CME, lança ‘Taxa de Juros de Recompra do Dólar Americano’... sinal do mercado de recompra mais rápido que o SOFR

A CME Group anunciou uma nova taxa de referência — a Taxa de Recompra em Dólar (RFR USD), que reflete o custo de financiamento overnight no mercado de recompra dos Estados Unidos. Seu núcleo está na capacidade de confirmar no mesmo dia a tendência de preços de transações de recompra garantidas por títulos do Tesouro dos EUA, oferecendo sinais de mercado mais rápidos do que os indicadores existentes.

A nova Taxa de Recompra em Dólar (RFR USD) é calculada com base nas negociações de recompra overnight dos EUA realizadas na plataforma de ordens limitadas centralizadas (CLOB) do BrokerTec entre corretores. Segundo o CME Group, o volume médio diário de negociações na plataforma em março foi de 412 bilhões de dólares, aproximadamente 596 trilhões de won coreanos e 617,2 bilhões de won.

A nova taxa de referência será divulgada às 15h, horário do leste dos EUA, na forma de preço de fechamento. Isso significa que o mercado poderá acessar as condições do mercado de recompra no mesmo dia (T+0), mais rapidamente do que a taxa de financiamento overnight garantida SOFR, normalmente divulgada no dia seguinte às negociações (T+1). Do ponto de vista dos participantes do mercado, isso ajudará a captar com maior rapidez as condições de liquidez de curto prazo e as mudanças nos custos de financiamento garantido por títulos do Tesouro dos EUA.

Matt Gierke, chefe global do BrokerTec, afirmou que o mercado de recompra dos EUA do BrokerTec é uma fonte central para a descoberta de preços de recompra de títulos do Tesouro dos EUA, e destacou que a Taxa de Recompra em Dólar (RFR USD) aumentará a precisão na avaliação “por valor de mercado” dos corretores, além de ampliar a acessibilidade aos dados de avaliação para um mercado mais amplo.

Max Lucher, chefe de serviços de referência do CME Group, também explicou que esse novo indicador é baseado em dados de mercado altamente líquidos, aumentando a transparência e a confiabilidade da taxa de referência. Ele acrescentou que o CME Group já opera sistemas semelhantes de taxas de recompra nos mercados de títulos do euro, libra e iene, e que essas taxas estão sendo gradualmente usadas como referência para o mercado de swaps OTC.

A metodologia de cálculo utiliza o mesmo método de “mediana ponderada por volume” empregado pelo Federal Reserve Bank de Nova York ao calcular o SOFR. Essa abordagem visa reduzir o impacto de valores extremos, refletindo de forma mais fiel as taxas de juros em intervalos de negociação realmente ativos. Os dados serão disponibilizados aos usuários do CME DataMine e do BrokerTec CLOB, podendo ser aplicados em derivativos OTC, produtos estruturados e títulos de taxa variável, entre outros instrumentos derivados.

A divulgação dessa nova taxa está alinhada com a tendência de aumentar a “transparência” do mercado de fundos de curto prazo dos EUA. Recentemente, não apenas a trajetória da política do banco central, mas também a expansão do volume de emissão de títulos do Tesouro, os fluxos de fundos dos fundos de mercado monetário e as mudanças na demanda por garantias têm destacado a importância das taxas de financiamento de curto prazo. Nesse ambiente, a Taxa de Recompra em Dólar (RFR USD) pode servir como um indicador preliminar para complementar o SOFR.

Por fim, a nova taxa de referência do CME Group funciona mais como um “termômetro” que quase em tempo real mostra a temperatura do mercado de recompra dos EUA. No mercado de títulos e derivativos sensíveis às oscilações de taxas de curto prazo e liquidez, há grande atenção se esse indicador se tornará um novo padrão para precificação e gestão de riscos no futuro.

Notas do TP AI: Este artigo foi resumido usando um modelo de linguagem baseado no TokenPost.ai. O conteúdo principal pode ter sido omitido ou estar em desacordo com os fatos.