Gateリサーチデイリーレポート：5月22日、BTCは一時78,000ドルを下回った後、77,000ドル台で推移しました。ETHは2,130ドル近辺で取引され、GTは7.00ドル付近まで反落しました。ZEST、PROVE、BOBはアウトパフォームしました。一方、CLARITY Actは規制枠組みへの期待を前進させ、SECは予測市場ETFに関するパブリックコメントを募集しました。さらに、タカ派的な内容のFOMC議事録公表が金利経路をめぐる議論を激化させました。

暗号資産市場概況

BTC（+0.11％｜現在価格：77,460 USDT）：一連の下落後、BTCは76,000ドル付近で底固めを見せ、その後緩やかに反発しました。77,800ドル台への突破を複数回試みましたが、上昇の勢いは限定的で、現在は77,300〜77,600ドルのレンジで推移しています。構造的には、急落後の短期回復局面にあり、一方的な下落からレンジ内での揉み合いに移行しました。テクニカル面では、MA5とMA10が徐々にフラット化し価格に接近、短期移動平均線が交錯していることから、短期的な買いと売りの攻防は均衡状態にあると見られます。一方、MA30は依然として価格の上値に位置し、市場への圧迫材料となっています。価格は短期移動平均線周辺での推移が続いており、市場は依然としてセンチメントの回復と方向感の模索段階にあることを示唆しています。取引高は下落時に大きく膨らみパニック売りが一巡しましたが、直近では減少傾向にあり、資金が様子見姿勢を強めています。短期的には、77,800〜78,200ドルが主要な抵抗帯です。BTCがこのレンジを出来高を伴って上抜けし定着すれば、79,000ドル台への再挑戦が期待されます。一方、反発が引き続き抑えられる場合、76,500〜76,000ドル付近のサポートを再び試す展開が予想されます。
ETH（+0.10％｜現在価格：2,131 USDT）：本日、ETHは2,080ドル付近まで急落した後、緩やかに反発しました。価格は2,140ドル超まで回復しましたが、持続的な上昇には至らず、現在は2,120〜2,140ドルのレンジで膠着しています。全体的に下落圧力は和らぎ、市場は短期の回復・揉み合い局面に入りました。テクニカル面では、MA5とMA10はほぼフラット化し価格に接近、短期トレンドは一方的な下落から横ばいへと転換しています。一方、MA30は依然として価格を上回っており、中期トレンドに圧力をかけています。下落時には出来高が顕著に増加し、売り圧力が集中したことを示しましたが、直近では出来高が減少しており、市場の慎重姿勢が続いています。現在、2,150〜2,170ドルが主要な抵抗帯です。ETHがこのゾーンを出来高を伴って突破し維持した場合、2,200ドル台を再び試す可能性があります。反発力が弱い場合は、2,100〜2,080ドル付近まで押し戻され、再び膠着状態が続くでしょう。
アルトコイン：主要アルトコインは総じてまちまちの動きとなり、市場センチメントは「中立」または「買い」に偏っています。恐怖・貪欲指数は本日28と、依然として恐怖ゾーンにあります。一部の中小型銘柄では構造的なボラティリティの高まりが見られました。全体として、アルトコイン市場はまだ広範な回復には至っておらず、資金はローカルテーマや低時価総額・高ベータ資産、独自のナラティブを中心にローテーションしている状況です。
マクロ：5月21日、S&P500は0.17％高の7,445.72、ダウ平均は0.55％高の50,285.66、ナスダックは0.09％高の26,293.10で引けました。5月22日22:30（UTC+8）時点で、スポット金は1オンスあたり4,524.29ドルと、前日比0.42％安で推移しています。

注目トークン

ZEST — Zest Protocol（+38.13％、流通時価総額：3,564万ドル）

Gateの市場データによると、ZESTは現在0.1439ドルで取引されており、過去24時間で38.13％上昇しました。Zest Protocolは、ビットコインエコシステムのDeFiに特化したレンディングプロトコルで、BTCホルダーにオンチェーンでの利回り、貸付、流動性管理サービスを提供することを目的としています。スマートコントラクトとビットコインLayer 2インフラを活用し、BTCエコシステムにより完全な分散型金融システムを構築しようとしています。

ZESTの過去24時間の上昇は、複数の要因によるものです。最近、BTCFiとビットコインエコシステムのナラティブが市場の注目を集め続け、関連セクターへの資金還流が始まっています。また、BTC Layer 2やオンチェーン利回りシナリオに関する議論が活発化する中、ZESTの取引活動が大幅に増加しました。加えて、資金ローテーションの流れの中で、中小型のDeFi資産は短期的な上昇を起こしやすくなっています。センチメントの改善と取引高の増加に支えられ、ZESTは過去24時間で顕著な上昇を記録しました。

PROVE — PROVE（+34.46％、流通時価総額：6,247万ドル）

Gateの市場データによると、PROVEは現在0.3149ドルで取引されており、過去24時間で34.46％上昇しました。PROVEは、オンチェーン認証とプライバシープルーフ技術に特化したWeb3インフラプロジェクトです。ゼロ知識証明（ZK）とオンチェーンデータ検証メカニズムを通じて、分散型アプリケーションに安全かつ効率的な信頼できるデータソリューションを提供することを目指しています。AI、本人確認、データプライバシーなどのシナリオでWeb3の応用範囲を拡大しようとしています。

PROVEの過去24時間の上昇の背景には、いくつかの要因があります。ZKやデータ検証セクターへの市場関心が継続的に高まり、関連インフラプロジェクトへの資金流入が増加しています。同時に、AIやプライバシーコンピューティングのナラティブが再び勢いを増しており、PROVEのようなコンセプト資産への取引需要も高まりました。資金ローテーションと市場センチメントの改善に牽引され、PROVEの短期取引活動が大幅に活発化し、トークン価格の上昇につながりました。

BOB — Build on Bitcoin（+29.86％、流通時価総額：1,755万ドル）

Gateの市場データによると、BOBは現在0.007794ドルで取引されており、過去24時間で29.86％上昇しました。BOBは、ビットコインエコシステムに基づくLayer 2およびデベロッパープラットフォームプロジェクトで、BTCネットワークのスケーラビリティとスマートコントラクト機能の向上を目的としています。EVM互換性により、デベロッパーはビットコインエコシステム内でDeFiやWeb3アプリケーションを展開でき、BTCFiのユースケース発展を支援します。

BOBの過去24時間の上昇の要因は主に次の通りです。ビットコインエコシステムは依然として市場のホットテーマであり、資金はBTC Layer 2やBTCFi関連プロジェクトに再び注目しています。また、一部の機関やデベロッパーがビットコインエコシステムインフラの展開を加速させる中、BOBへの市場の注目度が顕著に高まりました。資金ローテーションと取引センチメントの強まりに牽引され、BOBは過去24時間で明確な上昇を記録しました。

Alphaインサイト

CLARITY Actが前進、デジタル資産の規制枠組み明確化に期待

上院銀行委員会は先ごろ、CLARITY Actを可決しました。同法案は、SECとCFTCのデジタル資産規制における役割分担を明確化し、統一的な連邦規制枠組みを確立することを目的としています。法案はデジタル資産を、デジタルコモディティ、投資契約資産、準拠型決済ステーブルコインの3つに大別しています。可決されれば、主要資産の規制区分が二転三転することで生じる不確実性を低減できる可能性があります。

業界の観点から見ると、CLARITY Actの進展は、デジタル資産規制が断片的な執行から制度化へと移行しつつあることを示しています。BTC、ETH、SOL、XRPなどの主要資産にとって、規制上の位置づけが明確になれば、機関投資家の参加意欲が高まり、スポット市場、デリバティブ、ETF、カストディサービスなどコンプライアンス商品の環境が安定化するでしょう。ただし、同法案は今後の議決と施行を経る必要があり、最終的な影響は条項の詳細や経過措置、執行の実務に左右されます。

SECが予測市場ETFのパブリックコメントを募集、予測市場が規制の対象に

SECは、予測市場ETFなどの新商品についてパブリックコメントを募集しています。最近、複数の資産運用会社が予測市場関連のETF申請を提出し、その商品設計は投資家が通常の証券口座を通じてイベント契約や結果市場に参加できるようにするものです。規制当局は、これらの革新的な商品が新しい市場構造や投資家保護、リスク開示の課題を伴うため、さらなる公的意見や業界のフィードバックが必要と判断しました。

この動きは、予測市場がオンチェーンやプラットフォームベースの取引から、伝統的な金融商品の議論の場へと移行しつつあることを示しています。スポーツ、マクロイベント、政策結果、暗号資産価格変動などに関するイベント契約の取引高が拡大する中、予測市場はニッチな投機から情報発見、リスク管理、イベント価格設定のツールへと進化しています。今後、予測市場ETFの規制上の道筋が明確になれば、結果市場と伝統的な資産運用商品の統合が促進され、オンチェーン予測市場インフラの発展も後押しされるでしょう。

スポットBTC ETFが4営業日連続で純流出、市場の反発を重くする

The Blockの報道によると、スポットBTC ETFは4営業日連続の純流出を記録し、5月20日には約7,050万ドルの流出がありました。一方、ETHスポットETFはさらに厳しい資金流出に直面しており、8営業日連続の純流出で、過去9営業日の累計流出額は約5億400万ドルに達しています。資金フローの弱さに加え、前期の大規模なロングポジションの清算もあり、BTCは80,000ドルへの反発後に再び圧力を受け、上昇持続への市場の信頼感が低下しています。

市場構造の観点からは、ETFの流出は機関投資家による買いが一時的に弱まっていることを示し、オンチェーンのスポット需要も完全には回復していません。これにより、BTCは78,000ドル付近で強い抵抗に直面し続けています。ETFの流出が続けば、市場は76,000〜78,000ドルのレンジで推移する可能性があります。逆に、新たな流入が発生すれば、高値圏でのサポートに対する信頼感が回復するでしょう。現時点では、BTCの方向性のあるブレイクアウトは、スポット買い、ETF資金フロー、デリバティブのレバレッジ構造が揃うかどうかにかかっています。

参考情報

Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
Gate, https://www.gate.com/trade/GT_USDT
Gate, https://www.gate.com/price
The Block, https://www.theblock.co/post/402165/rally-slows-into-resistance-bitcoin-stalls-below-78000-as-etf-outflows-and-long-liquidations-deepen-recovery-doubts
Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/sec-seeks-public-comment-as-it-weighs-prediction-market-etfs

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著者： Puffy

レビュアー： Kieran, Akane

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