Carta de amor ao Bitcoin

Querido Bitcoin:

Ao escrever, a noite lá fora está intensa. Na tela, seu preço está perto de 76.300 dólares. Mais uma vez, estou sentado diante do computador, observando aquele gráfico de velas familiar e estranho ao mesmo tempo, com emoções conflitantes.

São oito anos. Desde aquele whitepaper cheio de sonhos de “mudar o mundo”, até hoje, sendo repetidamente manipulado por Wall Street como um ativo financeiro. Ao longo desses anos, vi você subir às nuvens e também cair no abismo. Alguns te chamam de “ouro digital”, outros dizem que você é uma “bolha enganosa”. E eu, apenas um que aposta sua fé em você.

Esta carta, é para você, e também para mim mesmo.

Quando a história do “afrouxamento” chegou ao seu capítulo final

Nestes dias, você tem passado por momentos difíceis, eu sei.

A recuperação de maio me deu esperança. Em 6 de maio, você chegou a atingir 82.800 dólares, a maior alta desde fevereiro. Os ETFs tiveram entradas líquidas por seis semanas consecutivas, até estratégias de compra. Pensei: desta vez, realmente era diferente.

Mas a realidade logo me deu um tapa na cara.

Em 12 de maio, saiu o dado do CPI de abril nos EUA — 3,8%, a maior alta desde maio de 2023. Logo depois, veio o PPI, 6%, o maior desde dezembro de 2022. Esses dois números, como dois baldes de água gelada. Você sabe o que isso significa? Corte de juros, sem chance de queda. O mercado até começou a precificar a possibilidade de aumentos neste ano.

O mais grave é que o Federal Reserve trocou de liderança

Em 15 de maio, Powell terminou seu mandato. Seu substituto é Kevin Woor, conhecido por sua postura “hawkish”. No dia da confirmação, os rendimentos dos títulos americanos dispararam, o rendimento de 2 anos ultrapassou 4%, e o de 30 anos chegou a 5,16%. O mercado de títulos mostrou de forma direta: não espere por cortes de juros.

Alguns dizem que Woor possui ativos cripto em segredo, e que você é “o novo ouro para os jovens abaixo de quarenta anos”. Mas e daí? A reação do mercado diz tudo — desde sua confirmação, você caiu de 80 mil para 76 mil. As pessoas preferem acreditar que um presidente que defende o aperto monetário e disciplina financeira não vai ser brando com ativos de zero juros.

No final das contas, você vive da história de que “dinheiro não vale nada”. Quando as taxas de juros realmente não podem cair, e até começam a subir, essa história não funciona mais. Não é sua culpa, mas é seu destino.

Você consegue realmente segurar os 76.000 dólares?

Ao chegar aqui, minhas mãos pararam por um instante. Porque eu sei que você está enfrentando uma barreira difícil.

Entre 76.000 e 78.000 dólares, os analistas chamam de “zona de suporte crucial”. Nos últimos dois anos, essa posição te salvou várias vezes de um precipício. Mas agora, a situação é diferente.

Na ETF, em 13 de maio, houve uma saída líquida de 630 milhões de dólares em um único dia, a maior desde o final de janeiro. Strategy — aquele mais firme “fã de ferro” — pausou as compras em abril, e em maio, ao retomar, comprou apenas 535 moedas, bem longe das dezenas de milhares anteriores. Dois principais “compradores” pararam de comprar ao mesmo tempo, quem ainda pode te sustentar?

O que mais me preocupa são os dados na blockchain. CryptoQuant mostra que cada vez mais “velhos” investidores — aqueles que seguraram por 6 a 12 meses — estão transferindo suas moedas para exchanges. O custo médio deles é em torno de 110 mil dólares. O que isso significa? Estão vendendo suas posições. Quando até os mais firmes começam a desistir, o mercado realmente esfria.

Alguns analistas dizem que, se cair abaixo de 75 mil, o próximo suporte é em 70 mil. Outros afirmam que, se não segurar, pode deslizar até 50 ou 60 mil.
Sei que esses números são apenas cotações para você. Mas, para cada pessoa que ainda acredita, eles representam uma medida de fé.

Por que ainda não desisti?

Depois de tanta notícia negativa, você provavelmente pensa que vou desistir.
Não. Esses oito anos, vi você subir de 1.000 para 60.000, e depois cair para 16.000. Sempre que você pensa “dessa vez acabou”, você se levanta e faz uma nova máxima.

Então, o que há de diferente agora?

Reconheço que o ambiente macroeconômico mudou. Woor só fará sua primeira reunião do FOMC em 17 de junho. Antes disso, qualquer movimento de taxa de juros vai fazer o mercado tremer. A curto prazo, a pressão não vai desaparecer.

Alguns veem seu outro lado

Por exemplo, o analista Marcel Pechman disse recentemente que, se a situação entre EUA e Irã melhorar, o preço do petróleo cair, e a inflação diminuir, você pode voltar a ficar acima de 80 mil. Além disso, Strategy investiu mais 2 bilhões de dólares na semana passada para continuar comprando. Arthur Hayes também afirmou que, enquanto a impressão de dinheiro continuar, voltar ao recorde de 126 mil dólares é só uma questão de tempo.

Veja, as opiniões sempre divergem. Os motivos de alta e baixa existem de ambos os lados. Essa é você, Bitcoin. Você nunca dá tranquilidade, mas também nunca deixa de dar esperança de que tudo vai melhorar.
Não sei se você vai resistir desta vez. Mas, o que aprendi nesses oito anos é que —

Neste mundo cheio de mentiras, bolhas e ruídos, a única coisa que vale a pena confiar é a escassez, as regras, as coisas que não podem ser alteradas.
Quando a moeda fiduciária pode ser impressa infinitamente, quando a dívida chega a 39 trilhões de dólares, e os juros ultrapassam os gastos militares — quem é a moeda mais honesta? A resposta não é difícil de encontrar.

Talvez você caia para 70 mil, talvez para 60 mil. Mas e daí? Desde que você ainda exista, e os blocos continuem sendo criados, essa história não acabou.

Continuarei segurando você. Não porque tenho certeza de que amanhã vai subir, mas porque ainda acredito que, neste mundo cada vez mais incerto, a certeza é a maior raridade.

Boa noite, Bitcoin. Amanhã é um novo dia.

Um fiel que ainda acredita

20 de maio de 2026