Dando sequência ao anterior: EUA e Irã voltaram a se enfrentar, e o Estreito de Ormuz foi novamente fechado, mas o mercado “desensibilizou” (mostrou pouca reação)

Na madrugada de hoje, justamente no contexto em que o Irã anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz, eu olhei o gráfico de preços e não vi pânico com disparada; pelo contrário, a tabela de preços ficou estável. Isso é uma característica bem marcante de “desensibilização” por parte do mercado.

Por quê? Vamos dissecar:

Fundamentos:

Desde o início do conflito EUA-Irã e com o anúncio do fechamento do Estreito de Ormuz por mais de 100 dias, a situação foi inicialmente a mais grave: como o transporte de petróleo era afetado e instalações de produção não tinham um período de adaptação, as partes ficaram entre avanço e recuo. O petróleo bruto saltou instantaneamente de 65 para perto de 120. Mas com o tempo, compradores e vendedores de petróleo também não querem ficar presos a um único corredor. Aí começaram a surgir várias rotas alternativas — por exemplo, a expansão recente do oleoduto no Mar Vermelho pela Arábia Saudita; e, nos últimos dias, a proposta de gestão de dois corredores apresentada por Omã e Irã. Na prática, isso vem reduzindo o impacto único causado pelo fechamento do estreito.

Isso mostra que o fechamento anunciado pelo Irã, na verdade, é apenas para os corredores dentro do território marítimo sob sua jurisdição. Enquanto o petróleo conseguir escoar pelo corredor do meio, ele ainda consegue ser transportado. É uma encenação de alto grau de contenção. Afinal, o novo presidente do Irã está na fase de assumir o poder: internamente, ainda precisa manter uma postura firme. Externamente, também precisa deixar margem para evitar sofrer um ataque abrangente por parte dos EUA.

Visão de médio e longo prazo:

o efeito das tensões geopolíticas na margem tende a diminuir, e o arrefecimento é o mais provável.

Agora, o consenso do mercado é: desde que não atinja as próprias instalações de produção de petróleo, um simples bloqueio de rotas é uma ameaça do tipo “lobo chegou”. EUA e Irã, neste momento, estão ambos andando na linha — os EUA realizam ataques cirúrgicos sem invasão total; o Irã adota uma postura verbalmente dura, mas com controle preciso da intensidade dos alvos. Considerando que,