5,45 bilhões de WLFI divididos, 635 milhões em royalties de Memes: quão fundo é, afinal, o império cripto de Trump?

撰文：shannon@金色财经

Em 29 de junho de 2026, o Escritório de Ética do Governo dos EUA (OGE) tornou público oficialmente o relatório de divulgação financeira anual de Trump de 2025 (OGE Form 278e).

O documento, com 927 páginas, é a declaração anual de bens que o presidente em exercício é obrigado a apresentar por lei, e representa, até agora, o registro mais abrangente da divulgação de riqueza de Trump. Vale notar que o próprio relatório foi entregue 45 dias após o prazo estipulado e que vem acompanhado de registros de multas por entrega tardia.

I. Panorama da riqueza: ativos atravessam cinco grandes blocos

O sistema de ativos de Trump é altamente complexo, com estruturas em camadas de centenas de LLCs e fideicomissos. Todos os ativos centrais são mantidos pelo “The Donald J. Trump Revocable Trust” (fideicomisso revogável de Trump), e o próprio Trump é o único beneficiário do fideicomisso.

Bloco 1: ativos imobiliários centrais (base tradicional de riqueza)

O portfólio de imóveis de Trump abrange empreendimentos comerciais, residências, campos de golfe e hotéis. Grande parte do valor declarado dos ativos se enquadra na faixa máxima de “acima de 50 milhões de dólares”; não é exigida divulgação precisa do valor. Os principais ativos incluem:

• 1125 South Ocean LLC (residência em Palm Beach, local do Mar-a-Lago): valor acima de 50 milhões de dólares, renda anual de aluguéis e juros superior a US$ 1 milhão

• 40 Wall Street LLC (prédio comercial de escritórios no sul de Manhattan): valor acima de 50 milhões de dólares, renda anual de aluguéis superior a US$ 5 milhões; o empréstimo sobre o imóvel (3,665%, empréstimo de 2015) foi quitado em junho de 2025

• Trump National Doral (resort de golfe em Miami Doral): valor acima de 50 milhões de dólares; ainda há um empréstimo hipotecário acima de 50 milhões de dólares (4,90%, vencimento em 2032)

• Trump National Golf Club Washington DC: valor acima de 50 milhões de dólares; receitas relacionadas ao golfe são negativas, com números divulgados indicando um prejuízo de cerca de US$ 24,87 milhões

• Trump Tower (arranha-céus Trump em Nova York): valor da parte comercial acima de 50 milhões de dólares; ainda há hipoteca (4,25%, vencimento em 2032)

• 845 UN Limited Partnership (prédio de apartamentos próximo à ONU, em Nova York): valor de cerca de US$ 25 milhões a US$ 50 milhões; renda anual de aluguéis de US$ 1 milhão a US$ 5 milhões

Bloco 2: Trump Media & Technology Group (maior ativo individual)

O TMTG (ou seja, a controladora da Truth Social, com o ticker DJT) é, atualmente, o maior ativo individual em termos de capitalização entre os ativos de Trump. De acordo com o relatório, ele detém por meio de fideicomisso 114,5 milhões de ações ordinárias, com valor declarado na faixa de “acima de 50 milhões de dólares”; porém, até a data-base do relatório, o valor de mercado real é muito superior — estimando pelo preço histórico de negociação das ações da DJT, o valor desse lote varia de US$ 2 bilhões a US$ 4 bilhões em diferentes momentos.

O relatório também revela de forma explícita um registro histórico: em 17 de dezembro de 2024, Trump transferiu todas as 114,750 milhões de ações ordinárias do TMTG detidas diretamente para o nome do fideicomisso; a transferência não envolveu compra nem venda.

Bloco 3: criptomoedas e ativos digitais (novo patrimônio em explosão)

Esta é a parte mais chamativa do relatório. Trump mantém diversos ativos cripto, todos armazenados offline por meio de cold wallets:

• Bitcoin cold wallet: BTC com valor declarado acima de US$ 100 milhões (duas cold wallets independentes, cada uma acima de US$ 50 milhões)

• Ethereum cold wallet: valor declarado na faixa de US$ 100 milhões a US$ 125 milhões.

• stablecoin USDC: mantida em várias cold wallets, com valor total acima de US$ 50 milhões

• Ethereum staking (Coinbase Staking): receita de recompensas de validador de cerca de US$ 510.800

• receita de juros do USDC: cerca de US$ 45.900

3.1: World Liberty Financial (maior fonte de receita emergente em cripto)

World Liberty Financial (WLFI) é o protocolo de finanças cripto da família Trump, usado para emitir um token de governança com o mesmo nome.

Pela primeira vez, o relatório divulga detalhadamente a distribuição de receitas provenientes da venda dos tokens WLFI; os números são impressionantes:

cinco entidades diferentes, no total, receberam recursos superiores a US$ 545 milhões provenientes das distribuições de vendas dos tokens WLFI, o que se tornou a mais importante fonte de receita individual do clã Trump em 2025.

3.2: licenciamento de marca e royalties (império de “royalties” que ultrapassa o imaginável)

A CIC Digital LLC é a entidade dentro do ecossistema de Trump responsável especificamente pelos negócios de licenciamento de NFTs e Meme Coins.

Um número do relatório chama atenção de forma especial:

A cold wallet BTC da CIC Ventures LLC (Bitcoin Key), com valor declarado acima de US$ 50 milhões, coincide com o fato de que a entidade teve receita de royalties de US$ 635.068.835.

Esses royalties acima de US$ 600 milhões vêm principalmente das taxas de licenciamento do $TRUMP Meme Coin.

$TRUMP é a moeda Meme pessoal emitida na rede Solana às vésperas da posse de Trump em janeiro de 2025; conforme o acordo, uma certa proporção das receitas de vendas segue como royalties para entidades ligadas a Trump.

Além disso, o relatório também divulga outras receitas de licenciamento de marca:

• Taxas de licenciamento de marca com diversos desenvolvedores imobiliários no exterior (Oriente Médio, Sul da Ásia etc.). Entre elas, os acordos de licenciamento em Dubai geram receita anual de cerca de US$ 10,36 milhões; na Arábia Saudita, cerca de US$ 9,24 milhões; em Doha, cerca de US$ 5 milhões

• Licenciamento de relógios (The Best Watches on Earth LLC): cerca de US$ 4,7 milhões

• Lucro líquido de vendas de NFT (em parceria com empresa de design): cerca de US$ 10,71 milhões e US$ 6,01 milhões

• Royalties de publicação de livros (incluindo “A MAGA Journey”, “Letters to Trump”, “Save America” etc.): múltiplas receitas, totalizando cerca de US$ 3,46 milhões

II. Principais passivos: processos judiciais e hipotecas lado a lado

Os passivos de Trump também merecem atenção:

• Empréstimo hipotecário do banco Axos · Trump Tower: acima de US$ 50 milhões (vencimento em 2032)

• Empréstimo hipotecário do banco Axos · Trump National Doral: acima de US$ 50 milhões (vencimento em 2032)

• Crédito de ativos caucionados no banco Charles Schwab: acima de US$ 50 milhões, taxa de juros de 3,90% (2025)

• Sentença cível de E. Jean Carroll: duas, respectivamente na faixa de US$ 1 milhão a US$ 5 milhões e acima de US$ 50 milhões; ambas em “apelação com execução da sentença suspensa sob garantia”

• Sentença cível do procurador-geral do Estado de Nova York: acima de US$ 50 milhões, “derrubada após apelação”

III. Estrutura de receitas: quatro camadas de origem, cada camada com números disruptivos

As fontes de receita de 2025 extraídas deste relatório, em ordem aproximada por escala, são as seguintes:

Primeira camada (dezenas de milhões de dólares): royalties de ativos digitais e repartição de tokens. Exemplos: distribuição de receitas provenientes da venda dos tokens WLFI (total acima de US$ 500 milhões) e royalties do $TRUMP Meme Coin (mais de US$ 600 milhões). Somadas, essas duas rubricas somam cerca de mais de US$ 1,1 bilhão, fazendo com que Trump se torne um dos beneficiários de cripto com mais sucesso no mundo em 2025 — não por meio de investimentos, mas por transformar o seu próprio nome e a influência política em títulos de negócios.

Segunda camada (dezenas de milhões de dólares): aluguéis de imóveis e receitas operacionais. A 40 Wall Street gera mais de US$ 5 milhões de aluguéis por ano; a 1125 South Ocean LLC (Palm Beach) gera de US$ 1 milhão a US$ 5 milhões; além disso, vários campos de golfe contribuem com receita estável de taxas de clube.

Terceira camada (dezenas de milhões de dólares): licenciamento de marca no exterior. Acordos de licenciamento de marca no Oriente Médio e no Sul da Ásia contribuem a cada ano com de milhões a dezenas de milhões de dólares para entidades ligadas a Trump. Essa parte gera questionamentos contínuos sobre conflito de interesses devido à sua persistência e natureza transnacional.

Quarta camada (de dezenas de milhares de dólares): receitas de staking de ativos cripto. Recompensas de validadores com Ethereum Coinbase de cerca de US$ 510 mil e juros do USDC de cerca de US$ 46 mil — em comparação com os números gigantes acima, isso quase não significa nada, mas também reflete a amplitude da participação do clã Trump no ecossistema cripto.

IV. O que este relatório mostra

Primeiro: uma anomalia histórica na renda de um presidente em exercício. Desde a era de Nixon, presidentes em geral transferiram interesses comerciais para trusts cegos ou venderam completamente negócios para evitar conflito de interesses. Trump escolheu outro caminho: enquanto presidente, por meio da emissão de Meme Coin com o próprio nome e do direcionamento do protocolo cripto WLFI, ele converteu diretamente poder político em ganhos comerciais — em uma escala sem precedentes na história dos EUA.

Segundo: a indústria cripto já virou um “negócio no nível de presidente”. Os royalties e repasses de $TRUMP Meme Coin e WLFI, somados a mais de US$ 1,1 bilhão, superam a soma total das receitas anuais de aluguéis de todos os imóveis tradicionais no portfólio de Trump. Esse dado, por si só, indica que, no momento certo e em um contexto político correto, os mecanismos nativos de captura de valor do ecossistema cripto podem gerar velocidade e escala dificilmente comparáveis às dos setores tradicionais.

Terceiro: a arquitetura complexa em si é um risco. Neste documento com mais de 900 páginas, centenas de LLCs e camadas de fideicomissos são empilhadas; muitos ativos são marcados como “valor que não pode ser facilmente determinado”, e grande parte das receitas aparece de forma vaga na faixa máxima de “acima de US$ 50 milhões”. Dentro do arcabouço atual do Escritório de Ética do Governo, o público consegue ver a existência desses ativos, mas dificilmente estima com precisão a dimensão total da riqueza — o que, por si só, constitui uma espécie de teste de estresse da transparência financeira do governo vigente.

Quarto: as nuvens de processos ainda não se dissiparam. Duas sentenças cíveis envolvendo E. Jean Carroll e a ação cível do procurador-geral do Estado de Nova York aparecem registradas no relatório. Entre elas, o caso do procurador-geral estadual já foi derrubado em apelação, enquanto o caso de Carroll permanece em estado de suspensão da execução mediante garantia. Esses riscos jurídicos deixam em aberto, em termos contábeis, passivos eventuais e incertezas para Trump.

Conclusão

O que este relatório revela, no fim, não é apenas a situação financeira de um presidente.

É também um retrato real do quanto a política americana de 2025 e a economia cripto estão profundamente interligadas.

Quando a maior fonte de receita de um presidente em exercício passa a virar royalties de uma Meme Coin com o próprio nome.

O fato, por si só, já ultrapassa o âmbito de uma simples análise financeira.