Gateリサーチ：Hyperliquid、規制圧力に直面—Gate、予測市場のスマートマネー機能を拡大

暗号資産市場概況

• BTC（+0.06％｜78,400.9ドル）：BTCは81,000ドル台から反落後、弱含みの保ち合い局面に入り、現在は78,000ドル前後で24時間ほぼ横ばいの動きです。高値圏での利確が一服した後、買い手と売り手は主要価格帯を挟んでポジションを回転させています。テクニカル面では、BTCは以前の密集したレジスタンスレンジを離れ、リバウンド、プルバック、再保ち合いの構造を形成中です。79,000〜81,000ドルのゾーンは、高値掴みのホルダーや利確売りによる上値圧力が継続する一方、77,000ドル付近のサポートは引き続き注目されています。ファンダメンタルズ面では新たな弱材料は出ていませんが、ETF流入の鈍化や機関投資家による分配観測がセンチメントを圧迫しています。金曜日の米株調整と米国債利回りの上昇を受け、BTCは短期的に弱含みのレンジ推移が予想され、トレンド転換にはより強い出来高と新規資金流入が必要でしょう。
• ETH（+0.39％｜2,191.86ドル）：ETHは過去24時間でBTCをややアウトパフォームしたものの、価格は2,300ドル超から2,190ドル台へ戻しており、高値圏での保ち合い後の正常なプルバックと見られます。ボラティリティは縮小し、2,200ドル超での上昇モメンタムは限定的で、売り圧力も完全には払拭されていません。ETHの長期テーゼは引き続き、ステーブルコインの決済需要、DeFi担保インフラとしての役割、オンチェーンアクティビティの成長に依存していますが、短期的な方向性はBTCとマクロリスク選好に大きく左右されます。テクニカルには、2,200〜2,250ドルのレンジが集中したレジスタンスゾーンであり、反発のたびに利確売りに直面しています。
• アルトコイン：アルトコインは選択的なローテーション環境で取引され、市場全体の拡大を示す明確な兆候はまだ見られません。最新のFear & Greed Indexは27（恐怖）と、前回の中立ゾーンから急低下し、保ち合い局面を経てセンチメントが防御的なポジショニングへ回帰したことを示しています。このような状況下では、中小型時価総額のトークンはストーリー主導の急騰を見せやすい一方、トレーダーは薄い流動性、急激な上昇、急落などのテールリスクに警戒が必要です。
• マクロ：5月16日、S&P500は1.2％安の7,408.50、ダウ平均は1.1％安の49,526.17、ナスダックは1.5％安の26,225.14で取引を終了しました。原油高、米国債利回りの上昇、サミット期待の低下が総じてリスク選好を圧迫しました。5月18日08:50（UTC+8）時点で、スポット金は約4,540.33ドル/オンス、過去24時間で約2.39％下落し、安全資産需要と金利期待が高いボラティリティの中で拮抗しています。

注目トークン

FIDA Bonfida（+18.40％、時価総額：1,902万ドル）

Gateの市場データによると、FIDAは現在0.0193ドルで取引され、過去24時間で18.40％上昇しています。BonfidaはSolanaエコシステムの中核インフラプロジェクトの一つで、かつてSerumのマッチングエンジン、Asset Agnostic Order Book（AOB）、オンチェーン永久契約インフラに貢献しました。FIDAはエコシステムのガバナンスと価値捕捉トークンとして機能し、ドメイン、取引商品、DeFiツールと深く統合されています。

今般の上昇は、Solanaエコシステムにおける第二層資産のローテーションリカバリーを反映しています。BTCが78,000ドル付近で保ち合い、リスク選好が慎重な中、資金はSOL関連インフラの中で高ベータの機会を模索しています。FIDAの時価総額は2,000万ドル未満で、過去に深刻なドローダウンを経験しているため、わずかな買い圧力でも価格変動が増幅されやすい状況です。24時間の取引高は約17万8,000ドルと、投機的なブレイクアウトではなく適度な出来高拡大を示しています。Solanaエコシステム全体のセンチメントが改善し続ければ、FIDAの活発な取引は継続する可能性がありますが、主要資産と比較してボラティリティは高い状態が続くでしょう。

DEGEN Degen（+18.13％、時価総額：3,812万ドル）

Gateの市場データによると、DEGENは現在0.0010624ドルで取引され、過去24時間で18.13％上昇しています。DegenはFarcasterコミュニティに端を発し、その後Baseエコシステムを代表するMemeおよびコミュニティトークンの一つに成長しました。チップ文化、草の根参加、オンチェーンソーシャルの拡大を中心に強固なコミュニティコンセンサスを構築し、トークンはインセンティブレイヤー兼エコシステム参加資産として機能しています。

今回の上昇は、投機資金が集中する高ベータ・ストーリーローテーションと密接に連動しており、DEGENはMeme・ソーシャルセクター取引の主戦場資産として頻繁に登場します。過去のピーク時の上昇と比較すると、現在の動きはより抑制的で、高値圏での保ち合い後の新たなモメンタムの爆発のように見えます。24時間の取引回転率は比較的活発で、短期的なポジショニングの強さがうかがえます。BaseやFarcasterのストーリーが再び勢いを増せば、DEGENはさらなる上昇余地がありますが、センチメントが弱まればこのカテゴリーのプルバックは急速に加速する傾向があります。

OPEN OpenLedger（+17.78％、時価総額：4,091万ドル）

Gateの市場データによると、OPENは現在0.1903ドルで取引され、過去24時間で17.78％上昇しています。OpenLedgerは、検証可能な帰属とデータ・モデル・AIアプリケーションのためのオンチェーンインセンティブ調整を中心に設計された、AI特化型ブロックチェーンインフラプロジェクトです。AIエコシステムにおけるトレーニングデータソースの不透明性や収益分配メカニズムの不明瞭さといった課題に対処することを目的としています。OPENはプロジェクトのガバナンスおよび価値調整トークンとして機能します。

今回の上昇は、市場全体が軟調な中でAI＋オンチェーンインフラのストーリーによく見られる独立した価格行動を反映しています。主要資産がレンジ内で推移し、ほとんどのアルトコインが持続的な上昇モメンタムを維持できない中、明確なストーリーと中程度のバリュエーションを持つプロジェクトはローテーション資金を集めやすくなります。OpenLedgerはまた、主要取引所エコシステムとの連携による露出の恩恵を受けており、取引所のトラフィックや市場での議論を通じて可視性の高さを確保しています。AI関連のストーリーがセカンダリー・マーケットで再び活発なテーマとなれば、OPENは引き続き注目を集める可能性があります。ただし、完全希薄化後のバリュエーションや将来のトークンアンロック期待は、ボラティリティ評価に織り込む必要があります。

Alphaインサイト

上院銀行委員会がCLARITY法案を可決、暗号資産市場構造法案が本会議採決へ

上院銀行委員会は、デジタル資産市場明確化法（通称CLARITY法）を賛成15、反対9で可決し、上院レベルでの重要な手続き的前進を果たしました。同法案は、SECとCFTCの間のデジタル資産に関する規制管轄権を明確化するとともに、取引所上場、DeFiコンプライアンス経路、ステーブルコイン監督に関する連邦フレームワークを確立することを目的としています。共和党議員全員に加え、2人の民主党上院議員が賛成しましたが、複数の民主党議員は、公務員に関する暗号資産関連利益相反を対象とする倫理条項が盛り込まれなければ、本会議採決で反対する可能性があると強調しています。ホワイトハウスの暗号資産政策顧問は今回の投票を重要な一歩と評価する一方、法案が成立するにはまだ多くの作業が残っていると指摘しました。業界は現在、5月下旬の上院スケジュールと7月の独立記念日休暇前の立法期間を注視しています。

この動きは、暗号資産規制が執行主導から立法フレームワークへと移行しつつあるという期待を強めています。CLARITY法が最終的に成立すれば、取引所、カストディアン、トークン発行体のコンプライアンスの明確性が大幅に向上し、機関投資家の新規流入を促進する可能性があります。一方で、倫理問題やCFTCの空席が上院本会議での採決を遅らせるリスクもあります。また、Santimentなどのセンチメント指標は、市場の一部がすでに規制への楽観論を織り込んでいることを示しています。BTCが78,000ドル付近で保ち合い、Fear Indexが低水準にある中、規制の追い風だけでは直ちに広範な上昇を引き起こすには不十分でしょう。

Gate、予測市場エコシステムをアップグレード、スマートマネー追跡とAI分析でイベント取引インフラを強化

Gateは、予測市場エコシステムの大規模なアップグレードを実施し、スマートマネーの特定、データ分析、取引効率、スポーツ予測シナリオを中心とした体系的な改善を導入しました。このアップグレードはGateアプリ v8.19に統合されており、イベント駆動型市場におけるユーザーの戦略的意思決定と実行効率を強化することを目的としています。アップデートの主な焦点は、リーダーボードとトレーダープロファイリングシステムの強化です。損益や取引高といった従来の指標に加え、「スマートマネー」「シャーク」「ホエール」などのラベルとタグ付け機能を新たに導入し、長期的に安定したパフォーマンスと高い収益性を持つコアトレーダーを直感的に識別できるようにしました。また、視覚化された損益曲線、過去の取引記録、ポジション変動の追跡を追加し、市場活動、資金フロー、「トップポジション」構造のリアルタイムモニタリングをサポートし、市場ポジショニングと大口資金の動きに対する可視性を高めています。

取引および情報処理面では、AIを活用したイベント分析機能を導入し、主要トピック、市場要因、最新動向、今後の注目点を構造化して提示することで、情報処理コストを削減し、意思決定効率を向上させています。さらに、高速執行取引モードを提供し、リストページやイベント詳細画面から直接注文を発行できるようにすることで、高頻度取引シナリオにおける執行速度を最適化しました。スポーツ予測市場向けには、同一イベントの異なるステージを統合ビューで表示し、スコア、試合ステージ、経過時間の配布リアルタイム更新に対応することで、ユーザーが動的な変化を追跡し、効率的に取引に参加できるよう改善しました。現在、Gateの予測市場エコシステムはPolymarketとの深い統合を完了しており、ユーザーはGateアプリを通じて関連市場に直接アクセスできます。予測市場セクター全体は、データ駆動型、戦略志向、専門化された取引環境へと進化を続けています。

ICEとCME、Hyperliquidのオンチェーンエネルギー・デリバティブに対する規制強化を迫る

インターコンチネンタル取引所（ICE）とシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）は、Hyperliquidプラットフォームに上場されているエネルギー関連のオンチェーン永久契約（原油や天然ガス市場に関連する商品を含む）に対し、より厳しい規制を課すよう規制当局に働きかけていると報じられています。両社は、HyperliquidのHIP 3（Builder Deployed Perpetuals）フレームワークにより、大口ステーカーが匿名でオフショアかつ低い参入障壁の構造のもとで新規市場を展開できるようになり、インサイダー取引、価格操作、制裁回避のリスクが生じる可能性があると主張しています。Hyperliquid上のエネルギー関連HIP 3市場の建玉は5月中に25億ドルを超えて増加し、HYPEトークンも商品デリバティブのストーリーに牽引された資金流入を集めました。

これは、従来の金融インフラと新興のオンチェーンデリバティブインフラとの間で、これまでにない明確な衝突です。これまでのオンチェーンPerp DEXに関する議論は主に取引高やトークンパフォーマンスに焦点が当てられていましたが、今回の出来事は、重要な実物商品市場の規制上の扱いという次元に議論を引き上げています。規制当局がより厳しい監督で対応すれば、オンチェーンプロトコルによる商品や株式指数といった伝統的資産クラスへの拡大は短期的に大幅に鈍化し、HYPEや関連セクターのセンチメントを圧迫する可能性があります。しかし、長期的には、この状況が業界にコンプライアンスインターフェース、KYC区分、オラクルガバナンスフレームワークへのより大規模な投資を促す可能性もあります。一方で、Bitwiseや21Sharesなどの機関はHyperliquidエコシステムに関連する上場商品の探求を継続しており、資本市場がオンチェーンデリバティブインフラの将来をどのように捉えているかの乖離が拡大していることが浮き彫りになっています。

出典：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate,https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Followin, https://followin.io/zh-Hans/feed/25265079
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免責事項 暗号資産市場への投資は高いリスクを伴います。ユーザーはご自身で調査を行い、投資判断を下す前に資産および商品の性質を十分に理解することをお勧めします。Gateは、かかる判断に起因するいかなる損失または損害についても責任を負いません。