Tenho acompanhado de perto o jogo de infraestrutura de IA, e há algo acontecendo no espaço de neocloud que parece subestimado neste momento.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. Durante o último resultado da Amazon, a grande questão que todos estavam fixados era nos gastos de capital. Tipo, para onde exatamente está indo todo esse dinheiro? Nos últimos anos, os hyperscalers—Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon—gastararam coletivamente centenas de bilhões em GPUs e data centers. A tendência é clara: todos estão investindo na infraestrutura de inteligência artificial.

Mas aqui está o ponto. AWS é a maior plataforma de nuvem do mundo, certo? Ainda assim, o problema é que as cargas de trabalho de IA estão escalando mais rápido do que eles podem realmente construir e equipar novos data centers. E, além disso, há o gargalo na aquisição de chips. Então, o que você faz quando sua capacidade está limitada? Você faz parcerias com neoclouds.

É aí que fica interessante. A AWS assinou um acordo de 5,5 bilhões de dólares com a Cipher Mining no ano passado. A Nvidia acabou de investir 2 bilhões de dólares na CoreWeave. E a Microsoft comprometeu 9,7 bilhões de dólares na Iren. Essas não são jogadas pequenas—esses são os principais players basicamente terceirizando sua capacidade de infraestrutura de inteligência artificial para fornecedores especializados.

Neoclouds são basicamente plataformas de aluguel de GPU. Eles fazem parcerias com designers de chips, equipam data centers com clusters de GPU, e depois alugam essa capacidade para empresas que precisam dela. O modelo está funcionando. Você tem Cipher, CoreWeave e Iren ganhando tração de verdade.

O que acho convincente é o padrão aqui. A AWS já seguiu a rota do neocloud. O investimento estratégico de 2 bilhões de dólares da Nvidia na CoreWeave valida todo o modelo de negócio. Então, logicamente, se a AWS está fazendo isso e a Nvidia está apoiando, outros hyperscalers provavelmente vão seguir. Esse timing por si só sugere que podem surgir mais parcerias.

Vendo do ponto de vista de portfólio, as jogadas de infraestrutura de inteligência artificial têm sido recompensadoras, mas o ângulo do neocloud parece a próxima etapa. Independentemente de um acordo específico aparecer em uma teleconferência de resultados, a tendência mais ampla é o que importa. Os hyperscalers precisam de capacidade, os neoclouds estão resolvendo esse problema, e os negócios continuam crescendo.

A Iren está bem posicionada nesse espaço. Não estou dizendo que cada anúncio é perfeito, mas se você está construindo uma posição em infraestrutura de IA, os neoclouds provavelmente merecem uma atenção mais próxima. A tese fundamental aqui é sólida—restrições de capacidade são reais, e fornecedores especializados estão preenchendo essa lacuna. Isso é um vento favorável que vale a pena acompanhar.