中国的1840亿美元强势表现
一笔2026年第一季度刚刚到来的1,841亿美元经常账户盈余(current account surplus)。仅商品贸易顺差就达到2,474亿美元。虽然西方围绕关税展开争论,中国的出口“机器”正全速运转,其货币也悄然升至对美元11年来的最高水平。
🔹 顺差细分
国家外汇管理局发布了官方初步的国际收支平衡数据。商品出口贡献了规模巨大的2,474亿美元顺差,而服务贸易录得596亿美元逆差。最终结果是经常账户盈余进一步巩固中国作为全球最大出口国的地位。
这份顺差并非偶然。仅在2026年1-2月,出口就飙升超过21%,原因包括半导体需求以及AI基础设施建设热潮。高盛将其对2026年经常账户盈余的预测上调至占GDP的4.3%。这些数字持续超出预期。
🔹 沉默的货币战
5月14日,USD/CNH升至6.81,为人民币自2015年以来的最强水平。过去12个月区间从7.35到6.79,意味着出现了显著的升值。北京举行的“习-特朗普”峰会放大了这一走势,市场已将可能的关税缓和以及更强的中国经济定位纳入定价之中。
人民币每上升1%,中国商品对海外买家就会更贵。与中国进口品在价格上竞争的美国制造商又一次承受了挤压。中国人民银行仍在谨慎管理每日的汇率定盘价(fixing rate),但趋势方向毋庸置疑。
货币强势直接来自贸易顺差。出口商将外汇收入换回人民币,形成了结构性
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