Acabei de acompanhar o que a Apple tem feito nesta semana e, honestamente, o cenário de alta está parecendo bastante sólido agora. Eles têm lançado produtos a torto e a direito em praticamente todas as categorias - iPhone, iPad, displays, MacBooks - e os números que os apoiam são difíceis de ignorar.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. O novo iPhone 17e chega por $599, o que é um preço agressivo pelo que eles estão oferecendo. Mas essa nem é a parte mais louca. Seu primeiro trimestre fiscal acabou de registrar um crescimento de receita de 16%, atingindo $143,8 bilhões. Esse é o tipo de momentum que importa. As vendas de iPhone especificamente saltaram 23% ano a ano para $85 bilhões, o que equivale a cerca de 59% da receita total deles. Esse nível de concentração assustaria a maioria das pessoas, mas a Apple está fazendo funcionar.

O que realmente me chamou atenção, no entanto, foi a alavancagem operacional que eles estão mostrando. O lucro por ação cresceu 19% ano a ano, muito acima do crescimento da receita. Eles estão gerando $53,9 bilhões em fluxo de caixa operacional e ainda conseguiram devolver $25 bilhões por meio de recompra de ações. Isso não é apenas engenharia financeira - é um negócio realmente se destacando operacionalmente.

A linha de produtos que eles estão exibindo nesta semana é honestamente bastante abrangente. iPad Air M4, MacBook Air M5, o novo MacBook Pro com chips M5 Pro e M5 Max. E, se os rumores estiverem certos, há mais vindo por aí. O Studio Display XDR deles começa em $3.299 para a versão mais cara, $1.599 para o modelo básico. Esses não são produtos baratos, mas esse é o ponto - eles estão capturando poder de precificação em toda a cadeia, do orçamento ao premium.

Agora, a ação está barata? Nem um pouco. Negociando a 33x lucros, não é exatamente uma pechincha. Mas quando você olha para o que realmente está acontecendo por trás das cenas - a lealdade à marca, a escala global, a geração de caixa - há uma tese de alta legítima aqui. A gestão está orientando um crescimento de receita de 13-16% no próximo trimestre, então o momentum pode continuar.

Obviamente, há riscos que valem a pena considerar. A exposição à China é real, tanto do lado do cliente quanto da fabricação. A fiscalização regulatória na escala deles é inevitável. Mas, com o ciclo de renovação de produtos acontecendo e os fundamentos do negócio tão fortes, estou vendo por que as pessoas estão construindo posições. Se você acompanha ações de tecnologia, os anúncios desta semana valem a pena prestar atenção. A narrativa de alta tem dentes de verdade.