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米国の主要4行、共有型トークン化預金ネットワークを計画、2027年のローンチを目標 ✨

JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ウェルズ・ファーゴは、共同のトークン化預金ネットワークを構築している。ネットワークはThe Clearing Houseが運営し、2027年上半期のローンチが目標だ。FDICの補償を備えつつ、規制された銀行システムの資金を維持し、同時に24時間365日のプログラマビリティも提供することで、ステーブルコイン・モデルに対する直接的な対抗策となる。

インフラ：銀行が保有する決済レイヤー

🔹 The Clearing Houseは、大手の商業銀行が共同保有する決済会社ネットワークを運営する。
🔹 参加機関がいつでもトークン化預金を清算・決済できるようにすることを目的としており、ブロックチェーン上の活動を既存の決済レールに接続する。
🔹 BNY、HSBC、PNC、Santander、TD Bank、Truist、U.S. そのほか、同イニシアチブを支援している銀行もある。

トークン化預金はステーブルコインとどう違うか

🔹 発行体：トークン化預金は規制対象の銀行、ステーブルコインはノンバンクの主体。
🔹 担保：トークン化預金は商業銀行の資金として直接受け取られる。ステーブルコインは別の場所に保管される準備資産。
🔹 規制ステータス：トークン化預金はFDICの保険でカバーされ、規制された銀行システムの範囲内にとどまる。ステーブルコインはFDICの保険対象ではなく、規制監督は一様ではない。
🔹 コンセンサス：トークン化預金は、加盟銀行間で相互運用的に利用できる共有ブロックチェーン・ネットワーク上で動作する。ステーブルコインは、伝統的な銀行との相互運用性が限定されたパブリック・ブロックチェーン上で動作する。

競争環境：銀行主導 vs クリプトネイティブ

🔹 JPMorganのKinexysプラットフォームはすでに平均日次出来高で7,000百万ドル超を処理しており、ローンチ以来40兆ドル超の取引を処理してきた。
🔹 Citi Token Servicesは米国、英国、シンガポール、香港で稼働しており、自社ネットワークを通じて数十億ドルを送金している。
🔹 共有システムは、こうしたクローズドなネットワークの制約を克服する。JPMorgan Paymentsの共同議長マックス・ノイキルヒェンは、オンチェーンの法人向け決済を拡大するには、トークン化預金の清算・決済のための規制された市場インフラのソリューションが必要だと述べた。ただし、多くの同じ法人顧客を巡って競合しているとしても、銀行は共通の技術・運用基準に合意する必要がある。

より広いトークン化預金の動向

🔹 Swift Ledger：Swiftは2026年7月に独自のブロックチェーンベースの台帳を立ち上げた。6大陸の17行が、ライブのトークン化預金取引を試験運用している。
🔹 欧州コンソーシアム：10の金融機関から成る別のコンソーシアムが、ユーロ建てのステーブルコイン計画を前進させている。米国の5つの地域銀行グループは、自社のトークン化預金ネットワークで2026年Q4のローンチを目標としている。
🔹 スイスのPoC：スイス銀行協会は、イーサリアム上での預金トークンの概念実証を完了し、技術的な相互交換可能性と、運用面での実行可能性を示した。

これが意味すること

🔹 このプロジェクトは、従来の金融に対してコンプライアンスとリスク管理を維持しながら、ブロックチェーン技術を大規模に活用するうえで、これまでで最も重要な取り組みを意味している。
🔹 ステーブルコインは、流通量がおよそ2,630億ドルに達している。預金トークンは銀行のバランスシート上で資金を保有し、従来の預金と同様の法的な扱いを提供する。
🔹 ネットワークが稼働すると、小規模な銀行が共有ブロックチェーンの決済インフラにアクセスできるようになる可能性がある。

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