Com a expansão das Finanças Descentralizadas (DeFi) para o mercado de derivativos, os sistemas de negociação precisam equilibrar matching de alta frequência, baixa latência e segurança on-chain. A execução totalmente on-chain traz vantagens em transparência, mas ainda enfrenta limitações de desempenho e custo, impulsionando o surgimento de sistemas híbridos de negociação.
Nesse cenário, o edgeX se destaca como uma solução de Perp DEX, ao separar o processo de matching da blockchain, mas mantendo a liquidação e custódia dos ativos on-chain. Esse modelo entrega eficiência e verificabilidade, consolidando-se como base para a infraestrutura de negociação de derivativos descentralizada.
Visão operacional do edgeX: como ocorre uma negociação
Uma negociação típica no edgeX segue seis etapas principais:
- Criação da ordem: O usuário define preço, quantidade e alavancagem e assina a transação com sua carteira.
- Envio da ordem: As ordens são encaminhadas ao sistema de matching off-chain, não diretamente à blockchain.
- Matching da ordem: O motor de matching pareia ordens de compra e venda conforme prioridade de preço e tempo.
- Confirmação da negociação: O sistema gera o histórico de negociações e atualiza o status da posição do usuário.
- Cálculo de risco: São calculados margem, PnL não realizado e risco de liquidação.
- Liquidação on-chain: Os resultados são enviados ao smart contract, finalizando a transferência de fundos e a confirmação.
O edgeX adota um modelo híbrido de execução, integrando matching off-chain com liquidação on-chain, garantindo segurança de ativos e resultados auditáveis, além de otimizar a eficiência da negociação.
Visão da arquitetura central do edgeX: camada de execução EDGE Stack
O edgeX é estruturado em camadas, com a EDGE Stack servindo como núcleo de processamento das transações.
Fonte da imagem: edgeX Docs
A arquitetura é composta por camada de interface do usuário, camada de execução de matching e camada de liquidação on-chain. O usuário interage pelo frontend ou API, o motor de matching faz o pareamento off-chain e a rede blockchain confirma o status final e as alterações de ativos.
Executando operações intensivas—como matching—off-chain e submetendo apenas os resultados cruciais on-chain, a arquitetura alcança máxima eficiência e segurança.
Mecanismo de matching de ordens: eficiência no edgeX
O edgeX utiliza o modelo de livro de ordens para matching, onde compradores e vendedores criam profundidade de mercado por meio de ordens maker. O motor de matching pareia ordens conforme prioridade de preço e tempo.
O matching off-chain garante processamento de baixa latência, aproximando a velocidade das exchanges centralizadas. Isso é fundamental para negociações de alta frequência, como futuros perpétuos, onde mudanças rápidas de preço precisam ser refletidas de imediato.
Diferente do modelo AMM, o livro de ordens depende mais de provedores de liquidez ativos, oferecendo vantagens em descoberta de preço e controle de slippage.
Execução e liquidação: do matching à confirmação final
Após o matching, o sistema gera o histórico de negociações e avança para execução e liquidação.
A posição do usuário é atualizada pelo preço de preenchimento, e as mudanças de margem e PnL não realizado são calculadas. Esses dados são enviados a um smart contract on-chain, que executa a transferência final de fundos e confirma o status da transação.
A liquidação on-chain garante resultados auditáveis e sustenta o mecanismo de liquidação, como a execução automática quando a margem é insuficiente. Essa etapa conecta a eficiência do matching off-chain à segurança on-chain.
Mecanismo “Zero Gas”: modelo de taxas do edgeX
Para melhorar a experiência do usuário, o edgeX adota o mecanismo “zero Gas” ou “abstração de Gas”, simplificando o pagamento de taxas on-chain.
Normalmente, a plataforma cobre as taxas on-chain ou as inclui nas taxas de negociação, dispensando o pagamento separado de Gas pelo usuário.
A estrutura de taxas do edgeX baseia-se em taxas de negociação (modelo Maker/Taker) e na taxa de fundos para alocar custos e manter o equilíbrio do mercado.
Fontes de liquidez e estrutura de mercado do edgeX
A liquidez do edgeX vem principalmente de ordens maker no livro de ordens, inseridas por criadores de mercado e traders.
Os criadores de mercado garantem profundidade ao posicionar ordens continuamente, reduzindo o slippage e elevando a eficiência das negociações. A atividade de negociação também impacta a liquidez geral, formando uma estrutura de mercado dinâmica.
Ao contrário do modelo AMM, que depende de pools de liquidez, o livro de ordens conta com participantes ativos. Isso traz flexibilidade na distribuição da liquidez, mas pode resultar em menor profundidade em mercados extremos.
Mecanismos de retorno e incentivo do edgeX
Os incentivos do edgeX giram em torno da atividade de negociação e da provisão de liquidez.
As taxas de negociação são a principal fonte de receita, com parte alocada para incentivar market making ou recompensar usuários ativos. Incentivos em tokens também podem ser utilizados para estimular participação de longo prazo, distribuindo recompensas a provedores de liquidez ou traders.
Essa estrutura alinha o comportamento dos participantes em um ambiente descentralizado, sustentando a atividade do mercado e a estabilidade do sistema.
Resumo
O edgeX é um exemplo de arquitetura híbrida, entregando alta performance via matching off-chain e liquidação on-chain para garantir segurança de ativos e resultados auditáveis. O processo completo—do envio da ordem à liquidação—demonstra como exchanges de derivativos descentralizadas equilibram eficiência e descentralização.
Compreender esse mecanismo oferece uma visão sistemática do funcionamento de Perp DEX e serve de base para analisar diferentes protocolos de negociação.
Perguntas Frequentes
O processo de negociação do edgeX é totalmente on-chain?
Não. O edgeX usa uma abordagem híbrida, com matching off-chain e liquidação on-chain.
Por que o edgeX utiliza matching off-chain?
Para acelerar as negociações e reduzir a latência, viabilizando operações de alta frequência.
O “zero Gas” do edgeX significa que não há taxas?
Não. As taxas estão embutidas nas taxas de negociação ou são cobertas pela própria plataforma.
De onde vem a liquidez do edgeX?
Principalmente de ordens maker inseridas por criadores de mercado e traders no livro de ordens.
Como o edgeX garante a credibilidade dos resultados das negociações?
Ao liquidar negociações on-chain e executar por meio de smart contracts, assegurando resultados auditáveis.
