Kimi enviou uma imagem de um “cartão de crédito nativo de IA”

作者: 蔡鹏程; 来源: Barrons Barren

Em 10 de julho, a Kimi, da empresa de computação lunar do grupo Moonshot, lançou oficialmente o “primeiro cartão de crédito nativo de IA do mundo”, em parceria com o Banco Agrícola da China (Agricultural Bank of China) e a American Express, após ter sido desenvolvido desde abril deste ano. Em 12 de junho, as reservas foram abertas e, em apenas três meses, o lançamento foi concluído. Em um contexto de contração contínua do setor de cartões por três anos, trata-se de um “casamento relâmpago” entre uma startup de modelos de grande porte e um grande banco estatal, além de uma organização internacional de cartões.

De acordo com a definição do site da Kimi, “cartão de crédito nativo de IA” se refere ao uso dos benefícios centrais, como a assinatura Kimi e o limite, como principais vantagens, embutidos no cadastro do cartão e no sistema de consumo com pontos. Além disso, por meio de cursos de prompt e encontros de compartilhamento de IA, entre outras atividades, a proposta é permitir que os usuários adquiram experiência de uso de IA ao longo do processo de uso do cartão.

Diferente do modelo de cartão cooperado visto antes no mercado, em que o banco lidera e os benefícios de IA funcionam como vantagem adicional, o cartão cooperado da Kimi atrela diretamente o nível da assinatura de IA ao nível do cartão. O produto tem dois níveis: a versão padrão corresponde às vantagens da assinatura do Kimi versão de entrada (Andante), com anuidade da conta principal de 580 yuans, isenção de anuidade no primeiro ano e isenção da anuidade do ano seguinte para quem fizer 10 transações pagas; o cartão platina premium corresponde às vantagens da assinatura do Kimi versão avançada (Allegretto), com anuidade da conta principal de 880 yuans e 200 mil pontos que podem ser usados para abater a anuidade.

No desenho das vantagens centrais, os titulares podem trocar pontos de consumo por recursos de produtividade em IA, como limite de Agent, limite do Kimi Code e credenciais de testes em novos modelos da Kimi. As regras de troca seguem 1000:1; os pontos de consumo do dia a dia podem ser trocados com desconto de 20% para vantagens de assinatura Kimi e, no máximo, até 50% podem ser usados para trocar por benefícios com pontos. Os titulares do cartão platina premium também podem usufruir de vantagens personalizadas, como “prioridade de escalonamento de IA nos horários de pico”, eventos exclusivos e aulas de prompts.

Cinco “Token cards” em pouco tempo

Pelo arranjo de colaboração, as demandas comerciais por trás das três partes não são iguais.

Para a Kimi, trata-se de uma tentativa de “segunda curva de crescimento” além do modelo de assinatura. A comercialização B2C dos modelos de grande porte depende por muito tempo de assinatura mensal, com teto evidente. Ao integrar a conversão de “consumo diário—pontos—capacidade de computação”, o cartão transforma a aquisição e a retenção em um cenário de pagamentos de alta frequência dentro do usuário.

A escolha da American Express chama atenção. A AmEx concentra um público de alto patrimônio, como profissionais de negócios que operam dentro e fora do país e pessoas que atuam em atividades transfronteiriças, cujo perfil se sobrepõe fortemente ao de quem está disposto a pagar por IA de produtividade. E, conforme divulgado pela responsável pela área B2B da Moonshot no fim de junho deste ano, os usuários internacionais pagantes da Kimi e a receita de API cresceram 400%, e o produto já entrou em mais de 200 países e regiões. Para uma empresa que vê a globalização como motor de crescimento, a rede internacional da AmEx significa um caminho pronto de baixo custo para alcançar usuários no exterior.

Para o Banco Agrícola da China, é uma forma de conquistar o público tech em uma batalha de estoque do mercado de cartões de crédito. Até o fim de 2025, o total de cartões de crédito emitidos no país caiu para 696 milhões de unidades, uma redução acumulada de 111 milhões em relação ao pico do terceiro trimestre de 2022, com queda contínua por três anos. As vantagens tradicionais, como descontos em restaurantes e benefícios de membros para viagens, têm atraído menos na margem. Já o Token, descrito como “conta de luz da era da IA”, tem utilidade real para públicos de alto valor, como desenvolvedores, profissionais do setor de tecnologia e usuários de IA de alta frequência, podendo atender simultaneamente objetivos de aquisição, ativação e acumulação de ativos.

Para a AmEx, é um passo para não ficar para trás na narrativa de pagamentos com IA, no contexto em que a Visa faz grande alarde ao se associar à OpenAI e a Mastercard impulsiona o Agent Pay.

Desde junho, vários bancos — incluindo China Merchants Bank, Ping An e Pudong Development, além do Netbank — já lançaram produtos de cartão com direitos de capacidade de computação de IA, formando uma onda significativa de inovação no setor. O China Merchants Bank lançou em meados de junho um cartão de crédito com benefícios exclusivos de IA para engenheiros, vinculado à função MiniMax; o Ping An Bank, em 30 de junho, em parceria com a China UnionPay e a Tencent Cloud, lançou o “AI Smart Computing Card”, integrando o pacote de capacidade TokenPlan e a Tencent WorkBuddy; o Pudong Development Bank, no início de julho, em parceria com a China UnionPay e a Alibaba Cloud, lançou o “Pudong Science & Technology Elite Credit Card (versão Cloud IQ)”, com subsídios integrais de capacidade de computação de até 3 bilhões de tokens do modelo grande Qianwen; por fim, o China Minsheng Bank? na verdade “Wangshang” (网商银行), em 6 de junho? no fim de junho, em parceria com a Alibaba Cloud e a Sesame Enterprise Credit, atualizou o Business Card, oferecendo para pequenos e microempreendedores até 10 milhões de Tokens em testes e capacidades de IA orientadas a negócios.

Em cerca de um mês, pelo menos cinco “Token cards” surgiram com alta densidade, evidenciando o alto grau de atenção do setor bancário a esse nicho diferenciado.

Ainda há alguns obstáculos para os cartões Token

Apesar do movimento, a escalabilidade em grande escala ainda enfrenta restrições reais.

O primeiro é a linha vermelha de conformidade de dados. Dentro dos marcos regulatórios existentes, dados de transações de ativos financeiros são informação sensível central, enquanto registros de chamadas de modelos de grande porte são classificados como informação de comportamento pessoal. O analista-chefe Wang Pengbo, da consultoria Bain? na verdade “博通咨询”, apontou que a transmissão entre instituições de dois tipos de dados requer autorização explícita e separada do usuário; entre o banco e a plataforma de capacidade de computação é necessário estabelecer isolamento físico, e dados centrais financeiros não podem ser sincronizados diretamente com terceiros, nem usados para treinamento de modelos.

O segundo são custo e padrões. O custo de computação pode oscilar dinamicamente, o que torna o custo de cumprimento de benefícios imprevisível. Como o preço da inferência dos modelos de grande porte vem caindo continuamente nos últimos dois anos, o valor real dos benefícios Token prometidos hoje pode encolher ou até ficar descolado amanhã. Além disso, os padrões de mensuração Token de cada fabricante não são unificados, criando barreiras para interoperabilidade de benefícios. A divisão de responsabilidades e direitos na prestação do serviço de computação também não é clara, o que pode gerar disputas com consumidores.

O terceiro é a adequação ao público. Os benefícios Token naturalmente tendem a desenvolvedores e usuários intensivos de IA, sendo de percepção limitada para titulares comuns que não têm hábito de uso de IA. O vice-diretor do Instituto Nacional de Pesquisa em Finanças e Desenvolvimento (NIFD), Zeng Gang, apontou que, no curto prazo, isso é um método de aquisição diferenciada; no longo prazo, pode construir um ciclo de valor “consumo—capacidade de computação—produção”. “Mas, na fase atual, o público é pequeno e a universalidade dos benefícios é insuficiente. Se será possível replicar em escala ainda precisa ser verificado pelo mercado.”

Para a Kimi, o significado desse cartão talvez vá além de aquisição. Diante do cenário competitivo global em que a OpenAI e a Anthropic, com suas avaliações, se aproximam simultaneamente de US$ 1 trilhão e em que as empresas iniciaram processos de IPO, os fabricantes chineses de modelos de grande porte estão ansiosos para provar a viabilidade da comercialização B2C.

Na verdade, essa onda de “IA+finanças” já tem explorações ainda mais ousadas no exterior.

Em junho, a Visa anunciou parceria estratégica com a OpenAI. Os agentes de IA podem usar credenciais de pagamento tokenizadas (e não números de cartão originais) para iniciar transações diretamente dentro de “barreiras” definidas pelo usuário, como limite de consumo pré-determinado e faixa de estabelecimentos. A Mastercard, por sua vez, desde 2025 vem impulsionando o Agent Pay e, mais recentemente, em conjunto com a Stripe e mais de 30 outras instituições, lançou o Agent Pay for Machines voltado a transações entre máquinas. Em comparação com o redesenho de infraestrutura em torno de “pagamentos por agentes” no exterior, a abordagem doméstica “colocar capacidade de computação dentro do cartão” ainda é mais cautelosa; essencialmente, trata-se de uma atualização do sistema de benefícios.