Reviravolta nas stablecoins: US$ 12 bilhões somem em 2 meses enquanto a Tether se recusa a não reagir

Nos últimos dois meses, a economia de stablecoins tem apertado o cinto, reduzindo US$ 12,413 bilhões desde meados de maio. Somente na última semana, o setor se despediu de mais US$ 1,555 bilhão.

Principais destaques

• Os dados da Defillama mostram que as stablecoins perderam US$ 12,4 bilhões desde 17 de maio de 2026, registrando o maior recuo desde 2022.
• O USDT da Tether ficou em US$ 184,1 bilhões, enquanto o USDS da Sky caiu 12,3%, revelando uma divergência maior entre emissores.
• O USDG da Global Dollar subiu 9,08%, sinalizando que rendimento e utilidade podem impulsionar a próxima fase da competição.

Mercado de stablecoins perde mais de US$ 12 bilhões desde meados de maio

O setor de moedas cripto com lastro em fiat, acompanhado pela defillama.com no sábado, 18 de jul., mostra que mais de US$ 1,5 bilhão em valor de stablecoin saiu do mercado desde 11 de jul. Na verdade, o recuo totalizou mais de US$ 12 bilhões em saídas nos últimos 62 dias, voltando a 17 de maio de 2026. Trata-se de uma das maiores contrações que o setor de stablecoins viu em mais de quatro anos.

Os maiores players mal piscam

Nesta semana, o USDT da Tether ainda mantém a coroa das stablecoins, com cap. de mercado de US$ 184,055 bilhões, enquanto o USDC da Circle segue com US$ 73,376 bilhões. Os dois pesos-pesados mal reagiram ao longo da última semana, com o USDT caindo 0,06% e o USDC recuando 0,04%. O USDS da Sky ocupa o terceiro lugar com US$ 6,66 bilhões, mas sofreu o maior golpe entre as 10 principais stablecoins, despencando 12,30%.

DAI (DAI), o USD1 da World Liberty Financial e o USDe da Ethena completam o meio do grupo, com o USD1 caindo 4,59% na última semana e o DAI da Sky avançando 0,43% para baixo. O USDG da Global Dollar roubou a cena com o melhor desempenho semanal entre as top 10, subindo 9,08% para um cap. de mercado de US$ 3,164 bilhões. O PYUSD da Paypal também entrou na lista dos vencedores, adicionando 1,60% para atingir US$ 2,877 bilhões.

Top ten stablecoins by market caps’ percentage gains and losses over the last week. Circle USYC e o BUIDL da Blackrock foram na direção oposta, recuando 3,64% e 8,68%, respectivamente, deixando o BUIDL com um cap. de mercado de US$ 2,633 bilhões. O desempenho misto entre as stablecoins tokenizadas do tesouro e as que rendem sugere que essa fatia do mercado ainda está se ajustando, mesmo com os dois maiores emissores lastreados em fiat mal tendo que “suar”.

Por que o timing importa

O timing é a pista. Essa contração começou em meados de maio e ganhou velocidade em um período em que o bitcoin e a maioria das principais altcoins ficaram majoritariamente estáveis, em vez de desandar. Isso diferencia o recuo das stablecoins da narrativa habitual de “pânico avesso a risco”. Se o medo estivesse realmente comandando tudo, você esperaria que a queda andasse em sincronia com um selloff mais amplo do mercado. Até agora, esse roteiro não aconteceu.

Mais competição, menos estacionamento de caixa

Isso muda a conversa para além de uma interpretação simplesmente pessimista. A história maior pode ser um mercado de stablecoins amadurecendo: os emissores estão cada vez mais competindo por rendimento, recursos e utilidade, em vez de apenas oferecer um espaço digital de “estacionamento” para dólares.