#TradFi交易分享挑战 O humor do mercado recentemente mudou extremamente rápido, após o ouro experimentar uma alta unilateral no primeiro trimestre de 2026, ele recuou profundamente para perto do nível de 4.500 dólares, consolidando-se, e a tentativa de romper a máxima histórica de 4.830 dólares em abril fracassou.

Atualmente, a lógica principal do mercado está passando por uma mudança: o atributo financeiro que sustentou a alta anterior (ambiente de taxas de juros) e o atributo de proteção contra riscos (conflitos geopolíticos) entram em fase de reversão, sendo esta a causa direta da dificuldade de formar uma tendência de alta.
A repressão macroeconômica tornou-se o principal fator negativo. O mercado já descartou completamente a possibilidade de corte de juros neste ano, a probabilidade de aumento de 25 pontos base em dezembro continua a subir, o índice do dólar estabilizou-se em seu nível mais alto em quase seis semanas, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 4,5%, e o custo de oportunidade de manter ouro continua a aumentar, levando a uma saída contínua de compras de proteção.
A retração marginal na busca por proteção também é uma variável-chave. Apesar de a situação no Oriente Médio ainda não estar completamente resolvida, os sinais otimistas de que o Irã e os EUA estão na fase final de negociações enfraqueceram parcialmente o impulso geopolítico de compra de ouro.
O suporte de longo prazo ainda está presente: os bancos centrais globais continuam comprando ouro. No primeiro trimestre, as compras líquidas globais de ouro ultrapassaram 244 toneladas, o Banco Central da China aumentou suas reservas de ouro por 18 meses consecutivos, e os bancos centrais de vários países veem o ouro como um ativo central na estratégia de desdolarização, fornecendo uma base sólida para o suporte ao preço do ouro.
Os sinais do mercado mostram uma mistura de força e fraqueza. A média móvel de curto prazo no gráfico diário está em configuração de baixa, indicando que cada recuperação enfrenta pressão de venda acima. No entanto, o índice de força relativa (RSI) mostra uma tendência de desaceleração, sugerindo que o mercado não está em uma queda de pânico unilateral. Na zona técnica, o nível de suporte recente está em torno de 4.452 dólares, enquanto a resistência de curto prazo para uma recuperação está em 4.590 dólares, e espera-se que os preços continuem a oscilar com tendência de fraqueza nesta semana.
De modo geral, o ouro ainda está em um processo de busca por um novo equilíbrio e fundo de mercado no curto prazo. A estratégia de curto prazo é principalmente evitar quedas, enquanto no médio prazo, o foco é na possibilidade de os bancos centrais globais retomarem a compra de ouro após a digestão do impacto negativo das taxas de juros na formação de preços.
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