、サウジのタンカー2隻を攻撃したと主張しています。このうち「エンセリア」号は紅海でミサイルを受けて炎上し、乗組員が緊急で消火対応中です。現在、多数のタンカーが迂回または引き返しを余儀なくされており、紅海の海運の安全リスクが急激に上昇。地政学リスクがペルシャ湾から紅海へ拡散し、世界のエネルギー供給が途絶するリスクが大幅に高まっています。黄金（ゴールド）という伝統的な避難（避難資産）としての魅力も、それに伴って大きく上昇しています。

原油
2つのエネルギーの要衝が同時に危機に——イランでの戦闘激化に加え、紅海で新たな脅威が出現し、原油供給は前例のない「断続（断ち切り）」リスクに直面、原油価格は1日で急騰し、インフレの悪夢が再びよみがえります。水曜日の原油価格は6月11日以来の最高水準で引け、ブレント原油は2.72%上昇して93.84ドル/バレル、日中には95.44ドルに到達。米原油は2.29%上昇して86.48ドル/バレル。木曜のアジア時間ではブレントは高く寄り高値を更新し、6月9日以来の新高値となる96.07ドル/バレルまで一度上昇。その後は小幅に下落し、現在は95.50ドルを上回る水準で取引されています。原油価格は先週金曜以来で累計+12%超が上昇。複数の弱材料が同時に作用し、短期の国際原油市場は今後も高いボラティリティを維持し、強含みの運用（偏強）となる見通しです。

黄金
水曜日の金価格は強い値動きを維持し、明確な「利空でも下がらない（利空不跌）」の推移を示しました——原油高によって高まった利上げ観測の圧力に直面しても、金は下落して耐えられず（承圧して）戻ることはなく、むしろ粘り強さを見せています。つまり、地政学リスクヘッジの機能が、改めて価格決定ロジックを主導し始めていることを示唆します。現在の中東の紛争の深刻さは、すでに利上げのマイナス材料を上回っています。地政学的な危機に加え、経済の不確実性が重なる局面では、金はしばしば強い状態を保てます。さらに、ドル指数が0.1%小幅に下落して101.12となったことも、金価格に追加の支えを与えています。原油の上昇が米連邦準備制度（FRB）の利上げ観測を強め、その結果ある程度は金の上昇余地を制限していますが、現時点の市場心理は依然として「避難（リスク回避）」が主で、短期的にはテクニカル面のブレイクに伴う勢いによる上昇が続いています。中東の「双海峡」危機は短期で迅速に解消しにくく、引き続き金の避難需要による支えになると予想されます。ただし、FRBの潜在的なハト派（鷹派）転換にも注意が必要です。もし来週のFOMC会合でより強い利上げシグナルが示される場合、または原油が供給調整後に下落（調整）すれば、金は利食いの圧力に直面する可能性があります。
水曜日の取引では、金価格が高値を付けた後に戻る「上昇→失速」の構造が見られました。アジア・欧州時間では前日同様に強い値動きが続き、4110突破後は加速して4140近辺まで上昇し、その後はレンジで推移。米国時間では再び力を入れて4165に迫り、その後は反落し、引けは小幅安となりました。当日の値動きレンジは4077〜4165で、値幅は88ポイント。日足は4130近辺を中心に上ヒゲ・下ヒゲを伴う陽線で終了し、終値は12指数移動平均線の上に定着しています。4時間足では連日の陽線による片方向の上攻（上昇攻勢）形態が維持され、移動平均線システムも強気（買い方）の並びを保っており、中期の上昇構造は崩れていません。一方、1時間足では複数本の陰線で下落し、12EMAを割り込んだことで、短期のモメンタムが弱まりました。これにより相場は「強い→弱い」へ転換しています。現在の上昇は「トレンド継続」局面ですが、時間足ベースで短期の平均線を初めて割り込んでおり、近い上攻の過程で初めて現れた弱まるサインです。昨日は4165近辺で上値が明確に抑えられ、短期の利食い売りの吐き出し圧力が強まっており、テクニカルな調整ニーズがあるとみられます。
当日取引の参考：価格が4150〜4160の領域まで反発してきた場合、そこで短期の売り（短線空頭）を狙うことができます。下方では4060〜4080がコアとなるサポートゾーンで、押し目で下げ止まるなら、さらに買い（ロング）を見込むことができます。当日は大半がレンジでの綱引きになりやすく、レンジ両端での運用が望ましく、中間の価格帯での追い注文は避けるのが無難です。

外為
ドル指数は水曜日に0.09%下落して101.12。米国の2年債利回りが17か月ぶりの高値に到達し、10年債利回りも同様に上昇。水曜朝のマネーマーケットの計算では、FRBの7月利上げ確率は24.1%、9月については少なくとも25ベーシスポイント利上げする確率が69%にまで上昇しています。

米国株
水曜日の米国株は全体的に下落し、ナスダックス指数が0.57%下げて25690.90ポイントと最も下げ、S&P500は0.14%と微下落の7498.96ポイント、ダウ・ジョーンズはほぼ横ばいで0.01%安の52218.58ポイントで引けました。市場心理は慎重で、投資家はAlphabetやテスラといったテックの巨頭が2四半期決算を発表する前に様子見し、AIブームが押し上げたバリュエーションが妥当かどうかを見極めています。セクター別では資金が防御的な公共事業などに明確に流れ、避難（リスク回避）を狙う一方で、エネルギーや素材株はインフレ観測の高まりに後押しされて上昇しました。