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A MARA Holdings reportou uma perda financeira substancial no primeiro trimestre de 2026 em **11 de maio de 2026**. A empresa registrou uma perda líquida de **1.300.000.000 USD**, ou **3,31 USD** por ação diluída, o que foi significativamente maior do que o consenso dos analistas de uma perda de **1,41 USD**.
### Detalhamento de Perdas Financeiras e de Ativos
A **perda líquida de 1,3 bilhão de USD** foi impulsionada principalmente por uma despesa de impairment não caixa de **1.000.000.000 USD**. Essa despesa refletiu uma queda de **22 por cento** no valor justo de seus ativos digitais, à medida que o preço do Bitcoin caiu entre 31 de dezembro de 2025 e 31 de março de 2026.
* **Declínio na Receita:** A receita total atingiu **174.600.000 USD**, uma redução de **18 por cento** em relação aos **213.900.000 USD** do mesmo trimestre do ano passado.
* **EBITDA Ajustado:** O valor foi negativo em **1.040.000.000 USD**, em comparação com negativo em **483.600.000 USD** no período do ano anterior.
* **Volume de Produção:** A MARA produziu **2247 Bitcoins** durante o trimestre, com uma média de cerca de **25 Bitcoins** por dia. Isso foi uma leve diminuição em relação a **2286 Bitcoins** no primeiro trimestre de 2025, pois a dificuldade crescente da rede compensou uma taxa de hash mais alta.
### Crescimento de Infraestrutura e Mudança Estratégica
Apesar das perdas financeiras, a empresa atingiu níveis recordes de escala operacional e está em transição para se tornar um provedor diversificado de infraestrutura digital e centros de dados de IA.
* **Expansão de Hashrate:** O hashrate energizado aumentou **33 por cento** ano a ano, chegando a **72,2 EH/s**, contra **54,3 EH/s**.
* **Infraestrutura de IA:** A gestão anunciou um acordo definitivo para adquirir a **Long Ridge Energy and Power**, um campus de computação flexível de **505 MW**. Essa movimentação faz parte de um objetivo mais amplo de controlar ativos de energia para suportar cargas de trabalho de Computação de Alto Desempenho (HPC) e IA.
* **Eficiência Energética:** O custo diário por petahash melhorou para **27,6 USD**, uma redução de **42 por cento** nos últimos onze trimestres.
### Redução de Risco no Balanço Patrimonial
A MARA realizou uma grande reestruturação do balanço para reduzir dívidas e melhorar a flexibilidade financeira.
* **Redução de Dívida:** A empresa liquidou aproximadamente **30 por cento** de sua dívida conversível pendente, resgatando mais de **1.000.000.000 USD** em valor de face de suas notas de 2030 e 2031 com desconto.
* **Tesouraria de Bitcoin:** Para financiar essas recompra e apoiar as operações, a MARA vendeu **20.880 Bitcoins** durante o trimestre, a um preço médio de **70.137 USD**.
* **Holdings Atuais:** Em 31 de março de 2026, a empresa possuía **35.303 Bitcoins**, avaliados em aproximadamente **2.400.000.000 USD**. Seu saldo combinado de caixa e Bitcoin era de **2.900.000.000 USD**.
Embora a perda líquida reportada tenha sido substancial, os investidores reagiram com relativa estabilidade. As ações tiveram um leve aumento na negociação pós-mercado em 11 de maio de 2026, fechando perto de **12,96 USD**. Isso sugere que os participantes do mercado estão atribuindo maior valor ao portfólio de energia em expansão da empresa e à mudança para infraestrutura de IA do que às variações de valor justo impulsionadas pela volatilidade de suas participações em Bitcoin.