O Bitcoin caiu 50% em relação à máxima histórica de outubro de 2025, de US$ 126.080, registrando o menor tombo do mercado de baixa em sua história. A queda ocorre enquanto o capital sai de ETFs diante de tensões geopolíticas e macroeconômicas. Ciclos históricos indicam retrações mais acentuadas: em 2012, houve mais de 90%, enquanto ciclos seguintes viram correções de 82% e 74% em 2022, segundo dados da CryptoQuant. Analistas atribuem a retração comprimida à institucionalização do Bitcoin via ETFs, maior profundidade de liquidez e adoção corporativa, embora alertem que o mercado de baixa pode continuar.
A retração do Bitcoin se comprime em ciclos históricos
A queda atual de 50% do Bitcoin em relação a US$ 126.080 representa o tombo de um mercado de baixa mais raso da história do ativo, segundo dados do CoinGecko. Em 2012, a retração do mercado de baixa superou 90%, segundo dados da CryptoQuant. Os ciclos subsequentes fizeram esse número cair para 82% nos próximos dois ciclos e para 74% no ciclo de 2022.
"O Bitcoin agora é um ativo macro mais institucionalizado, sustentado por ETFs, liquidez mais profunda e uma base maior de alocadores de longo prazo", disse Jeff Ko, analista-chefe da exchange CoinEx, ao Decrypt. "Por isso os drawdowns têm se comprimido ao longo dos ciclos, e eu não espero outro tombo de 80% no ciclo atual."
Martin Lee, líder de conteúdo e insights de mercado na DWF Labs, disse ao Decrypt: "A composição de detentores do Bitcoin neste ciclo é bem diferente do que vimos em ciclos anteriores. Há a presença de instituições e corporações colocando Bitcoin em seus balanços. Nós esperamos retrações mais rasas e uma volatilidade geral mais contida, como vimos nos últimos 2 anos."
Analistas apontam saída de ETFs e aperto macro como riscos contínuos
Apesar da retração de 50% representar um "reset significativo", Ko não acredita que o mercado de baixa acabou. O analista da CoinEx disse que os investidores devem observar "saídas de ETFs, aperto macro e rotação de liquidez" para avaliar o quanto um mercado de baixa pode durar.
Alex Tsepaev, Chief Strategy Officer do B2PRIME Group, disse ao Decrypt que "o cenário atual é de baixa devido à combinação de uma sequência de saídas de ETFs, pressão macro e estresse na cadeia causado por ambos". Tsepaev destacou: "Desde 18 de maio, houve apenas um dia de entradas, em 4 de junho, o que mostra o quão fraco ficou o suporte passivo".
Principais níveis de suporte identificados em US$ 60.000 e abaixo
Tanto Ko quanto Tsepaev destacaram em conjunto US$ 60.000 como o primeiro nível psicológico-chave, com um cenário de baixa envolvendo uma retestagem dos níveis de US$ 55.000 e US$ 45.000.
A Wintermute sugeriu, em uma nota de terça-feira, que o suporte de US$ 62.000 foi desfeito após a recente queda do Bitcoin. "O Bitcoin nunca passou tempo significativo na faixa de US$ 50.000 a US$ 59.000 no caminho para cima em 2024, então não há níveis técnicos reais aqui. Isso deixa o fluxo como o que define a direção", disse a empresa de market-making.
Usuários no mercado de previsões Myriad, de propriedade da empresa-mãe da Decrypt, Dastan, atribuíram uma chance de 72% de que o próximo movimento do Bitcoin possa levá-lo a US$ 55.000. Esse número aumentou de 39% em 1º de junho.
Catalisadores potenciais para formação de fundo do mercado
Ko destacou uma possível desescalada do panorama geopolítico como um catalisador crítico que poderia ajudar a formar um fundo para o Bitcoin. Uma desescalada nesse sentido, disse Ko, poderia aliviar a pressão de energia e o viés de aversão a risco, abrindo espaço para uma virada mais dovish do Fed, ou pelo menos um sinal de que novos aumentos de juros estão fora de questão.
O aumento da demanda por ETFs é o segundo catalisador apontado por Ko.
No front das altcoins, Lee observou como o HYPE da Hyperliquid divergiu da tendência mais ampla do mercado, descrevendo-o como um "potencial sinal" de que protocolos estão sendo valorizados individualmente com base em seus próprios méritos, em vez de ficarem à mercê do desempenho do Bitcoin. "Nem todo token vai se recuperar, e isso é simplesmente uma função de como os markers são, os ativos são precificados de acordo com seus méritos ao longo do tempo — a mesma coisa acontece em ações", disse Lee.
FAQ
Qual é a retração atual do Bitcoin em relação à máxima histórica?
O Bitcoin está 50% abaixo de sua máxima histórica de outubro de 2025, de US$ 126.080, segundo dados do CoinGecko. Isso representa o tombo de um mercado de baixa mais raso na história do Bitcoin, em comparação com ciclos anteriores nos quais retrações ultrapassaram 90% em 2012, 82% nos ciclos seguintes e 74% em 2022.
Por que analistas acreditam que o mercado de baixa do Bitcoin não acabou?
Analistas citam saídas contínuas de ETFs, aperto macro e rotação de liquidez como indicadores de que o mercado de baixa continua. Alex Tsepaev, do B2PRIME Group, observou que desde 18 de maio houve apenas um dia de entradas de ETFs em 4 de junho, mostrando uma demanda passiva fraca. Jeff Ko, da CoinEx, enfatizou que investidores devem monitorar esses fatores para avaliar a duração do mercado de baixa.
Quais são os principais níveis de suporte que analistas estão observando para o Bitcoin?
Analistas apontaram em conjunto US$ 60.000 como o primeiro nível psicológico-chave, com cenários de baixa envolvendo retestações de US$ 55.000 e US$ 45.000. A Wintermute observou em um relatório de terça-feira que o nível de suporte de US$ 62.000 foi rompido, e usuários no mercado de previsões Myriad atribuíram probabilidade de 72% de o Bitcoin cair para US$ 55.000, acima dos 39% em 1º de junho.
