MUの上げは健全な強さではありませんでした。

それは、ワイクオフが「買いのクライマックス」と表現したものにかなり近いように見えました。

株価はほぼ垂直に動き、意味のある押し目はほとんどなく、RSIは87近くまで到達していました。

この種の値動きは、「下がるには強すぎる」という錯覚を生みがちです。

しかし実際には、統合（コンソリデーション）なしに上がっていけばいくほど、終盤で入る買い手にとってのリスク・リワードは悪化します。

上の方で入ってきた人は、すでに大半の「簡単な上昇」が起きたあとで買っていたのです。

問題はMUの事業ではありませんでした。

問題は値段の構造です。

価格が移動平均線からあまりに大きく乖離すると、モメンタム・トレーダーは追いかけ続け、空売り勢は買い戻しを迫られ、FOMOが最後の買いの波を呼び込みます。

それがまさに、そのときにしばしばリスクが最も高くなる局面です。

強い会社でも、次の条件がそろうと危険な取引になり得ます：

• RSIが極端に買われ過ぎ（オーバーボート）
• 適切な押し目なしに価格が上昇する
• 上の方で出来高が膨らむ
• 主要な移動平均線からの距離が過度になる
• 買い手が主に「乗り遅れが怖い」という理由で入ってくる

クライマックスのあと、MUはさらに値動きが荒くなり、重要なサポートへ向けて修正を始めました。

これは自動的に長期トレンドが終わったことを意味するわけではありません。

ただし、重要な教訓を示しています：

良い会社が、常に良いエントリーとは限らない。

私は、ほぼ垂直の値動きのあとで追いかけて買うよりも、上げの一部を逃して、適切な押し目、コンソリデーション、または新しい蓄積（アキュムレーション）の構造が出るのを待ちたいです。

「強さで買うこと」と「遅れて買うこと」は同じではありません。

違いは、その構造がまだ許容できるリスクを提供しているかどうかです。

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